Финансовая шизофрения

Минэкономразвития обнародовало на днях свой последний прогноз по инфляции, в соответствии с которым по результатам ноября она составит 0,8–0,9%, а по итогам года – 11,0–11,5%. «Превышение целевых показателей инфляции в нынешнем году обусловлено следующими факторами: опережающим ростом спроса населения на товары и услуги (в т.ч. из-за повышения социальных расходов бюджета) по сравнению с предложением отечественных и импортных потребительских товаров», – значится в обзоре Министерства по социально-экономическому положению РФ за январь–октябрь и оценках до конца года.

В общем, по мнению ведомства Грефа, в инфляции виновато население. У Минфина свой взгляд на проблему: там считают, что в большей степени за инфляцию должны отвечать госкомпании, которые позволяют себе делать крупные внешние заимствования, в результате чего в страну попадает слишком много валюты. «Много факторов, которые говорят, что для нынешней ситуации лучше внешние кредиты госкомпаний ограничить. Но не полностью запретить, а именно ограничить, с одновременной стимуляцией замещения их внутренними заимствованиями, – уточнил министр финансов РФ Алексей Кудрин. – Просто нужны правила, которые бы позволили четко реагировать на инфляцию». По мнению Алексея Кудрина, подобный шаг позволит обеспечить стабильность платежного баланса и приток долларов в страну. Необходимости в крупных займах, считают в Минфине, у российских госпредприятий нет. При этом крупными министерство Кудрина считает кредиты в 10–15 млрд. долл. «Внутренний рынок его (кредит свыше этой суммы. – «НГ») не унесет», – заявляет Алексей Кудрин.

Второй потенциальный враг инфляции, по Кудрину, – «транжирство Стабфонда». «Ни в коем случае нельзя тратить его внутри страны, чтобы не подрывать экономику», – говорит глава Минфина. Единственный способ использования излишних средств, скапливающихся в Стабилизационном фонде, – выплата при помощи них внешнего долга России. Именно этот путь является антиинфляционным. И кроме того, «повышение международного рейтинга России – это в первую очередь следствие досрочного погашения страной долгов Парижскому клубу, а также оценка возможности продолжения подобных операций в будущем. Это значит, что после повышения рейтинга наши долговые бумаги на международных рынках будут еще ближе по доходности к казначейским обязательствам ведущих мировых стран. Внутри страны это даст удешевление всех заимствований частных компаний на мировых рынках. Это повысит кредитный рейтинг страны», – объясняет Алексей Кудрин.

Именно здесь возникает главное противоречие, характеризующее по большому счету всю российскую финансовую политику последних лет. Чем выше кредитный рейтинг, к увеличению которого так стремится Алексей Кудрин, тем выше в глазах мирового сообщества кредитоспособность нашей страны. Иными словами, тем безопаснее для зарубежных инвесторов давать крупные займы российским предприятиям. Крупные же займы нашей стране противопоказаны, так как разогревают инфляцию – чуть выше говорил Кудрин. Получается замкнутый круг и полная бессмыслица: выплата внешнего долга превращается в самоцель, а борьба с инфляцией в сизифов труд.

Между тем кредитный рейтинг России действительно начал заметно расти с того самого момента, как Россия в начале этого года при помощи средств Стабфонда досрочно погасила долг перед МВФ. Крупнейшие международные рейтинговые агентства – Moody’s, Fitch и Standard&Poor’s, – повысив тогда российский кредитный статус, гарантировали, что тенденция сохранится, если продолжатся выплаты и одновременно сохранится рост накоплений в стране – будь то в Стабфонде или в золотовалютных резервах. Оба условия выполнены, рейтинг растет, однако от этого никому не жарко и не холодно. Инфляция по-прежнему выходит за рамки всех прогнозов, а Стабилизационный фонд пухнет от экспортной выручки. Заявления же главы Минфина продолжают поражать своей противоречивостью. Видимо, делать их – это тоже пустая самоцель. Публичная персона не может все время молчать.