Загадка швейцарских инвестиций

Официальная статистика иногда является упоительным чтением.

В первой половине 2011 года приток иностранных инвестиций в Россию вырос в 2,9 раза (после сокращения на 5,5% в аналогичном периоде прошлого года) – до 87,7 млрд. долл.

Наибольшая их часть – так называемые прочие, то есть кредиты. Их величина выросла в 3,3 раза (до 80,4 млрд. долл.), а доля в общем объеме иноинвестиций подскочила с 79,8 до 91,7%.

Так, неторговые кредиты на срок более полугода после прошлогоднего падения на 28,7% выросли на 47,3% – до 20,0 млрд. долл., а краткосрочные неторговые кредиты после прошлогоднего роста в 2,5 раза выросли в первой половине этого года аж в 22,0 раза – до 46,5 млрд. долл.; их доля в иноинвестициях выросла с 7,0 до 53,0%, а прирост (44,4 млрд. долл.) составил более трех четвертей (77,2%) всего прироста иноинвестиций (57,5 млрд.).

Это значит, что в Россию приходят «горячие» капиталы, не имеющие иллюзий в отношении ее будущей судьбы и постоянно готовые к быстрому выходу, а чрезмерно жесткая финансовая политика государства не оставляет российскому бизнесу альтернативы привлечению подобных капиталов.

Прямые инвестиции выросли на 29,8%, до 7,0 млрд. долл.; их доля рухнула почти вдвое – с 17,9 до 8,0%. В наибольшей степени – на 62,2% (до 3,3 млрд. долл.) – выросли кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий (в первой половине прошлого года они снизились на 18,0%). Взносы в капитал после сокращения на 9,2% выросли на 9,7% – до 3,0 млрд. долл., в том числе реинвестирование, сократившееся было почти вдвое, теперь увеличилось в 6,1 раза – до 1,5 млрд. долл. Это говорит не только о восстановлении доверия к будущему России среди инвестировавших в нее в прошлые годы, но и о снижении доверия среди тех, кто пока в нее не вкладывал.

Прошлогоднее снижение портфельных инвестиций (давно утративших значение из-за использования иностранным капиталом российских фирм) на 18,9% усугубилось падением почти втрое – на 65,5%, объем составил 241 млн. долл., а доля в иноинвестициях упала с 2,3 до 0,3%.

Доля кредитов и портфельных инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций выросла с 88,7% до 95,7%. Само понятие «иностранные инвестиции» во многом стало прикрытием вовлечения России во внешние спекулятивные операции.

В I квартале 2011 года (данных по полугодию еще нет) из 40,3 млрд. долл. использованных иноинвестиций 26,1 млрд. (64,8%) пошло на погашение кредитов и займов, 5,5 млрд. (13,7%) – на «прочие» нужды, 3,6 млрд. (8,9%) – на оплату сырья, материалов и комплектующих, 1,3 млрд. (3,1%) – на покупку ценных бумаг и лишь 2,2 млрд. долл. (5,5%) – на собственно инвестиции в основной капитал.

На долю 10 стран – источников крупнейших накопленных в России инвестиций пришлось лишь 36,0% иноинвестиций, пришедших в 2011 году (31,6 млрд. долл.). Лидеры – Нидерланды (7,8 млрд. долл.), Кипр (7,5 млрд.), Германия (5,6 млрд.), Великобритания (3,9 млрд.), Ирландия (1,7 млрд.), Франция (1,7 млрд.), Люксембург (1,4 млрд.), Китай (1,0 млрд.); в основном, похоже, это реинвестирование капиталов, бежавших из России за политической защитой.

Использование показателя накопленных инвестиций позволило не указывать крупнейшего инвестора 2011 года – Швейцарию. Из нее в Россию в первом полугодии вложено 46,4 млрд. долл., или 52,9% всех иноинвестиций. Как и всякая чрезмерная концентрация, порождающая риски самой своей чрезмерностью, это должно вызывать тревогу.

46,37 млрд. долл., или 99,96% от общего объема швейцарских инвестиций в Россию, – «прочие» инвестиции, то есть кредиты.

В обрабатывающие производства России из Швейцарии пришло 2,752 млн. долл. инвестиций – 16,9% общего объема иноинвестиций в них; в торговлю и ремонт предметов личного потребления вложено 770 млн. долл. – 11,3% иноинвестиций в эту сферу.

Но главное – 42,865 млн. долл. швейцарских инвестиций, вложенных в финансовую деятельность, – 92,4% вложенного в эту сферу.

Инвестирование в нее началось в I квартале: тогда пришло 24,034 млрд. долл. – 54,2% общего объема иноинвестиций (и 59,6% общего объема «прочих»); по официальной классификации, они вложены в «деятельность по организации торговли на финансовых рынках». В итоге объем иноинвестиций в финансовую деятельность вырос в 27,1 раза.

Во II квартале швейцарские инвестиции в финансовую деятельность составили 18,831 млн. долл. – 43,4% от всех и 47,1% «прочих» иностранных инвестиций.

Понятно, что важнее притока в сферу финансовой деятельности России за полгода 42,9 млрд. долл. кредитов из Швейцарии – лишь отсутствие информации об этих исключительных по масштабу операциях.

Так как по итогам ни I квартала, ни первого полугодия Швейцария не вошла в число стран – лидеров по объему накопленных инвестиций, эти вложения краткосрочны: средства выводятся из страны в том же квартале, в котором вводятся.

В чем смысл вложений? Почему нет официозных победных реляций? Отсутствие огласки заставляет заподозрить не только непубличный, но и криминальный характер данных операций.