Газовую монополию начинают готовить к либерализации

Спустя восемь месяцев долгих баталий и скандалов «Газпром» и его акционеры смогли облегченно вздохнуть. Они отделались от неприятного наследия разгрома ЮКОСа и отъема «Юганскнефтегаза». Теперь «Газпром» чист перед зарубежными акционерами и партнерами, на что немедленно положительно отреагировал фондовый рынок.

Вчера председатель правления «Газпрома» Алексей Миллер окончательно заявил, что схема увеличения госпакета акций газовой компании до контрольного официально утверждена и больше не будет меняться. Таким образом, первый шаг в сторону реформирования газовой отрасли страны сделан. Напомним, что для начала проведения либерализации «Газпрома» необходимо, чтобы он принадлежал государству. Для получения полного контроля над газовым монополистом правительству недостает 10,7% акций. 17 мая Минэкономразвития совместно с советом директоров «Газпрома» решило, что приобрести недостающие 10,7% акций рациональнее не за счет обмена их на акции «Роснефти», что рассматривалось как вариант, а путем выкупа бумаг «Газпрома» у его дочерних структур на заемные средства. Подробная схема такова: на первом этапе приватизируются 100% акций ныне государственной компании «Роснефть», для чего они вносятся в уставный капитал «Роснефтегаза». Затем «Роснефтегаз» покупает акции «Газпрома» у его дочерних обществ по их рыночной цене ровно в том количестве, которое необходимо государству для получения контрольного пакета. Именно для этой сделки – по приобретению акций «дочек» – планируется привлечение кредитных средств. По некоторым оценкам, сумма займа составит около 7 млрд. долл.

На втором этапе предполагается разместить часть акций «Роснефти» на открытом рынке. Это должно помочь найти средства для погашения задолженности и повышения капитализации акционерного общества. После этого будет ликвидирован «Роснефтегаз», и, таким образом, непосредственным собственником «Роснефти» и «Газпрома» станет государство. Сегодня компания Morgan Stanley вынесет окончательное заключение о стоимости «Роснефти» и пакета акций «Газпрома». Кроме того, сегодня определится точная стоимость необходимого государству пакета «газпромовских» акций.

По замыслу инициаторов сделки, ее завершение должно произойти не позднее 24 июня 2005 года, когда пройдет общее собрание акционеров «Газпрома». После этого можно будет начинать второй этап, то есть процесс либерализации, ради которого, собственно, все и затевалось. По самым оптимистичным прогнозам, озвучиваемым властями, этот процесс должен окончиться к концу текущего года.

Аналитики по-разному восприняли планы Минэкономразвития и «Газпрома». Стоит, правда, признать, что в большинстве своем их отклики были положительными. Многие эксперты оценили предложенную схему как наиболее прозрачную из всех возможных, в то время как именно последняя характеристика остается под большим сомнением. Государство предпочло увеличить свою долю не за счет собственных средств, а за счет займов. Как сказал «НГ» независимый эксперт Григорий Выгон, казалось бы, государству было бы проще всего взять деньги из Стабилизационного фонда и выкупить недостающие 10 с копейками процентов акций «Газпрома», однако, возможно, этот вариант не рассматривается, потому что государство не может так свободно распоряжаться деньгами Стабфонда. Предложенная же схема c точки зрения ее реализации довольно сложная. Кредиты плохи тем, что и так в этой истории у всех участников большие долги – и у «Газпрома», и у «Роснефти» с «Юганскнефтегазом». Дополнительные долги влекут за собой массу сложностей, приводят к возникновению дополнительных финансовых и юридических рисков.

Не исключает коварства государства и аналитик ФК «Уралсиб» Владимир Савов. «Вполне возможен вариант использования схемы покупки «Юганскнефтегаза». Но думаю, что полностью эта схема скопирована не будет. Скорее всего в сделке будет значительное участие иностранных инвесторов. Это для государства тоже важно: дав заработать Западу, российское правительство сможет надеяться, что он забудет об обиде, связанной с ЮКОСом. И это немаловажно для инвестиционного климата», – сказал он «НГ».

Впрочем, по мнению того же Григория Выгона, цель оправдывает средства, и в данном случае либерализация «Газпрома» и проведение долгожданных реформ в газовой отрасли важнее, чем прозрачность самой сделки. Поддерживают начинания государства в этом плане и зарубежные партнеры «Газпрома». Так, вчера на встрече с журналистами в городе Эссене председатель правления компании «Э.ОН Рургаз АГ» доктор Бургхард Бергман сказал, что поддерживает предложенную Россией схему доведения государственного пакета акций до контрольного и не собирается продавать свою долю акций «Газпрома» («Рургазу» принадлежат 6,5%. – «НГ»). В то же время член правления «Э.ОН Рургаз АГ» доктор Йохан Вайзе добавил, что увеличивать свое присутствие в российской газовой компании «Рургаз» также не собирается. «Мы довольны тем пакетом, который имеем», – сказал он.

Президент Центра развития Сергей Алексашенко сказал «НГ», что по большому счету не важно, какова схема, важно, чтобы она была реализована. По его мнению, скорее всего кредиторами государства станут либо Сбербанк, либо ЦБ. Возможны и иностранные источники. Махинации же с подставными компаниями маловероятны, поскольку «Газпром» вынужден быть прозрачной структурой.