Петр Орехин
Белла Златкис форсирует рост внутренних долгов страны.
Фото Матвея Сысоева (НГ-фото)
Объем внутреннего долга России давно превысил докризисный показатель 98-го года. Это стало следствием целенаправленных действий Минфина по наращиванию заимствований внутри страны прежде всего за счет пенсионных средств будущих российских стариков. Более того, как вчера сообщила замминистра финансов Белла Златкис, стратегическая задача Минфина - довести соотношение внутреннего и внешнего долга через 2-3 года до пропорции 25 и 75%, а через пять лет - до уровня 50 на 50. Чтобы осуществить эти планы, надо изыскивать ежегодно дополнительно десятки миллиардов рублей, которые могут быть вложены в государственные ценные бумаги, и за счет которых правительство в итоге будет финансировать выплаты по внешним долгам. Пожалуй, главным резервом Минфина здесь будут служить средства российских пенсионеров - по некоторым данным, их объем оценивается почти в 1 трлн. рублей.
Инвестиции Пенсионного фонда в госбумаги будут только расти. По прогнозам Минфина и Пенсионного фонда, около 90% российских пенсионеров оставят деньги в государственном ведении, а Внешэкономбанк, как компания, осуществляющая управление этими средствами, имеет право инвестировать только в государственные обязательства и ипотечные ценные бумаги, обеспеченные госгарантией. Так как гарантированных государством ипотечных бумаг выпускается на крайне незначительную сумму (пока был только один выпуск на 1 млрд. руб.), то ВЭБу волей-неволей придется вкладываться в госбумаги.
Такая политика Минфина по фактическому изъятию с финансового рынка большей части пенсионных средств означает, что экономика этих денег не получит. Надо отметить и тот факт, что с учетом инфляции ГКО ОФЗ, которые выпускает Минфин, имеют отрицательную доходность. И, несмотря на некоторые плюсы пенсионной реформы (например, Белла Златкис отметила, что пенсионная реформа оказала "весьма заметное влияние на рынок государственных ценных бумаг, поскольку накопительная пенсионная система генерирует длинные деньги"), в итоге не решаются основные ее задачи - заставить работать деньги пенсионеров на экономику и увеличить размер пенсий.
Впрочем, в правительстве понимают, что это не совсем правильно. По словам Беллы Златкис, необходимо "всячески форсировать участие негосударственных управляющих компаний в накопительной пенсионной системе", поскольку в этом случае "средства будут инвестированы непосредственно в реальный сектор, а это обычно является мощным стимулом экономического развития". Однако, по мнению замминистра, в первый год работы негосударственных управляющих компаний объем средств, которые они могут получить и вложить в экономику, составит всего 1,5-2 млрд. руб., а в дальнейшем он может увеличиться до 10 млрд. руб. в год, правда, даже такой рост принципиально не изменит ситуации.
У кабинета министров есть свои аргументы, которыми оправдывается такая политика по нейтрализации пенсионных денег. По словам Беллы Златкис, преобладание внешнего долга означает наличие дополнительных валютных рисков. Например, из-за того, что часть долга выражена в евро, возникают риски при резких колебаниях курса евро к доллару и соответственно евро и доллара к рублю. В итоге якобы возникают сложности с прогнозированием показателей бюджета.
Судя по всему, в правительстве в очередной раз хотят за счет средств российских пенсионеров решать сугубо бюджетные проблемы. Тогда становится понятным, почему доходность и сохранность денег будущих стариков отходит на второй план. Собственно, по большому счету в нынешней финансовой системе другой альтернативы для вложений этих средств попросту нет. Другое дело, что вряд ли стоило называть столь широко разрекламированные мероприятия "реформой пенсионной системы". От этой "реформы" простые граждане вряд ли выиграют - их деньги будут крутиться в системе государственных ценных бумаг, теоретически самых надежных. Увы, практически все помнят 1998 год, когда государство отказалось платить именно по своим бумагам. Есть ли гарантия, что этого не повторится сейчас, - вопрос, наверное, риторический.
