«Роснефть»: торжество стратегического прогнозирования

Графика Reuters

Несмотря на динамику структуры и объемов мировых рынков энергоносителей, глобальную «зеленую повестку», ограничения (пусть и смягчаемые) добычи нефти в рамках Соглашения ОПЕК+ и налоговую политику государства «Роснефть» на протяжении последнего года продолжала инвестировать в новые перспективные проекты. В результате добыча жидких углеводородов (нефти и газового конденсата) по действующим на конец 2021 года активам компании была увеличена более чем на 2%, а добыча газа – на 16%. В результате доля газа в общей добыче углеводородов выросла до 21,7%.

При этом, по наблюдению Bank of America, «Роснефть» стала единственной компанией мира, не сократившей масштабы бурения. Более того: количество введенных в эксплуатацию скважин выросло более чем на четверть!

Масштабы сейсмических работ только на суше выросли почти на треть. В результате в 2021 году открыто 256 новых залежей и 2 новых месторождения с запасами около полумиллиарда тонн нефтяного эквивалента. Это - три четверти от всех запасов месторождений, выявленных в России в минувшем году. Крупнейшим открытием стало газоконденсатное месторождение им.Зиничева в Красноярском крае с извлекаемыми запасами газа 384 млрд куб.м.

В 2021 году «Роснефть» нарастила переработку нефти на 2,1%. Благодаря проведенной модернизации Комсомольский нефтеперерабатывающий завод (НПЗ) и Ангарская нефтехимическая компания (НХК) стали производить уникальный высокооктановый автобензин АИ-100 экологического класса 5. Ангарская НХК начала поставки жидкого кислорода, остро необходимого в условиях распространения коронавируса. Модернизация оборудования проведена в Рязанской нефтеперерабатывающей компании.

В целом капитальные затраты «Роснефти» выросли в 2021 году более чем на треть, превысив 1 трлн.руб. (и в валютном выражении достигнув 14,2 млрд долл.). В основном это связано с реализацией проекта «Восток Ойл» (капзатраты которого выросли в 3,5 раза – до 231 млрд руб.) и наращиванием бурения «РН-Юганскнефтегаз».

Благодаря тщательному контролю над затратами и неуклонному расширению применения современных технологий удельные операционные издержки компании остаются одними из самых низких в мире. Несмотря на наращивание добычи, удельные расходы на нее сократились еще на 3,5% и достигли минимума за 5 лет – 2,7 долл/баррель нефтяного эквивалента против, например, 6.8 у ВР.

Внимание к производству, современным технологиям и обеспечение инвестиций в них обеспечивает устойчивые благоприятные финансовые показатели.

Чистая прибыль «Роснефти» выросла в 2021 году почти всемеро и достигла рекордного за всю историю компании уровня – 883 млрд руб. Динамика показателя стала одной из самых высоких в отрасли.

Показатель EDITDA (прибыль до вычета налогов, амортизации и обслуживания долга) вырос почти вдвое и также достиг максимального уровня за все время работы компании, превысив 2,3 трлн руб. (а вместе с этой планкой – и ожидания аналитиков). Маржа EBITDA увеличена с 20,4 до 26,1%, что выше результатов международных конкурентов (Chevron – 24%, Shell – 20%, BP – 18%).

Высокая финансовая эффективность компании позволила в 2021 году снизить сумму чистого финансового долга и торговых обязательств на 5,5 млрд.долл.. В результате отношение чистого долга к EBITDA за год сокращено почти вдвое – до 1,3 раз. При этом сумма ликвидных финансовых активов на балансе и доступного объема кредитных линий неуклонно превышает краткосрочную часть долга в разы.

Финансовое благополучие, устойчивый производственный прогресс и эффективная дивидендная политика привели к тому, что в конце октября капитализация «Роснефти» на Московской бирже впервые в истории превысила 7 трлн руб., а на Лондонской бирже впервые с 2011 года преодолела порог в 100 млрд долл. В 2021 году акции компании подорожали более чем в полтора раза – и прогнозы исходят из продолжения этого процесса (так, аналитики глобальных инвестбанков ждут роста котировок на Лондонской бирже еще на 15-25%, а БКС – на 58% на Московской).

В декабре 2021 года компания опубликовала новую стратегию развития «Роснефть-2030: надежная энергия и глобальный энергетический переход», в рамках которой предполагается к 2050 году достичь чистой углеродной нейтральности. Инструментами реализации этой цели является ряд стратегических инициатив, включая сокращение выбросов парниковых газов, полное прекращение рутинного сжигания попутного нефтяного газа, снижение интенсивности выбросов метана до менее чем 0,2% к 2030 году, перевод собственного транспорта компании на низкоуглеродные виды топлива.

Компания подтверждает заявленные ранее цели по полной (на 100%) утилизации отходов и рекультивации земель «исторического наследия».

В рамках стратегии «Роснефть» планирует сохранить глобальное лидерство по удельным затратам на добычу и довести долю газа в общем объеме добычи до 25% к 2025 году.

В 2021 году она стала единственной российской нефтегазовой корпорацией, получившей статус компании – лидера в области устойчивого развития и включенной в состав участников глобальной инициативы Global Compact LEAD за неизменную приверженность Глобальному договору ООН и Десяти принципам ответственного бизнеса.

С учетом достижения ориентиров, установленных стратегией, свободный денежный поток (прибыль после всех расходов, кроме платежей по долгу) «Роснефти» более чем удвоится к 2030 году, что еще раз наглядно продемонстрирует фундаментальное преимущество стратегического планирования перед хаотичной реакцией на текущие колебания рынков.