«Роснефть»: умножаем на два с половиной

Фото Reuters

НК «Роснефть» опубликовала результаты деятельности по итогам II квартала и I полугодия 2021 года. Результаты впечатляющие, но в нынешнем отчете главное все же не это.

Так уж повелось, что сегодня едва ли не ключевое значение при оценке работы любой публичной компании придается интегральному рейтингу ESG (Environmental, Social, Governance) или экологическому, социальному и корпоративному управлению. На основе изучения трех критериев принимается решение о сотрудничестве и инвестировании.

Правильно это или нет – отдельный разговор. Здесь же отмечу, что «Роснефть» продолжает укреплять позиции в международных ESG-рейтингах: в июне компания была вновь включена в список участников группы биржевых индексов FTSE4Good с высокой оценкой деятельности в области ESG. А в апреле этого года в рейтинге ESG международного агентства Sustainalytics «Роснефть» стала лучшей среди российских нефтегазовых компаний.

Теперь о конкретике.

Финансовые показатели

По итогам I полугодия выручка «Роснефти» выросла почти на 40% в рублях (до 3,9 трлн руб.) и 26,4% в долларах (53,7 млрд долл.). Во II квартале выручка увеличилась почти на 25% (до 2,2 трлн руб., или 29,8 млрд долл.).

Во II квартале 2021 года показатель роста выручки компании стал самым высоким среди всех мировых мейджоров. Глобальные конкуренты нарастили выручку максимум на 17% (Chevron), а, скажем, выручка Equinor снизилась на 1%.

«Роснефть» уже десятый год подряд продолжает генерировать положительный свободный денежный поток (СДП), который по итогам I полугодия составил 505 млрд руб. (6,9 млрд долл.), что в 2,5 раза выше, чем годом ранее. Темп роста СДП «Роснефти» во втором квартале (+76%) является одним из самых высоких в отрасли. Например, он выше, чем у ВР (-3%), ExxonMobil (+1%), Total (+53%).

По итогам I полугодия «Роснефть» получила чистую прибыль 382 млрд руб., что является лучшим показателем в истории компании за I полугодие и более чем в 2,5 раза превышает уровень чистой прибыли по итогам всего 2020 года. В пересчете на доллары достигнутый показатель выше, чем у таких мейджоров, как Chevron и Equinor.

В июле «Роснефть» досрочно завершила выплаты дивидендов за 2020 год на общую сумму 73,6 млрд рублей, что составило 50% чистой прибыли за 2020 год по МСФО. Как отметил глава «Роснефти» Игорь Сечин, «сильные финансовые результаты за I полугодие 2021 года формируют солидную основу для выплат промежуточных дивидендов и значительного роста суммарных выплат по итогам года».

Наконец, нужно отметить снижение долговой нагрузки и повышение финансовой устойчивости. В отчетном периоде сумма долга и торговых обязательств сократилась на 5,9 млрд долл. С начала года общий финансовый долг «Роснефти» снизился на 6%, при этом его уменьшение происходит третий квартал подряд. Высокий уровень финансовой устойчивости поддерживается сохранением низкой доли краткосрочного долга: во II квартале этого года показатель сохранился на уровне 14%.

Производственные результаты

По итогам I полугодия 2021 года добыча жидких углеводородов (ЖУВ) составила 692,1 млн барр. (93,3 млн т), а среднесуточная добыча – 3,8 млн барр. Во II квартале 2021 года добыча ЖУВ выросла до 354,7 млн барр. (47,8 млн т), увеличившись на 5,1% квартал к кварталу в связи с постепенным смягчением ограничений в рамках соглашения ОПЕК+, а среднесуточная добыча увеличилась до 3,9 млн барр. в сутки.

В I полугодии объем добычи газа составил 31,1 млрд куб. м, а среднесуточный показатель достиг 171,5 млн куб. м, увеличившись на 9,1% год к году. Во II квартале 2021 года добыча газа выросла до 16,1 млрд куб. м, увеличившись на 7,3% квартал к кварталу. Рост показателя обусловлен в основном наращиванием добычи природного газа на проекте «Роспан».

В результате совокупная добыча углеводородов в I полугодии 2021 года составила 881,2 млн баррелей нефтяного эквивалента (б.н.э., 118,9 млн т н.э.), а во II квартале – 452,6 млн б.н.э. (61,1 млн т н.э.), увеличившись на 5,6% квартал к кварталу.

По итогам I полугодия 2021 года количество вновь введенных в эксплуатацию скважин превысило 1,5 тыс. единиц, увеличившись на 36% год к году. Количество наиболее эффективных новых горизонтальных скважин превысило 1 тыс. единиц, увеличившись на 39% по отношению к I полугодию прошлого года, а их доля в общем количестве введенных скважин составила 69%. Количество новых горизонтальных скважин с многостадийным гидроразрывом пласта за I полугодие составило 627 единиц, или 41% от общего числа введенных за период скважин. Удельная добыча на горизонтальную скважину оказалась почти в 2,5 раза выше аналогичного показателя для наклонно-направленных скважин.

Суммарная добыча жидких углеводородов на новых крупных проектах, запущенных с 2016 года, в доле компании за I полугодие 2021 года составила 485 тыс. барр. в сутки (11,9 млн т), что на 23% выше год к году. Доля этих проектов в общей добыче жидких углеводородов достигла 12,7%, что на 3,6 п.п. выше год к году.

Здесь нужно добавить, что на ХХIV Петербургском международном экономическом форуме «Роснефть» заключила свыше 50 контрактов для реализации проекта «Восток Ойл» на общую сумму 558,8 млрд руб. В частности, заключены соглашения на выполнение работ по строительству гидротехнических сооружений терминала «Порт Бухта Север», а также по второму и третьему этапам его строительства для отгрузки нефти объемом до 100 млн т в 2030 г. Также компания договорилась с партнерами о возможности применения совместных низкоуглеродных разработок в рамках реализации проекта «Восток Ойл».

И снова о ESG

Мнение ведущих мировых рейтинговых агентств об интегральной ESG-деятельности едино: «Роснефть» учитывает риски энергетического перехода и предпринимает соответствующие действия для минимизации его негативного эффекта. Международные ESG-рейтинги «Роснефти» выше среднеотраслевых уровней, что делает компанию одним из наиболее привлекательных объектов для инвестирования на энергетическом рынке.

Например, в S&P полагают, что «Роснефть» менее подвержена рискам энергетического перехода по сравнению с другими мейджорами, такими как ExxonMobil, Chevron, Shell, Total или BP. Кроме того, «Роснефть» отличается стабильно низкими удельными затратами (2,6 долл. на барр.) и обширной ресурсной базой, крупнейшей по запасам среди всех публичных компаний.

Оценка Fitch основывается на том, что «Роснефть» имеет сильный операционный профиль, который поддерживается высоким уровнем добычи и запасов, а также низкими операционными затратами. Важным фактором является ответственный подход к контролю над расходами, что позволяет по итогам 2021 года ожидать снижения долговой нагрузки «Роснефти» практически в 2,5 раза.