Михаил Делягин Эффективность работы компании определяется не только ее организационной формой, но и способностью генерировать значительный вклад в экономику страны. Ярчайшей иллюстрацией данного правила является крупнейшая нефтяная компания страны «Роснефть», которая демонстрирует впечатляющие результаты как в масштабах национальной экономики, так и в глобальном контексте.
Особого внимания заслуживает финансовый вклад компании в бюджет страны. В 2024 году «Роснефть» перечислила в бюджет свыше 6,1 трлн руб. (17% доходов федерального бюджета!), что является абсолютным национальным рекордом. С учетом обязательных поступлений партнеров и подрядчиков, генерируемых в результате сотрудничества с «Роснефтью», сумма составит уже 7,1 трлн руб. – больше, чем все налоги, уплачиваемые вместе взятыми горно-металлургической, химической и алмазной промышленностью, энергетикой, финансовым сектором, связью и коммуникациями (их вклад – 6,6 трлн.руб.)!
Платежи, формируемые деятельностью «Роснефти» в целом (включая капитальные затраты, процентные платежи банкам, а также выплаты государственным транспортным монополиям), составили в минувшем году 10 трлн руб. – более четверти всех доходов федерального бюджета.
Конечно, во многом это вызвано максимальной налоговой нагрузкой: по данным ФНС, за январь-октябрь 2024 года она составила 76% для нефтяной отрасли по сравнению с 46% в горнорудной промышленности и металлургии, 42% в электроэнергетике, 37% в химии и производстве минеральных удобрений и лишь 30% в финансовом секторе.
Однако беспрецедентно высокие платежи «Роснефти» неразрывно связаны с успешностью ее деятельности.
Так, по итогам 2024 года выручка компании выросла на 2,7% до рекордных 10,1 трлн руб., ЕBITDA (прибыль до выплаты налогов и процентов) – до также рекордных 3 трлн., а чистая прибыль составила 1,08 трлн руб., что стало вторым результатом в истории компании.
По приросту выручки «Роснефть», несмотря на санкционное давление, далеко опередила большинство международных нефтегазовых компаний. Так выручка Exxon за прошлый год выросла всего на 1.3%, Chevron упала на 2%, Equinor на 4%, а Total и Shell и вовсе рухнули на 9,6% и 10,3%.
Долговая нагрузка на конец 2024 года сохранилась на уровне III квартала: чистый финансовый долг составил 1,2 EBITDA. Ведущие российские рейтинговые агентства оценивают ее как низкую. Свободный денежный поток (средства после выплаты всех обязательств и осуществления инвестиций) «Роснефти» остается положительным уже 4,5 года.
Высокие финансовые результаты достигнуты, несмотря на беспрецедентное удорожание кредита (из-за которого процентные расходы выросли в полтора раза за 2024 год): в последние два года Банк России поддерживает реальную процентную ставку (ключевая ставка за вычетом инфляции) на самом высоком уровне в мире, блокируя привлечение необходимого финансирования реальным сектором, в том числе и нефтяной отраслью.
Беспрецедентная ключевая ставка подрывает инвестиционные процессы, позволяя получать доходы без развития производства, – просто размещая деньги на депозитах в банках. В результате почти 120 трлн руб. ликвидности, находящиеся в периметре банковской системы, ориентированы на спекулятивные операции, а даже нефтяная промышленность находится по сути в финансовой блокаде. Эта ситуация играет на руку лишь подведомственному Банком России банковскому сектору, который нарастил чистую прибыль в 2024 году на 15,2% - до рекордных 3,8 трлн руб.
«Роснефть» сумела добиться исключительно высоких финансовых результатов в исключительно неблагоприятных финансовых условиях прежде всего благодаря крайне высокой производственной эффективности.
В частности, удельные затраты на добычу углеводородов составили 2,9 долл./ баррель нефтяного эквивалента, что не только является одним из самых низких в мире, но и меньше ориентира самой «Роснефти». Так, у ВР этот показатель – 6.2, у Petrobras – 8.6, у Chevron – 9.2, у ExxonMobil - 11,7 долл./ баррель нефтяного эквивалента.
Добыча жидких углеводородов (184 млн т) превысила достижения таких корпораций, как ExxonMobil, Shell и Chevron. Неизменно «Роснефть» остается одним из мировых лидеров по добыче нефти. Ее незначительное снижение вызвано прежде всего ограничением добычи в рамках соглашения ОПЕК+.
«Роснефть» остается крупнейшим независимым производителем газа России. Добыча в 2024 году составила 87,5 млрд куб.м., причем более трети ее приходится на новые проекты в Ямало-Ненецком автономном округе, введенные в 2022 году.
Проходка в эксплуатационном бурении превысила 12 млн м., в эксплуатацию введено свыше 3 тыс. новых скважин, 72% которых горизонтальные.
Энергичная геологоразведка отличается высокой эффективностью: успешность поисково-разведочных скважин составляет 89%. В результате только в 2024 году «Роснефть» открыла 7 месторождений и 97 новых залежей углеводородов с запасами 0,2 млрд.т. нефтяного эквивалента. Прирост запасов с лихвой превышает добычу.
Это, в свою очередь, является результатом масштабной инвестиционной программы. Капитальные затраты в 2024 году выросли на 11,2% - до рекордных 1,4 трлн руб.
Аналитики «Альфа-банка» в отмечают: «Будучи единственной историей роста на российском нефтяном рынке с понятными перспективами ввода новых мощностей, «Роснефть» остаётся одной из наиболее привлекательных инвестиционных идей в секторе на горизонте 2025 года». По их оценке, компания продолжает демонстрировать выдающуюся операционную эффективность за счёт снижения удельных расходов и наращивания добычи на высокомаржинальных проектах.
«Роснефть» ведет систематическую работу по развитию отечественных технологий и импортозамещению. В частности, она обеспечивает свои НПЗ собственными катализаторами. В 2024 г. произведено более 2 тыс. т. катализаторов гидроочистки дизельного топлива и бензиновых фракций, а также катализаторов защитного слоя. Также предприятия «Роснефти» произвели 138 т. катализаторов риформинга бензинов и 390 т. катализаторов производства водорода, нефтехимии и адсорбентов. Проведена регенерация 1,6 тыс. т. закоксованных катализаторов гидроочистки дизельного топлива.
Несмотря на огромные масштабы работ в тяжелых природных условиях, в 2024 году на объектах компании не допущено ни одного случая выброса нефти, газа или воды на поверхность при бурении скважин. В рамках работы по минимизации разливов нефти и нефтепродуктов велись мероприятия по замене промысловых трубопроводов.
На Самотлоре завершена масштабная программа рекультивации земель, нарушенных за все время его освоения. Биологическая продуктивность почв восстановлена на участках общей площадью более 2,2 тыс. га. Всего же в 2024 году в рамках программы ликвидации экологического «исторического наследия» площадь загрязненных земель была сокращена на 9%, масса нефтесодержащих отходов – на 11%.
«Роснефть» признана лидером в области рационального использования водных ресурсов. Так, доля очищенной и повторно используемой ее предприятиями воды на протяжении 10 лет стабильно превышает 90%.
Сочетание высокой производственной и финансовой эффективности с заботой о будущем и экологической ориентированностью качественно усиливает инвестиционную привлекательность «Роснефти». Не случайно чуть более за 3 года число физических лиц, вложившихся в ее акции, выросло более чем в 6,4 раза, в том числе за прошлый год – почти на треть, до полутора миллионов человек.
