Американцы блокируют "Северный поток – 2", но инвестируют в "Газпром"

Председатель правления «Газпрома» Алексей Миллер установил евробондовый рекорд. Фото с сайта www.gazprom.ru

В этом году против России могут ввести дополнительные санкции, однако участники рынка уже привыкли к подобной перспективе и новые ограничения вряд ли вызовут панику инвесторов. К такому выводу пришли специалисты S&P Global Ratings. Словно в подтверждение этого прогноза представители «Газпрома» сообщили о рекордном размещении евробондов объемом 2 млрд долл. под 3,25% годовых. Спрос превышал предложение почти в три раза, около трети облигаций выкупили американцы.

Изменения геополитической ситуации могут обусловить введение дополнительных санкций против России, ожидают в рейтинговом агентстве S&P Global Ratings. «Предстоящие выборы в США могут усилить сохраняющуюся напряженность в отношениях между Россией и США в то время, как санкции со стороны Евросоюза продолжат действовать, несмотря на некоторый прогресс в отношениях России и Украины», – прогнозируют аналитики агентства в докладе «Региональные тренды – 2020».

По мнению рейтингового агентства, санкции останутся сдерживающим фактором, но вряд ли могут усугубить ситуацию. «Все участники рынка уже привыкли к санкциям, и мы не думаем, что новые ограничения, если только они не окажутся чрезвычайно жесткими, могут привести к уходу иностранных инвесторов и вызвать панику на рынках», – сообщили аналитики.

Также они уточнили, что сейчас российские компании в меньшей степени подвержены риску снижения цен на сырьевые товары, чем несколько лет назад. Между тем аналитики ожидают в этом году снижение курса рубля, но «небольшое» – на 5–10%, до 66,5 руб. за 1 долл. к концу 2020 года. Сейчас курс Центробанка – около 63,7 руб. за 1 долл.

При этом в S&P уверяют, что «ослабление рубля по-прежнему будет благоприятным фактором для экспортеров сырьевых товаров, которые выигрывают от низких затрат в долларовом эквиваленте». «Вместе с тем предсказуемый курс рубля имеет большое значение для поддержания стабильности бизнеса и доверия потребителей в других секторах», – добавили авторы доклада.

Одним из подтверждений таких выводов можно считать размещение ценных бумаг «Газпромом», которое уже названо наблюдателями рекордным. Это размещение показывает, что отношение к России со стороны западных инвесторов пока заметно лучше, чем, скажем, к Ирану. Ведь если бы они опасались «адских» санкций, способных пошатнуть российскую экономику, то они вряд ли решились бы на покупку ценных бумаг российской компании, которая и так уже столкнулась с давлением.

Газовый концерн разместил десятилетние евробонды объемом 2 млрд долл. со ставкой купона 3,25% годовых. Об этом сообщил агентству ТАСС Денис Шулаков, первый вице-президент Газпромбанка, выступившего вместе с JP Morgan и UniCredit организатором сделки.

Спрос инвесторов превысил 5,6 млрд долл. По уточнению Шулакова, основными покупателями оказались инвесторы из США, они приобрели более 30% размещения. Российские инвесторы выкупили чуть больше 20% облигаций, европейские – около 17%, азиатские – 15%, инвесторы из Великобритании – примерно 10–11%.

По словам Шулакова, достигнута самая низкая ставка по евробондам «Газпрома» в долларах США за всю историю работы компании на международных рынках капитала. Также уточняется, что на срок 10 лет и выше ни один эмитент из России и стран СНГ дешевле в долларах США не занимал. «Это самое крупное размещение еврооблигаций «Газпрома» из всех ныне обращающихся на рынке выпусков и самый крупный российский корпоративный выпуск с 2012 года, – добавил собеседник агентства. – Интересно и то, что «Газпром» разместился с купоном ниже, чем Saudi Arabian Oil и Total».

Российский газовый концерн, с точки зрения инвесторов, оказался на высоте. Фото с сайта www.gazprom.ru

В условиях все еще сохраняющихся санкций «Газпром» осуществил выгодное размещение: привлек «длинные деньги» под низкую процентную ставку, «чего до сих пор не удавалось другим крупным корпоративным эмитентам», комментирует ситуацию замруководителя центра «Альпари» Наталья Мильчакова.

Это говорит о доверии инвесторов к эмитенту, но не только. Фактически доверие оказано всей российской экономике, «так как предоставили финансирование крупнейшему российскому налогоплательщику, от которого зависят доходы госбюджета РФ», пояснила Мильчакова.

«Ожидания рынка и эмитента совпали. Инвесторы получили бумагу с небольшой премией. Сейчас похожие бумаги «Газпрома» торгуются с доходностью около 3%, – отметил начальник управления торговых операций компании «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. – «Газпром» сумел разместить облигации в условиях не очень хорошего геополитического фона (имеются в виду проблемы с «Северным потоком – 2», угрозы новых судебных тяжб с Украиной), а также не самой благоприятной ситуации на рынке газа. Однако долгами «Газпром» не перегружен, все понимают, что это первоклассный заемщик».

Часть экспертов напомнили о кадровых и структурных изменениях в «Газпроме», которые, судя по всему, тоже были восприняты рынком позитивно.

Да и в целом российская экономика, по словам Ващенко, с точки зрения инвесторов имеет ряд положительных характеристик. К ним он отнес низкую долговую нагрузку, накопленные резервы, снизившуюся зависимость госбюджета от нефтяных цен.

Инвесторы проявляют повышенный спрос также к ценным бумагам Минфина. Ведомство в среду разместило облигации федерального займа (ОФЗ) с погашением в апреле 2030 года на 20 млрд руб. со средневзвешенной доходностью около 6% годовых, а также ОФЗ с погашением в октябре 2023-го тоже в объеме около 20 млрд руб. с доходностью в среднем 5,6% годовых. Спрос превышал предложение в три раза.