Федеральную резервную систему США подталкивают к снижению ставок

Аналитики не исключают, что главе ФРС США Джерому Пауэллу предстоит пойти на понижение ставки. Фото Reuters

Во вторник большинство биржевых площадок восстанавливалось после стремительного обвала накануне. Частично поддержку рынкам оказали мягкие комментарии представителей Федеральной резервной системы (ФРС) США. В ФРС не исключили вероятности снижения ставки. Но одновременно опровергли предположения о спаде в американской экономике после появления более слабых данных по занятости за июль. Многие аналитики сходятся во мнении, что «черный понедельник» может стать началом затяжного спада в мировой экономике. Для России глобальная рецессия – это негативный фактор из-за перспективы падения спроса на сырье.

Азиатские рынки восстанавливались во вторник после резкого снижения днем ранее. Рынок акций Японии во вторник почти полностью отыграл резкое снижение предыдущего дня. Японский индекс Nikkei 225 по итогам торгов взлетел на 10,2% после падения на 12,4% в понедельник. Сильное повышение продемонстрировали бумаги представителей технологической сферы, включая Tokyo Electron (+16,6%), Screen Holdings (+12,5%), Socionext (+10,8%), Renesas Electronics (+19%), SoftBank Group (+12%), Advantest (+15,5%).

Южнокорейский индекс Kospi за день поднялся на 3,3% после снижения на 8,8% в понедельник. Бумаги одного из крупнейших в мире производителей чипов и потребительской электроники Samsung Electronics подорожали на 1,5%, еще одного чипмейкера SK Hynix – на 4,9%.

Российский рынок во вторник также открылся коррекционным ростом. Утром индекс Мосбиржи рос на 0,8%, индекс РТС – также на 0,8%. Однако уже позднее индекс Мосбиржи растерял весь прирост, полученный рынком с начала дня, и торговался на 0,14% ниже уровня закрытия предыдущего дня. Долларовый индекс РТС снижался на 0,44%.

Напомним, что в понедельник наблюдалось практически повсеместное падение биржевых индексов. В США акции компаний падали на 2,6–3,4% на фоне общего ухода инвесторов от рисков. Причем резкое снижение по итогам торгов показали акции американских производителей электроники, в том числе Nvidia (–6,4%), Dell Technologies (–4%), Super Micro Computer (–2,5%), Intel (–6,4%). Капитализация Apple опустилась на 4,8%. Котировки бумаг других американских IT-гигантов также резко снизились, в том числе Amazon.com – на 4,1%, Microsoft – на 3,3%, Tesla – на 4,2%. Индекс волатильности американского рынка акций Cboe Volatility (VIX), который называют «индикатором страха» Уолл-стрит, в понедельник превысил отметку в 50 пунктов впервые с апреля 2020 года, взлетев более чем на 100% с пятничного уровня в 23,39 пункта. Фондовые индексы крупнейших стран Западной Европы также завершили торги в понедельник резким снижением на фоне глобальной распродажи рисковых активов. При этом азиатские площадки показывали более катастрофическое снижение (см. «НГ» от 05.08.24).

Обвалу мировых рынков способствовали опасения рецессии в США после слабых статданных, опубликованных на прошлой неделе. В частности, в пятницу стало известно об увеличении безработицы в июле до максимального с октября 2021 года уровня в 4,3%.

В то же время аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, предполагают, что коррекция рынков во вторник может оказаться лишь временным явлением и многое будет зависеть от действий Федеральной резервной системы США. Экономисты теперь ожидают, что главе ФРС Джерому Пауэллу придется вмешаться и сократить ставку на полпункта, причем еще до запланированного заседания в сентябре.

Тревожат экспертов не только слабые данные о занятости в США, но квартальные доходы технологических гигантов. Только за последние три недели с мировых фондовых рынков было стерто около 6,4 трлн долл., указывает Bloomberg. Аналитики, опрошенные агентством, напоминают, что в начале июля акции технологических компаний достигли пика. Однако за этим последовали опасения, что акции крупных технологических компаний выросли слишком высоко, а сами компании еще не получили никакой прибыли от масштабных инвестиций в искусственный интеллект (ИИ).

Панические настроения инвесторов по поводу возможного краха международной экономики могут сами по себе спровоцировать обвал, пишет британская газета The Financial Times (FT). По ее информации, глобальная распродажа акций 5 августа была вызвана паническими настроениями инвесторов из-за того, что ФРС США не объявила о снижении процентных ставок после публикации данных по занятости в США, которые оказались хуже ожиданий.

Глава Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби считает, что ситуация в экономике США пока не выглядит как рецессия.  Фото Reuters

И не случайно рынки получили поддержку в виде заявлений представителей ФРС. Президент Федерального резервного банка (ФРБ) Чикаго Остан Гулсби заявил в интервью, что данные по американскому рынку труда были «слабее ожиданий», но ситуация в экономике «пока не выглядит как рецессия». «Задача Федрезерва очень четкая – максимизация занятости, стабилизация цен и поддержание финансовой стабильности. Вот этим мы и собираемся заниматься», – сказал Гулсби, отметив, что ФРС примет меры для изменения к лучшему ситуации там, где отмечается ухудшение. Отвечая на вопрос о возможности снижения ставки между заседаниями, Гулсби сказал, что «всегда все варианты обсуждаются» – от повышения ставок до их снижения. Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли подтвердила, что ФРС «открыты для корректировки процентной ставки на предстоящих заседаниях».

Портфельный управляющий «Альфа-Капитала» Артем Привалов считает действия ФРС запоздалыми. «Другие центробанки развитых стран уже приступили к снижению ставок. Однако необходимость экстренного снижения ставки явно избыточна. Для такого действия ФРС необходимы действительно весомые доказательства резкого ухудшения экономики. В частности, последнее экстренное понижение ставки было во время начала пандемии. Тогда действительно глобальная экономика стремительно падала каждый день. В текущей же ситуации со стороны ФРС уместно ожидать 3–4 понижения ставки до конца года», – полагает он.

«ФРС не хочет наступать на те же грабли, на которые наступал четыре года назад и в конце нулевых, когда не уловил нужного момента для смягчения своей политики, и это привело к резкому снижению объема предложения и росту цен. Для ФРС точно так же, как и для ЦБ, одной из целей является контроль инфляции. Скорее всего ФРС будет придерживаться своих планов по снижению ставки, о которых недавно было объявлено», – уверен начальник аналитического отдела «Риком-траст» Олег Абелев.

Но на России глобальная рецессия однозначно отразится негативно. «В первую очередь это будет связано со снижением цен на товарно-сырьевых рынках (нефтегаз, металлургия, химия и т.д.). Несмотря на замкнутость экономической системы РФ, мы все еще сильно зависим от экспортных рынков сбыта», – указывает Артем Привалов.

«Цены на энергоносители в период ухода ведущих экономик мира в рецессию обычно снижаются относительно уровней умеренного развития на 20–25%. К настоящему моменту котировки нефти марки Brent за последние недели уже подешевели на 12%. Вероятной целью их снижения в случае ухудшения ситуации в экономиках США и КНР станет район 70 долл. за баррель. Соответственно российская нефть марки Urals упадет в цене до 57–60 долл. С учетом сокращения объемов поставок сырья на экспорт из РФ это создает риски для наполнения российского бюджета и стабильности курса рубля», – добавляет аналитик «Финам» Александр Потавин.

Замедление глобальной экономики будет способствовать снижению цен сырьевых товаров из-за снижения мирового спроса. Экспортные доходы в РФ могут начать сокращаться, а дефицит российского бюджета – увеличиваться, говорит аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. Он также ожидает увеличения внутреннего долга РФ и снижения прибылей компаний-экспортеров.