Пугливые инвесторы предпочитают золото

Прошлый год был отмечен ростом мировых цен практически на все базовые металлы. Эксперты связывают его с ослаблением доллара и увеличением спроса со стороны постоянно растущей экономики Китая. А поскольку наступивший год существенных корректив пока не внес, цены будут расти, а осторожные инвесторы - по-прежнему вкладываться в золото.

Так, в прошлом году цены на золото колебались в точном соответствии с курсом доллара. И если в конце 2002 года золото продавалось по 350 долл. за тройскую унцию, то в декабре минувшего - уже по 410. И такая тенденция, судя по всему, продолжится. Газета Financial Times вчера сообщила, что центральные банки стран Европы этой весной продлят соглашение об ограничении продаж золота. Суммарно они владеют около 14 тыс. тонн золота. Раньше банки стремились избавиться от части запасов, чтобы диверсифицировать резервы. В 90-х годах это стало одним из основных факторов снижения цен на рынке. Затем было подписано 5-летнее соглашение об ограничении продаж, однако в этом году его срок истекает. Новый документ предусматривает увеличение годового лимита продаж золота 15 центральными банками с 400 до более чем 450 тонн. Таким образом, предложение на рынке по-прежнему будет ограничено и золото плавно продолжит свое восхождение. "Это позитивная новость, поскольку размер золотовалютных резервов в центральных банках Европы существенно превышает объемы добычи этого металла. Ограничения по продаже делает цены на этот металл более прогнозируемыми", - считает аналитик Альфа-банка Максим Матвеев. Рост цен он также объясняет падением доллара по отношению к евро: "нестабильная экономическая ситуация заставляет инвесторов вкладывать свои сбережения в золото".

В прошлом году заметным явлением также стал непрекращающийся рост цен на никель. На Лондонской бирже металлов он подорожал более чем в 2 раза - с 7 до 17 тыс. долл. за тонну. Эксперт Macquaire Bank Джим Леннон считает, что в ближайшие три месяца никель может преодолеть исторический максимум - 18 тыс. 850 долл. за тонну, достигнутый в марте 1988 года. Как рассказал "НГ" аналитик компании Brunswick UBS Федор Трегубенко, такое удорожание связано с растущим спросом со стороны Китая, с одной стороны, и недостаточным предложением - с другой. "Китай увеличивает потребление никеля для производства нержавеющей стали. Однако крупнейшие производители не в состоянии удовлетворить этот спрос. У "Норильского никеля" нет потенциала для наращивания добычи: запасы истощаются, руды беднеют. Крупнейший западный производитель никеля - канадская Inco - планирует увеличить мощность. Однако это произойдет не раньше 2006 года, когда будут построены новые шахты. Так что цены продолжат расти", - говорит он. Такая ситуация очень выгодна российскому гиганту "Норникелю", который сможет наращивать сверхприбыль, даже не увеличивая производство и не инвестируя средства в развитие бизнеса.

На фоне никеля другие биржевые металлы выглядят скромнее. Медь с начала 2003 года подорожала более чем на 25% - до 2,2 тыс. и более за тонну, алюминий - на 15%, до 1 тыс. 575 долл. за тонну.

По оценке аналитиков Barclays Capital, цены на все базовые металлы в 2004 году вырастут в среднем на 37%, тогда как в 2003 году этот рост составил 17%. Таким образом, 2004 год может стать для металлургов самым удачным с конца 80-х годов прошлого века. Федор Трегубенко не видит в этом ничего удивительного: "Мировая экономика развивается циклично и сейчас находится на подъеме. Мы считаем, что цены продолжат расти вплоть до третьего квартала этого года, после чего кривая поползет вниз".