Иностранные инвесторы отвернулись от России

Источник: McKinsey & Company

Рассказы о слабом влиянии санкций на экономику страны не проходят проверку реальностью. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в нефинансовый сектор РФ в первом полугодии снизились до 7,3 млрд долл. Это почти в 2,5 раза меньше, чем год назад. Да и российский бизнес предпочитает инвестировать не в России, а за рубежом. Но вчера министры нашли волшебную инвестиционную палочку. Они решили, что за капвложения теперь будут отвечать местные чиновники. А показатели прироста инвестиций правительство включит в оценку работы государственных служащих.

Правительство готовит план увеличения инвестиций в стране, которые должны стать одним из локомотивов «прорыва» в экономике в ближайшие шесть лет. Ориентиром обозначена доля инвестиций в размере четверти от ВВП. 

Этот показатель был установлен еще в начале предыдущего срока президентства Владимира Путина, но достигнут не был.

Неудачу традиционно списывают на кризис и начало санкционного давления. Пока правительство готовит новый план мероприятий по привлечению вложений в основные фонды, санкционное давление нарастает, а иностранные прямые инвестиции в РФ сократились. Для стабильного развития экономики РФ необходимо довести объем инвестиций до 25% ВВП, заявил в четверг премьер-министр РФ Дмитрий Медведев на заседании правительства.

«Задача сложная, масштабная, рассчитанная не на один год, но без ее решения мы вряд ли сможем добиться необходимых темпов экономического роста, не сможем стабильно развиваться при той конкуренции экономической и политической и технологической, которая существует», – сказал он.

Премьер-министр призвал в этой работе скоординировать действия всех участников, подключить экспертов, бизнес и распределить имеющиеся ресурсы. Медведев сообщил, что по его поручению Минэкономразвития подготовило проект соответствующего плана. В частности, по его словам, работа будет структурирована по нескольким блокам. Среди них он назвал системные меры по улучшению инвестиционного климата и снижению инвестиционных издержек бизнеса. Премьер-министр поручил до 1 октября разработать ключевые показатели эффективности для оценки работы министерств и ведомств в сфере привлечения инвестиций в Россию.

Этот показатель (доля инвестиций в 25% от объема ВВП) был обозначен как цель правительства еще шесть лет назад, достичь его планировалось в 2015 году, а в 2018-м он должен был достичь 27%. Но не получилось.

В марте этого года Владимир Путин поручил правительству и ЦБ составить план действий по ускорению роста инвестиций, в котором опять ориентиром указаны 25%. При этом предусматривается еще и рост самого ВВП гораздо более высокими темпами, чем 1,5–2% в последние годы – правительству поручено замахнуться на среднемировой темп в 3–3,5%.

Инвестиции в основной капитал должны расти темпами около 6% в ближайшие 6 лет, чтобы их доля повысилась в ВВП до 25% к 2024 году, говорил глава Минэкономразвития Максим Орешкин. По его словам, министерство будет предлагать, чтобы эти показатели были зафиксированы в качестве ключевых показателей эффективности (KPI) для отраслевых ведомств. «Там будет дифференцированный показатель по росту инвестиций для той или иной отрасли (от двузначных в некоторых отраслях до близких к нулю в других)», – сказал министр.

Рассчитывать, вероятно, придется в первую очередь на средства самого государства, так как, судя по всему, инвестиционный климат в стране ухудшается. По крайней мере объем ПИИ, то есть денег, идущих не на покупку ценных бумаг, а на создание производств, резко сократилось. По данным Банка России, с января по июль объем ПИИ в российскую экономику составил 7,3 млрд долл., что в три раза меньше, чем за тот же период прошлого года – 17,5 млрд долл. Аналитики обращают внимание, что наиболее резко сокращение пошло во втором квартале, после введения американских санкций против российских миллиардеров: во втором квартале было вложено 1,7 млрд долл. против 12,6 млрд во втором квартале 2017 года.

Еще осенью прошлого года правительство излучало оптимизм по поводу иностранных инвестиций. «Несмотря на попытки экономической изоляции нашей страны, усиливается интерес к сотрудничеству с Россией и зарубежных инвесторов», – говорил Медведев в октябре. Тогда он отчитывался достижениями Консультативного совета по иностранным инвестициям, в который входят около 50 крупных зарубежных компаний.

Резкое падение ПИИ во втором квартале главный экономист «Локо-инвест» Кирилл Тремасов объясняет двумя шоками, которые произошли в это время. Первый связан с введением санкций против российских компаний в начале апреля, а второй – с массовым выведением капиталов с развивающихся рынков. Из опубликованного компанией McKinsey графика видно, что доля инвестиций в ВВП России в последние годы держится на уровне 17–20%. Достижение 25% на этом фоне кажется трудновыполнимой задачей, но только для нашей экономики (в Китае она достигает и 40%). Ее рулевые упорно игнорируют мировой опыт и вместо мер решительного стимулирования частной инициативы выдумывают все новые инструменты перераспределения и контроля. А вместо обещанной стабильности вводят новые налоги.

«Правительство РФ больше говорит о стимулировании внутренних инвестиций, а не иностранных. Но условия внутри страны пока способствуют лишь увеличению операций на финансовом рынке – это депозиты, различные операции РЕПО и т.д., так как реальная доходность там выше и отдача быстрее», – пояснил «НГ» главный аналитик «Телетрейд Групп» Олег Богданов.

Главный инвестиционный стратег ICBF Дмитрий Мурадов в связи с этим заметил, что в среду Минфину удалось разместить весь объем облигаций федерального займа (ОФЗ) на рекордную с марта сумму в 40 млрд руб.

По данным аналитика компании «Фридом Финанс» Валерия Безуглова, из-за санкций доля нерезидентов в государственные ОФЗ сократилась с начала года на 4% от максимума и составила 30,5%, что эквивалентно оттоку на уровне 228 млрд руб. Он считает, что без иностранных инвестиций России будет трудно достичь 25-процентной доли. «По итогам 2017 года показатель составил 17,3%, что предполагает 5,5 трлн руб. дополнительных инвестиций для достижения целевых параметров. Достичь таких значений без иностранного капитала будет крайне сложно, а его потоки будут зависеть от геополитических рисков», – сказал «НГ» Безуглов.

По словам Богданова, сейчас большой угрозы для экономики России падение иностранных инвестиций не представляет. «В стране много своих свободных денег, и задача правительства создать стабильность и доходность, чтобы эти деньги превратились в долгосрочные инвестиции», говорит эксперт.

«В глазах иностранных инвесторов Россия выглядит рискованно, и поэтому наблюдается резкий отток инвестиционного капитала из страны. Для того чтобы создать привлекательный инвестклимат в России, необходимо обеспечить стабильность налоговой системы, снизить государственную и административную нагрузки», – сказал «НГ» эксперт «Международного финансового центра» Гайдар Гасанов.

Бегство иностранного бизнеса из России заметно даже на уровне пограничной статистики. По сравнению с 2014 годом число временно пребывающих иностранцев из стран Евросоюза упало почти в 3 раза. Так, например, в начале украинского кризиса в России временно находились почти 350 тыс. граждан ФРГ, а сегодня их в РФ меньше 100 тыс. Такие данные приведены в последнем «Мониторинге экономической ситуации» Российской академии народного хозяйства и госслужбы (РАНХиГС).