Татьяна Емельянова Этот год был сложным для управляющих паевыми фондами. «По сравнению с рекордным ростом в 2005 году 2006 год оказался коррекционным, и только в октябре ПИФы восстановили утраченные позиции, большинство из них прирастили средства пайщиков, хотя и отстали от рынка. Многие ведущие аналитики прогнозируют мини-ралли к концу текущего года», – сообщил «НГ» менеджер проектов УК «Солид Менеджмент» Андрей Федоров. Эксперты управляющей компании «Метрополь» более позитивно оценивают результаты этого года. «Несмотря на сильные колебания котировок ценных бумаг и продолжительные периоды нервозности на рынке, индекс РТС вырос с начала года на 50%, и те частные инвесторы, которые вложились в паевые фонды в конце прошлого года и, несмотря на все тревоги, не погасили свои паи, оказались с неплохой прибылью», – считает начальник клиентского отдела УК «Метрополь» Фарид Юнисов. По его словам, с начала года средняя доходность всех открытых паевых фондов акций составила около 23%, открытых индексных фондов – около 39%, открытых паевых фондов смешанных инвестиций – около 17 %. Единственное, что может угрожать рынку коллективных инвестиций, по его словам, – это спад мировой экономики и падение цен на нефть. «К сожалению, рыночный риск частным инвесторам полностью исключить нельзя. С другой стороны, наличие рыночного риска вполне оправданно. Существует финансовый закон прямой зависимости рыночного риска и ожидаемой доходности: чем выше рыночный риск, тем выше ожидаемая доходность, и наоборот – чем ниже рыночный риск, тем ниже ожидаемая доходность», – уточняет Фарид Юнисов. Главными событиями на российском фондовом рынке в 2006 году он считает прошедшее народное IPO Роснефти, а также массовое проведение российскими компаниями IPO на Лондонской фондовой бирже. «Инвестиционный климат в России улучшается, и мы смотрим в будущее с оптимизмом», – говорит он. Эксперты УК «Тройки Диалог» тоже настроены весьма оптимистично. «У ПИФов хороший потенциал для развития, и в будущем их доля на финансовом рынке будет расти. По нашим прогнозам, к 2010 году активы рыночных клиентов открытых и интервальных фондов увеличатся в 8–10 раз – до 15–20 миллиардов долларов», – сообщил «НГ» вице-президент УК «Тройка Диалог» Андрей Звездочкин.
Другой взгляд на перспективы развития российского фондового рынка высказывают эксперты УК «Солид Менеджмент». «Российский фондовый рынок выглядит в настоящее время немного «перегретым», наибольшее беспокойство вызывает рынок нефти, который по-прежнему является определяющим для российского рынка», – считает Андрей Федоров. По его словам, поддержку рынку, по-видимому, окажут активизировавшийся банковский и потребительский секторы. «Однако вступление России в ВТО окажет достаточно сильное давление на эти отрасли. Поскольку в случае прихода иностранных банков на российский рынок акцент сместится именно в их сторону. В таком случае дальнейшее развитие российских банков и привлечение активов будет под угрозой, – уточняет он. – Сельское хозяйство, а вместе с ним и часть потребительского сектора также окажутся под ударом: в европейских странах сельскохозяйственный сектор очень сильно поддерживается государством, помимо этого ведется более интенсивная и эффективная хозяйственная деятельность».
