Чтобы сберечь свои деньги

БУДЕТ КАК ВСЕГДА

Кармен Рейнхарт, Кеннет Рогофф. На этот раз все будет иначе/ Пер. с англ. Д.Стороженко. – М.: Карьера Пресс, 2010. – 528 с.

Хотя книга на треть состоит из таблиц, читается она на одном дыхании. Уж очень злободневная тема – количественный и исторический анализ кризисов за последние 800 лет.

Люди пребывают в неведении, пишут авторы, что финансовые кризисы случаются столь часто. Это неудивительно, поскольку «часто» может означать один раз в столетие или чуть более. Отсюда рождается высокомерное заблуждение, что финансовые кризисы – это то, что случается с другими людьми, в другие времена и в других местах. Снова и снова политики, инвесторы и пресса повторяют истории типа «на этот раз все будет иначе», твердят о том, почему, несмотря на огромное накопление внешнего и внутреннего долга и рост цен на активы, совершенно не о чем беспокоиться, «деревья могут расти до Луны». Кстати, многие кризисы (такие как в Японии в 1992-м и в Испании в 1977-м) оказались настолько продолжительными и глубокими именно из-за долгого отрицания проблемы.

Книга концентрируется на двух формах кризисов: кризисах суверенного долга и банковских кризисах. Кризисы суверенного долга остаются хронической болезнью главным образом развивающихся рынков и редко затрагивают экономики, которые сегодня характеризуются как «продвинутые». Банковские кризисы, напротив, остаются регулярной проблемой везде. Они являются угрозой, которая в равной степени поражает богатые и бедные страны, причем сходным образом.

Одна из глав посвящена нынешнему финансовому кризису. В нулевые годы синдром «на этот раз все будет иначе» был связан с убеждением в непобедимости современных монетарных институтов. Однако и на этот раз все было как всегда. Авторы обнаружили, что после начала кризиса 2007 года цены на активы и другие стандартные индикаторы кризиса падали в Соединенных Штатах и в других странах, точно следуя траекториям, проложенным историческими предшественниками.

Урок истории заключается, по мнению авторов, в следующем: «Точно так же, как отдельный человек может стать банкротом независимо от того, насколько богатым он был прежде, финансовая система может пережить коллапс под давлением жадности, политики и жажды прибылей независимо от того, насколько хорошо, по мнению окружающих, она регулируется. Изменились технологии, изменился рост людей, изменилась мода. Однако способность правительств и инвесторов вводить себя в заблуждение, отдаваться взлетам эйфории, которая обычно заканчивается слезами, кажется, остается неизменной».

ДЕНЕЖНАЯ МАШИНА

Елена Чиркова. Финансовая пропаганда, или Голый инвестор. – М.: Кейс, 2010. – 190 с.

Книга представляет собой анализ супербестселлеров по инвестированию, таких как «Путь черепах: из дилетантов в легендарные трейдеры» Куртиса Фейса, «Путь к финансовой свободе» Бодо Шеффера, «Как я заработал 2 миллиона долларов на фондовом рынке» Николаса Дарваса, «Заработать миллион может каждый» Мортона Шульмана, «Университеты биржевого спекулянта» Виктора Нидерхоффера и других. По мнению Елены Чирковой, эти книги уже помогли многим доверчивым читателям расстаться со своими сбережениями и, без сомнения, будут подталкивать к этому и впредь. Взяв на себя труд проанализировать конкретные рекомендации, содержащиеся в этих «пособиях» по инвестированию, исследовательница обнаружила, что в лучшем случае они пусты и сумбурны, а в худшем случае – теоретически неверны и социально опасны.

Как правило, авторы этих книг стараются убедить, что если вы вложите деньги в акции, то получите доход практически автоматически. Скажем, авторы нашумевшей книги «Доу 36 000: новая стратегия заработка на предстоящем росте фондового рынка» Джеймс Глассман и Кевин Хассетт на полном серьезе утверждают: «Рынок – это денежная машина. Всуньте в нее доллары с одного конца, получите эти же доллары и прибавку с другого конца». Конечно, пока рынок растет, удача может улыбаться даже непрофессиональным инвесторам, но┘ Задача шарлатанов показать, что никаких «но» не существует, что «на этот раз все будет иначе». Вот как это делают Глассман и Хассетт: «С начала 1980-х произошло два значимых изменения: во-первых, инвесторы стали понимать – благодаря лучшим исследования и образованию, – что акции не такие рисковые, как они думали <┘> И во-вторых, акции стали менее рисковыми из-за положительных изменений в государственной политике и в том, как корпорации ведут бизнес».

О том, какое количество людей подобные книги сбили с толка, можно судить по разбросу оценок на форумах, посвященных этим книгам. До очередного потрясения на финансовом рынке преобладают восторженные отзывы, затем характер высказываний меняется на противоположный.

Зачем же все новые и новые «финансовые гуру» подталкивают непрофессиональных инвесторов к инвестициям? Чиркова отвечает на этот вопрос так: «Профессионалам нужны непрофессиональные инвесторы для того, чтобы было кого обыгрывать, ведь фондовый рынок – это машина для перераспределения богатства от «чайников» к специалистам. (Как выразился один автор книг на финансовые темы, на фондовом рынке действуют быки, медведи┘ и индюки.) И даже если бы профессионалы и непрофессионалы сражались на равных, первые все равно остались бы в выигрыше за счет всевозможных комиссий. Брокерской конторе не столь важно, заработал или потерял ее клиент: куда бы ни пошли акции, комиссия за сделку всегда при ней. «Отъем денег» через фондовый рынок происходит по доброй воле игроков, так же как и в казино. Знаете, как в серьезной западной финансовой литературе трактуется проигрыш в казино? Это единственный налог, который граждане платят с удовольствием! И налог этот называют налогом┘ на глупость».

ДЕРЗОСТЬ И НАХАЛЬСТВО

Дэн Сенор, Сол Сингер. Нация умных людей. История израильского экономического чуда. – М.: Карьера Пресс, 2010. – 336 с.

Одна из глав книги начинается с анекдота. Четыре парня стоят на углу улицы – американец, русский, китаец и израильтянин. Репортер подходит к ним и спрашивает: «Извините, каково ваше мнение о нехватке мяса?»

– А что такое «нехватка»? – говорит американец.

– А что такое «мясо»? – говорит русский.

– А что такое «мнение»? – говорит китаец.

– А что такое «извините»? – говорит израильтянин.

По мнению авторов, основа израильского экономического чуда – национальная особенность, обозначаемая словом, позаимствованным современным ивритом из идиша, – «хуцпа». Согласно еврейскому ученому Лео Ростену, автору пособия по идиш, оно означает: «Дерзость, бесстыдство, нахальство, исключительная сила воли, самоуверенность плюс высокомерие┘ Ни в одном другом языке нет аналога, полностью передающего значение этого слова». Сторонний наблюдатель, считают авторы, может видеть проявления хуцпа в Израиле повсюду – в том, как студенты университета разговаривают со своими профессорами, как сотрудники бросают вызов своему боссу, как сержанты задают вопросы своему генералу и как клерки предсказывают то, что скажут министры правительства. Однако для израильтян это не дерзость, а способ бытия. Всю жизнь, по ходу дела – дома, в школе или в армии – израильтяне учатся тому, что самоуверенность – это норма.

Кстати, армия упомянута не случайно. В 18 лет израильтяне идут служить в армию минимум на 2–3 года. Если они не продолжают служить в армии после этого, то, как правило, поступают в университет. Процент израильтян, которые идут учиться в университет после армии, громаден по сравнению с другими странами. Служба в армии взращивает совершенно особый тип связей, которые длятся всю жизнь. Приобретя боевой опыт, израильтяне оказываются лучше подготовленными к созданию новых компаний и ведению бизнеса в самых сложных ситуациях, полагают авторы.