Кризис может начаться уже в следующем году

CКАНДАЛ вокруг задержания медиамагната Владимира Гусинского как-то выдавил из информационного поля целый ряд сообщений, содержащих весьма тревожную информацию о развитии макроэкономической ситуации в нашей стране. И хотя пока эксперты не склонны драматизировать ситуацию, некоторые из них уже указывают на возможное ухудшение положения нашего народного хозяйства в следующем году.

Первый тревожный сигнал поступил в минувшую пятницу. Были обнародованны данные о значительном росте потребительской инфляции, которая только за первые 13 дней текущего месяца составила 1%. Эта цифра превышает показатель инфляции, зафиксированный по итогам апреля в целом (0,9%), и соответствует месячному темпу в 2,3%.

И похоже, что не менее быстро будут расти потребительские цены и в июле. По крайней мере об этом свидетельствует то безвыходное положение, в которое сейчас попал Банк России. Напомним, что ему сейчас приходится скупать на рынке излишки валюты. С одной стороны, наличие таковых, конечно же, является положительным моментом - уже сейчас золотовалютные резервы страны приблизились к отметке в 20 млрд. долл. (такого высокого показателя не было с середины осени 1997 года), а курс рубля стабилизировался.

С другой стороны, это имеет и свои минусы. Скупая доллары, Центробанк вынужден выпускать на рынок излишнюю рублевую массу, появление которой является одним из тех факторов, что стимулируют рост инфляции. Говоря языком шахматистов, Центробанк попал в патовую ситуацию. Он вынужден скупать валюту, чтобы не дать доллару слишком сильно упасть (а это могло бы снизить конкурентоспособность отечественных товаров). Но при этом он стимулирует инфляцию, которая, снижает покупательную способность отечественной валюты.

Что же касается других факторов, обусловливающих рост потребительских цен, то их влияние также вряд ли ограничится лишь текущим месяцем. Среди них можно назвать и повышение тарифов на товары и услуги естественных монополий, и значительный рост цен на рынке сельскохозяйственной продукции вследствие дефицита зерна, да и сам экономический рост.

Впрочем, практически все опрошенные "НГ" эксперты полагают, что вышеперечисленные факторы не окажут слишком уж губительного влияния на перспективы экономического развития страны. Так, глава "Инвестиционной компании "Тройка Диалог" Павел Теплухин полагает, что негативное влияние эмиссии рублей для скупки излишков валюты можно было бы компенсировать и погашением задолженности правительства перед Центробанком, и повышением резервных требований для кредитных организаций.

Менее возможной представляется нейтрализация двух других факторов - повышения цен на продовольствие и тарифов на услуги естественных монополий. Так, в первом случае, несмотря на временное облегчение, которое может наступить в августе-октябре, когда на рынок выйдет продукция нового урожая, цены на многие продукты питания будут подтягиваться до уровня мировых.

Менее определенно можно говорить об услугах естественных монополий. Все будет зависеть от того, какой позиции в этой области будет придерживаться государство. Ведь, как полагают эксперты, то же увеличение энерготарифов могло быть не таким значительным, если нынешнему руководству РАО "ЕЭС" удалось бы устранить неденежную составляющую в своих расчетах. К тому же пока неизвестно, в какой форме будет проведена реструктуризация РАО. С очень высокой степенью вероятности можно предположить, что на первом этапе перехода электростанций в частные руки рост тарифов может оказаться настолько сильным, что некоторые промышленные предприятия, увеличивающие производство, снова могут столкнуться с необходимостью сворачивать его.

Впрочем, как полагают эксперты, все эти угрозы пока не настолько остры, чтобы сравниться с проблемами, которые могут обрушиться на отечественную экономику в следующем году. Причем все эти проблемы вовсе не связаны с ошибками российского правительства, а скорее могут прийти извне.

Дело в том, что относительно положительная для России конъюнктура сейчас наблюдается не только на мировых рынках нефти, но и на рынках металлов и целлюлозно-бумажной продукции. Напомним, что около 17% доходов от экспорта приходится на металлопродукцию, а около 12,5% - на целлюлозу и бумагу. Причем, как считает аналитик инвестиционной компании "АТОН" Марина Ионова, цены на эти товары сейчас находятся на самом высоком уровне, и вероятность того, что в следующем году они могут снизиться, очень высока.

Не исключены и проблемы с внешним долгом России. Так, по мнению экспертов, нельзя исключать и такого поворота событий, при котором Парижский клуб кредиторов не пойдет на списание России долга бывшего СССР. В руках у наших кредиторов есть очень сильный козырь - высокие доходы от экспорта нефти. И тот факт, что сейчас Россия относительно спокойно расплачивается по своим долгам, может позволить странам-кредиторам более жестко подходить к вопросу списания или реструктуризации долга.

Если российскому правительству все-таки не удастся уговорить представителей Парижского клуба, снижение мировых цен на товары традиционного российского экспорта может снова поставить национальную экономику на грань кризиса.

Кроме того, весьма негативное влияние на развитие экономической ситуации в России может оказать фактор глобализации экономики. Как полагают эксперты, вероятность того, что западные инвесторы наконец-то начнут вкладывать деньги в нашу экономику, необычайно мала. Сейчас американские инвесторы, уходящие с фондового рынка США, переводят свои активы в товарные фьючерсы либо в недвижимость. Для развивающихся экономик, к числу которых причисляют и Россию, средств выделяется, мягко говоря, немного.

Впрочем, все эти факторы могут и не оказать опасного влияния, если правительство все-таки начнет продвигаться по пути реформ. Однако тот факт, что принятие экономической программы все больше задерживается, делает угрозу очередного кризиса вполне реальной.