Петр Орехин
Олег Вьюгин задумался о пересмотре валютной политики.
Фото Александра Шалгина (НГ-фото)
На днях в Лондоне первый зампред Центрального банка России Олег Вьюгин объявил, что в нашей стране может быть изменен механизм определения курса рубля – финансовые власти хотят определять его по отношению к корзине валют (доллар–евро), а не только по отношению к американскому доллару, как сейчас. «Нам нужно изменить систему определения валютного курса. Пришло время посмотреть на возможность другого подхода, когда рубль привязан к корзине доллар–евро», – приводит слова Вьюгина агентство Bloomberg. В интервью Financial Times Олег Вьюгин объяснил, для чего ЦБ нужна привязка к корзине валют. «Если бы мы просто привязывались к курсу доллара, то это закончилось бы скачком инфляции. В данный момент обменный курс евро к доллару нас устраивает. Но если будут значительные колебания, мы можем пересмотреть нашу денежную политику», – сказал он. Между тем эффективность политики Банка России, который пытается контролировать и валютный курс, и инфляцию одновременно, вызывает у многих аналитиков большие сомнения.
«Это предложение отразится прежде всего на ключевых параметрах кредитно-денежной политики – инфляции и изменении реального курса рубля. Но контроль одновременно этих двух параметров невозможен – должно быть что-то одно. Валютный курс вообще является инструментом регулирования инфляции. ЦБ должен четко определиться, что для него важнее – валютный курс или инфляция. Пока же наблюдаются попытка ЦБ усидеть на двух стульях – не допустить всплеска инфляции и не допустить чрезмерного укрепления рубля. По-видимому, политика ЦБ и будет строиться в последующие годы как попытка найти в этом некий компромисс. Возможный переход к корзине валют как раз и говорит об этом», – считает начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов.
Стоит отметить, что даже просто в плане «красоты» цифр корзина валют выглядит предпочтительнее, чем просто доллар. Согласно данным Минэкономразвития, за прошлый год укрепление реального курса рубля к доллару составило 18,9%, тогда как укрепление рубля к корзине валют было зафиксированно на уровне 4,1%. Примерно такое же соотношение сохраняется и в этом году – реальное укрепление курса рубля к доллару в январе 2004 года составило 3,7%, а по отношению к корзине валют рубль укрепился на 1,3%. С таким показателем, как 4,1%, совсем не стыдно показаться на глаза президенту и отчитаться, что рубль укрепился незначительно. В итоге и инфляция будет на должном уровне, и валютный курс в норме.
Помимо макроэкономических показателей, может измениться и поведение ЦБ на валютном рынке. Такое мнение высказал корреспонденту «НГ» пресс-секретарь Московской межбанковской валютной биржи Вадим Егоров. «Это может отразиться только на тактике Банка России на валютном рынке, как он будет себя вести – когда продавать, когда покупать, что покупать», – сказал он. Напомним, что сейчас ЦБ пытается удержать курс рубля на отметке 28,45–28,50 рубля за доллар, поэтому вынужден скупать излишки валюты. Только за первые два месяца этого года Банк России купил около 10 млрд. долл.
Укрепление рубля по отношению к корзине валют даже на 4–5% в год, по мнению замминистра экономического развития и торговли Аркадия Дворковича, уже приводит к проблемам производства отдельных видов отечественных товаров. Однако недопущение укрепления противоречит целям снижения инфляции. Сможет ли ЦБ найти компромисс, или же дело ограничится просто сменой формальных показателей, неизвестно. Тем более что пока неясно, сумеет ли нынешний глава Банка России Сергей Игнатьев сохранить свой пост после президентских выборов, какова будет кредитно-денежная политика, если руководство ЦБ сменится.
Дарья Гармоненко