Центробанк платит по долгам

Олег Вьюгин показывает, что уменьшение резервов несущественно.
Фото Александра Шалгина (НГ-фото)

Гегемония российского рубля на валютном рынке подходит к концу. Всю прошлую неделю американский доллар рос быстрыми темпами и добрался в итоге до отметки 30,5 рубля, отыграв, таким образом, за пять торговых дней 18 копеек. А сегодняшний курс рубля оказался еще выше - 30,54 за доллар. Резко снизились объемы золотовалютных резервов Центрального банка - с 64,7 до 63 млрд. долл. И, как будто этого мало, на российском рынке - отчаянный дефицит не только долларов, но и рублей.

Существенное сокращение золотовалютных резервов Центробанка опрошенные "НГ" эксперты объясняют одинаково - огромные выплаты по внешнему долгу и мировое укрепление доллара. На прошлой неделе Минфин России заплатил 1,8 млрд. долларов. И это не конец - в сентябре предстоит выплатить еще чуть больше миллиарда. "Центробанк, как обычно, продал Минфину валюту из своих запасов. Просто раньше перед столь существенными продажами он скупал валюту на рынке, и таким образом компенсировал свои резервы, а теперь делать этого не стал", - говорит старший аналитик ИБГ "НИКойл" Владимир Тихомиров.

Как сказал корреспонденту "НГ" научный руководитель Высшей школы экономики Евгений Ясин, основные причины снижения золотовалютных резервов носят длительный характер. "Во-первых, 2003 год - это пик выплат по внешнему долгу. Поэтому Минфин покупает валюты у Центрального банка для осуществления соответствующих расчетов. Во-вторых, в мире идет укрепление доллара. Соответственно ЦБ должен вмешиваться, чтобы поддержать рубль. Раньше в течение длительного времени тенденция была обратная, - сказал Евгений Ясин корреспонденту "НГ". - Мы получали большой объем валютной выручки, была эмиссия рублей для приобретения валютной выручки, чтобы поддерживать доллар. Конечно, специалисты, работающие на рынке, скажут, что так складывается спрос и предложение, что поступление валютной выручки сократилось, что рублей не хватает. Это все правильно, но это краткосрочные, конъюнктурные движения. Могу напомнить, что, когда доллар стремительно падал, я говорил, что американская экономика сильнее, чем европейская, и доллар рано или поздно пойдет вверх, причем скорее всего ближе к концу года. Вот это сейчас и происходит. Но по этому поводу никаких опасений и тревоги быть не должно - это нормальные рыночные процессы".

Не беспокоит падение резервов и сам Центробанк. Первый зампред Центробанка Олег Вьюгин заявил, что они не намерены вносить серьезные коррективы в валютную структуру золотовалютных резервов, в том числе в связи с наблюдающимся на внешних рынках падением курса евро относительно доллара. "Мы не ориентируемся в своей валютной политике на курсовое соотношение основных валют и не занимаемся спекуляциями на курсе", - сказал он. Первый зампред Банка России также заявил, что, несмотря на колебания на мировом валютном рынке, ЦБ удается обеспечивать заданную доходность от инвестирования золотовалютных резервов.

Рост курса американской валюты не удивляет аналитиков. "Факторами, которые способствуют росту курса доллара, являются некоторое общее разочарование рынка в перспективах дальнейшего укрепления рубля и, естественно, рост доллара на мировых рынках", - считает начальник аналитического отдела Росбанка Павел Супрунов. Кроме того, по мнению аналитика, спекулятивный рост доллара вызван также тем, что премьер-министр Михаил Касьянов недавно поручил Центральному банку подготовить предложения по недопущению чрезмерного укрепления курса рубля и стерилизации избыточной денежной массы.

Наибольшим парадоксом на российском валютном рынке стала нехватка рублевых средств. Впрочем, Владимир Тихомиров считает, что это вполне укладывается в рамки новой тактики Банка России, которая направлена на снижение рублевой активности на рынке. "На самом деле на счетах у банков рублей почти не уменьшилось. Просто сами банки сейчас не стремятся выпустить их на рынок, потому что ЦБ и дальше планирует скупать рубли", - рассуждает он. Отсутствие же на рынке долларов он объясняет в том числе и пассивностью экспортеров. После того как сумма обязательной продажи валютной выручки была понижена до 25%, ожидалось, что экспортеры не ограничатся продажей минимальной нормы. Однако они пока не спешат продавать валюты больше, чем это минимально разрешено.

По мнению аналитиков ИА "Финмаркет", перспектив у роста доллара немного. Свою позицию они обосновывают прежде всего высокими ценами на нефть. В перспективы затяжного роста американской валюты не верит и Павел Супрунов. "Надо учитывать, что на рынке продолжает сказываться нехватка рублевых денежных средств и продолжает сохраняться высокий уровень цен на нефть, который вызывает приток значительных объемов валюты в страну и не дает расти доллару", - отмечает он.