Страна вошла в режим фибрилляции

Промышленники фиксируют увеличение спроса на свою продукцию. Фото Reuters

Вслед за шокирующими данными о стагнации промышленности в октябре стали поступать более обнадеживающие новости. Руководители промышленных предприятий заметили рост спроса на свою продукцию. «То, что мы видим, – это не полноценный экономический рост, а спекулятивный, чисто статистический подъем», – объясняют эксперты.

Октябрьские данные промышленного производства оказались печальными. В октябре промышленный рост замедлился до нуля. В целом же по итогам января–октября рост составил в годовом выражении 1,6%. Такое замедление не слишком укладывается в прогнозы Минэкономразвития (МЭР), которое ожидает двухпроцентного промышленного роста по итогам года (см. «НГ» от 21.11.17).

Впрочем, вполне возможно, что мы наблюдаем только краткосрочные колебания показателей. Ноябрьская статистика может еще всех нас удивить, надеются экономисты. В качестве аргумента эксперты из Института Гайдара приводят данные индекса промышленного оптимизма, который представляет собой первую краткую оценку положения дел в российской промышленности в ноябре. «И первые оценки предприятиями основных ноябрьских показателей сильно диссонируют с пессимизмом чиновников и аналитиков. Индекс промышленного оптимизма продемонстрировал в ноябре резкий рост, который вывел показатель на многолетний максимум. Причем за счет увеличения всех входящих в него исходных показателей», – заявляет завлабораторией конъюнктурных опросов Института Гайдара Сергей Цухло.

Основой роста оптимизма в промышленности стала динамика спроса на продукцию. «Темп роста этого показателя перешел из существенного минуса в небольшой пока плюс. В результате удовлетворенность спросом в российской промышленности достигла многолетнего (2008–2017 годов) максимума», – замечает эксперт. В целом же такая динамика объемов и оценок спроса спровоцировала снижение избыточности запасов готовой продукции. «Таким образом, в промышленности больше нет небольшого излишка запасов готовой продукции, необходимого ей для удовлетворения ожидаемого спроса», – полагает Сергей Цухло. «В такой ситуации предприятия нетипично для конца календарного года улучшили свои планы выпуска. А прогнозы спроса заметно прибавили и вышли на максимум с апреля 2008-го. В условиях таких ожиданий промышленность готова активизировать набор персонала», – продолжает эксперт, надеясь, что ноябрьский взлет будет закреплен.

Вполне возможно, что уже данные за ноябрь продемонстрируют нам небывалый рост. Однако не все эксперты столь оптимистичны. Некоторые отечественные экономисты полагают, что из-за отсутствия реформ российскую промышленность в ближайшие пару лет может ждать лишь «позитивная стагнация» (см. «НГ» от 08.11.17).

Пока же и динамика промпроизводства и экономики в целом довольно умеренна. Напомним, по предварительным данным Росстата, в третьем квартале в годовом выражении экономика РФ выросла лишь на 1,8%. Заметим, в МЭР рассчитывают, что по итогам года ВВП страны увеличится на 2,1%. Однако в возможности этого сомневаются многие как отечественные, так и западные аналитики.

О невозможности значительного роста экономики говорит и тот факт, что даже при существующем росте ВВП прибыль экономики не увеличивается, а даже снижается. На такую особенность отечественного «роста» вчера обратили эксперты из Центра развития Высшей школы экономики. К примеру, рассказывают они, по данным Росстата в январе–августе 2017 года сальдированный финансовый результат экономики составил 6,4 трлн руб. и снизился (в действующих ценах) к тому же периоду прошлого года на 8,5%, или 590,5 млрд руб. «При этом данные Росстата свидетельствуют о том, что экономика растет! Выпуск по базовым видам экономической деятельности увеличился на 2,5%, оборот организаций – на 7,9%, цены производителей выросли на 7,6%», – подчеркивают в ВШЭ.

По мнению экономистов, основной отрицательный вклад внес сектор услуг, который потерял за год 654 млрд руб. (–22,7%), из которых 396 млрд руб. пришлись на торговлю (–34,1%). «В результате доля сектора услуг в финансовом результате экономики сократилась до 35% против 41,3%, а торговли – до 12% против 16,6% годом ранее», – рассказывает старший научный сотрудник Центра развития ВШЭ Елена Балашова.

Даже на фоне некоторого роста объема строительных работ ситуацию в сегменте все еще сложно назвать позитивной. «В январе–августе 2017-го падение прибыли к прошлому году здесь замедлилось до 26% против 63% по итогам первого полугодия. В результате рентабельность в строительстве осталась на минимальном уровне (1,7%)», – замечают в ВШЭ.

Противоречивые данные демонстрирует и обрабатывающий сектор. К примеру, прошлогодние лидеры (химия и металлургия) в этом году сократили прибыль на 40% и 30% соответственно, потеряв за год суммарно 363 млрд руб. Обратная ситуация наблюдалась в нефтепереработке. «Здесь благодаря 15-процентному росту цен производителей прибыль увеличилась на 236 млрд руб. (в 1,8 раза)», – сообщают в Центре развития, подчеркивая, что рост прибыли также был зафиксирован и в машиностроительном комплексе. «На 9,8%, или на 15 млрд руб.», – уточняет Елена Балашова.

Основной положительный вклад в рост прибыли внесла добыча полезных ископаемых. Прибыль здесь за год увеличилась на 291 млрд руб. (+21%). «При этом в добыче нефти и газа рост прибыли составил 1,4 раза, в добыче угля – 2,7 раза, и произошел он как за счет опережающего роста внутренних и внешних цен производителей, так и из-за роста добычи», – рассказывает Балашова.

То есть единственным стабильным драйвером роста прибыли в экономике остается топливно-энергетический комплекс (включая нефтепереработку). «В остальных секторах ситуация в целом неустойчивая, а динамика прибыли в большей степени определяется ценовым фактором, чем ростом выпуска. Особенно это заметно в розничной торговле – на фоне вялого потребительского спроса и отсутствия роста товарооборота отрасль испытывает трудности из-за опережающего роста цен производителей по сравнению с потребительскими ценами, что не позволяет переложить возросшие издержки на потребителей», – подчеркивает исследователь.

Стоит отметить, что данные по экономике и промышленности от разных институтов поступают довольно противоречивые, замечают эксперты «НГ». «Перспективы стагнации еще пару лет назад ученые представляли в виде не менее десятка лет, однако уже сейчас «виден свет» на возможность повысить показатели. Где пик стагнации, если имеем небывалый уровень инфляции 4% и рост ВВП? Даже если есть «вуаль» на показателях, то новый бюджет оптимизирован куда лучше прошлого», – рассуждает доцент Российского экономического университета им. Плеханова Ольга Лебединская.

Вместе с тем, судя по октябрьским данным, динамика промышленности стабилизировалась на уровне октября предыдущего года, считает ведущий научный сотрудник Центра макроэкономических исследований Ольга Изряднова. 

Говорить о выходе на двухпроцентный рост пока рано, соглашается старший аналитик компании  «Альпари» Роман Ткачук. «По всей видимости, рост первой половины года во многом связан с эффектом «низкой базы» и носил восстановительный характер. Новых драйверов роста при этом не появилось», – замечает он. А то, что мы наблюдали в промышленности в летние месяцы, скорее всего можно назвать разовым всплеском, полагают эксперты «НГ». «Что объяснялось нетипично холодной погодой, и далее эта отрасль экономики вновь перешла в свое привычное состояние», – указывает партнер экспертной группы Veta Илья Жарский.

Отдельные всплески в отечественной экономике, по мнению экспертов, помимо всего прочего связаны и с усилением роли государства в экономике. «И, как следствие, низкой устойчивостью этого роста. Нужно не смотреть отдельно по месяцам, а брать более длинные периоды и смотреть крупные макропоказатели», – полагает аналитик компании «Алор Брокер» Кирилл Яковенко. По мнению эксперта, если ВВП страны растет несколько лет подряд на 2%, а затем по истечении этого периода схлопывается сразу на 10–15%, то это сложно назвать ростом. «Это спекулятивный подъем. У населения несколько лет подряд падают реальные доходы, поэтому говорить о восстановлении экономики можно только статистически. Не растет потребительский спрос. Банковская система становится все более неустойчивой за счет доминирования в ней огромных госбанков и вытеснения мелких коммерческих банков. Рубль находится под угрозой падения курса из-за снижения ключевой ставки и, как следствие, сворачивания операций кэрри-трейд, на которых он рос. А тут еще и новый пакет финансовых санкций против России», – напоминает эксперт.