Виртуальная валюта вызывает реальные вопросы

RICHARD PERRY/THE NEW YORK TIMES Исландская компания Cloud Hashing обслуживает серверы, добывающие биткойны.

Всегда важно и всегда трудно отличить позитивистскую экономику (как вещи работают) от нормативной экономики (как все должно быть).

Действительно, по многим макроэкономическим вопросам, о которых я писал, многие экономисты не видят этой разницы. Им по политическим соображениям не нравится активное правительство, и тогда они приводят реально плохие аргументы, почему фискальное стимулирование не сработает и как монетарное стимулирование может привести к катастрофе.

Однако я бы хотел поговорить не о макроэкономике, а о деньгах – о виртуальной валюте биткойн.

Пока что почти все споры о биткойнах были сосредоточены на позитивистской экономике – будет ли эта валюта работать? И должен сказать, что я все еще в глубоких сомнениях. Чтобы иметь успех, деньги должны быть и средством обмена, и достаточно стабильным средством сбережения. А пока совсем не ясно, почему биткойн станет стабильным средством сбережения.

Экономист Брэд Делонг объяснил в онлайн-статье для Washington Center for Equitable Growth, почему так получается. «Ценность золота зиждется на том, что его можно использовать для изготовления украшений, – написал он. – Ценность долларов зиждется на двух вещах: вы можете использовать их, чтобы платить налоги правительству США, а также Федеральный резерв обязался выкупить доллары, если их реальная стоимость станет падать быстрее, чем на 2% в год».

Далее он пишет: «Потолок цены золота определяет стоимость добычи, а также тот факт, что долгосрочный рост цен приведет к росту объемов добычи. Потолок стоимости долларов определяется тем, что их источником является Федеральный резерв, который обещал не допустить дефляции. Потолок стоимости биткойнов устанавливает компьютерная технология – до предела в 21 миллион. Но что устанавливает нижний порог стоимости биткойнов?»

Я давно веду дискуссию с умниками-технократами, которые в восторге от биткойнов, но когда я прошу их объяснить, почему биткойн является надежным средством сбережения, они всегда объясняют, почему это потрясающее средство обмена. Даже если я куплюсь (что вовсе не так), моя проблема не решится. И мне так и не удалось добиться, чтобы мои визави признали, что это два разных вопроса.

Но, как я уже сказал, это позитивистская экономика. А как насчет нормативной экономики?

Тут следует почитать Чарли Стросса. «Биткойн выглядит так, будто его создавали в качестве оружия, – написал этот фантаст в прошлом месяце, – призванного нанести удар по центральным банкам в либертарианских целях – помешать государствам собирать налоги и следить за финансовыми транзакциями граждан». Целиком статью можно найти на bit. ly/1i1UGqg.

Строссу это не нравится, и мне тоже. Но я стараюсь, чтобы это не повлияло на мой анализ биткойна. Тем не менее подозревают, что многие энтузиасты биткойнов испытывают оптимизм, потому что, как пишет Стросс, «они нажимают на те же кнопки, что и их золотой фетиш».

Так давайте поговорим о том, является ли биткойн пузырем или это хорошая штука, отчасти для того, чтобы не путать эти два вопроса.

Bitbills являются физическим воплощением виртуальной валюты биткойн. NANCY PALMIERI FOR THE NEW YORK TIMES

КОММЕНТАРИИ ЧИТАТЕЛЕЙ С САЙТА NYTIMES.COM

Нужно время, чтобы цифровая валюта приобрела реальную стоимость

Цифровые валюты множатся. Пока вы можете купить и продать цифровую валюту, используя реальные деньги, ценообразование будет более или менее понятным, хотя волатильность неизбежна. Однако люди с быстрыми компьютерными программами сгладят перепады и получат прибыль.

– Jim Kay, 

Тайвань

В чем ценность английского языка? Она явно высока, потому что он обеспечивает координацию, значительно повышающую производительность людей. Деньги также позволяют людям координировать сложные проекты.

Биткойны – это деньги, и они делают то же самое. В этом и заключается их ценность. Так же как английский язык или доллар, биткойны становятся тем ценнее, чем больше людей ими пользуются. Никакой загадки тут нет.

– N.N., Великобритания

Биткойны – неотслеживаемая валюта для торговли в Интернете. С этой точки зрения, они имеют огромную ценность. Подозреваю, именно это является главной причиной их успеха. Полезность делает их ценными. Нравится вам это или нет, есть большой спрос на биткойны, продиктованный практическими причинами.

– J., Япония

Аккаунт на iTunes – потрясающее средство обмена, и в отличие от биткойнов он с гораздо меньшей вероятностью превратится в дым. Большинство сторонников биткойнов живут в каком-то фантастическом либертарианском мире. – Joe Smith, Канада