Евро может уподобиться рублю

Фото Reuters

Давос Давосом, но при всей занятости на мировом экономическом форуме главные европейские VIP наверняка будут напряженно следить там сегодня за новостями из Франкфурта-на-Майне. В этот четверг в финансовой столице ЕС созывается сессия управляющего совета Европейского центрального банка. В него входят руководители национальных банков 19 стран еврозоны и шестеро директоров ЕЦБ во главе с его президентом Марио Драги. Заседание особо важное. Ожидаются решения, которые могут серьезно повлиять на ситуацию в сообществе и судьбу европейской валюты.

Речь в первую очередь идет о повороте ЕЦБ к масштабному приобретению госзаймов проблемных стран, то есть к проведению так называемого количественного смягчения (QE). Оно направлено на противодействие процессу сокращения заемного капитала. Говорят, что ЕЦБ готов выделить на это до 550 млрд евро, а то и больше. Аналитики немецкого Commerzbank говорят о 700 млрд, а некоторые экономисты полагают, что для обеспечения задач, связываемых с QE, потребуется даже 1 трлн евро.

Полной ясности, будет ли принято такое решение и в каком виде, еще вчера днем не было. Большинство наблюдателей исходило из того, что эмиссионный банк ЕС и соответствующие нацбанки начнут в ближайшее время покупать гособлигации. В предчувствии денежного вала, захлестывающего европространство, финансовый мир забурлил. Курс акций пошел вчера вверх, цена унции золота превысила рекордную планку в 1300 долл. В прессе много разговоров о рисках, связанных с тем или иным дальнейшим развитием в еврофинансовой сфере.

План Марио Драги, как его называют по имени главы ЕЦБ, вызывает неоднозначную реакцию. Его предшественник Жан-Клод Трише практиковал нечто подобное в отдельных случаях. Акция многоцелевая. Противодействовать дефляции, которая, как опасаются, может на свой лад усугубить кризис. Облегчить инвестиционные параметры для роста экономики и борьбы с безработицей как в рамках ЕС, так и в отдельных его странах.

В понедельник президент Франции Франсуа Олланд, выступая в Париже перед предпринимателями, заявил, предваряя франкфуртские решения, что ЕЦБ вскоре приступит к покупке госзаймов и тем самым подтолкнет рост во Франции. Поддержку намерениям Драги выразил и глава правительства Италии Маттео Ренци. Вчера он заявил в Давосе: «Шаги ЕЦБ покажут, что Европа движется в правильном направлении». Категорически возражать таким партнерам канцлерин ФРГ Ангеле Меркель трудно. Но в понедельник вечером, сидя рядом с Драги на ежегодном приеме немецкой биржи, все-таки не утерпела: «Надо не допустить ослабления из-за действий ЕЦБ давления в интересах улучшения конкурентоспособности».

Спор не новый. Министр финансов ФРГ Вольфганг Шойбле категорически отвергает предложения Драги о нетрадиционной монетарной политике. Скаредный гуру финансовой политики Меркель противится подвергать малейшему риску 60–80 млрд евро, составляющие немецкую долю в ЕЦБ. По слухам, на прошлой неделе во время визита президента ЕЦБ в Берлин дело чуть не дошло до скандала, когда Шойбле пытался поставить под сомнение право Марио Драги на определение политики Центробанка. Встреча с глазу на глаз с канцлерин прошла спокойно, но желаемой поддержки Драги не получил.

Но в экономических кругах ФРГ склонны сохранять трезвый взгляд. Президент Федерального объединения немецкой промышленности Ульрих Грилло при всем скепсисе в отношении мер ЕЦБ сказал вчера, что отступать от этой программы банку уже нельзя. А глава Deutsche Bank Аншу Яйн сказал в Давосе, что, по его мнению, покупка госзаймов и других бондов повысит стабильность в Европе. Рынок, сказал он, ожидает закупочную программу объемом в 750 млрд евро, а в 1 трлн было бы приятной неожиданностью.

На днях Европейский суд не нашел в плане Драги противоречия с конституционными положениями ЕС. По информации Frankfurter Allgemeine Zeitung, в ЕЦБ рассматривают различные модели действий. По одной из них, половину покупок госзаймов мог бы напрямую производить сам ЕЦБ, а остальные – 19 национальных банков еврозоны. Это считается уступкой немцам, которые возражают против использования коллективных средств ЕЦБ в помощь проблемным странам. Для последних привлекательно уже одно то, что при продаже своих гособлигаций не придется подчиняться кабальному контролю еэсовских и иных инспекторов по линии  фонда «Европейский механизм стабилизации».

Тем временем ситуация на финансовых рынках остается проблемной. Еще на прошлой неделе этому немало посодействовал Швейцарский национальный банк (ШНБ), отказавшийся поддерживать далее фиксированный с 2010 года обменный курс по отношению к евро. Цюрихские гномы отреагировали на снижение курса евро по отношению к крепнущему доллару, из-за чего им пришлось тратить миллиарды на подпорку соотношения франк–евро. В итоге упомянутого решения франк устремился вверх, а евро обвалился до 1,15 доллара, или уровня 11-летней давности. Неожиданный ход Швейцарии вызвал шок среди обладателей кредитов в дорожающих франках. Deutsche Bank потерял до 150 млн евро. В Польше разразилась паника среди 700 тыс. заемщиков в швейцарских франках.

Неустойчивость в европейской финансовой сфере во вторник отразилась на Дании. Центробанк королевства перевел учетную ставку кроны, твердо привязанной к евро, в минус 0,2%. Финансовые аналитики опасаются, что ожидаемое количественное смягчение, планируемое ЕЦБ, может привести, как писала Welt, к «бегству капитала из евро в небывалом масштабе».