Михаил Сергеев
Под руководством Эльвиры Набиуллиной ЦБ РФ несколько раз добивался для рубля звания худшей валюты. Фото РИА Новости
Российский Центробанк обнародовал новый доклад о своих достижениях в борьбе с последними четырьмя экономическими шоками – от американского ипотечного кризиса и пандемии до двух санкционных атак против России в 2014 и в 2022 годах. Объемный доклад с множеством графиков и таблиц составлен в полном соответствии со стандартами честности и объективности, о которых писал Михаил Жванецкий: «От некоторого надувательства и умолчания до полного освещения крупного вопроса, но только с одной стороны». Поэтому из отчета ЦБ трудно понять, почему наш рубль много лет страдает экстремальной волатильностью, которой нет у валют Казахстана, Украины, Белоруссии или, например, Польши в сопоставимых условиях глобальных кризисов. Не объясняет ЦБ и почему рубль оказался одной из самых плохих валют в мире. Не найти в докладе ЦБ и объяснений того факта, что деньги из российских налогов пошли на закупку западного оружия для убийства россиян.
Антикризисные меры регулятора помогли финансовому сектору сохранить устойчивость в период высокой волатильности на финансовом рынке, обеспечили его бесперебойную работу. Не менее важную роль в преодолении кризисов сыграла проводимая Банком России системная работа по обеспечению макроэкономической стабильности, формированию макропруденциальных буферов, развитию регулирования и надзора в финансовом секторе, утверждается в новом докладе российского Центробанка.
«В России с начала XXI века произошло четыре крупных кризиса. Все они были спровоцированы внешними событиями – глобальными кризисами, падением цен на нефть или санкциями недружественных стран. В этих условиях правительство России и Банк России проводили скоординированную антикризисную политику: вводили меры поддержки экономики и граждан, принимали меры для стабилизации ситуации на финансовых рынках. Это позволяло сгладить влияние кризисов на российскую финансовую систему и экономику», объясняется в отчете ЦБ. «Не менее важную роль в преодолении кризисов играла системная работа по настройке механизмов денежно-кредитной и бюджетной политики, развитию финансового рынка и совершенствованию законодательства, регулирования и надзора в финансовом секторе», – пишут подчиненные Эльвиры Набиуллиной, в докладе «которых анализируются ожидаемые и фактические результаты политики, извлекаются уроки на будущее».
Попытка извлекать уроки – это замечательное стремление. Но какие уроки можно извлекать, если избегать сравнений с другими странами и с другими валютами? Какие уроки можно извлекать, если объяснять периодические ослабления рубля колебаниями нефтяных цен, умалчивая о том, что валюты других стран-нефтеэкспортеров сохраняли стабильность, тогда как российский рубль терпел постоянные провалы на десятки процентов?
Принцип изложения «от некоторого надувательства и умолчания до полного освещения крупного вопроса, но только с одной стороны» заметен с первых страниц доклада, который начинается с описания глобального кризиса 2007–2009 годов, который «серьезно затронул Россию». Глубинные причины этого кризиса носили комплексный характер, объясняют чиновники ЦБ РФ, перечисляя неразумную американскую политику «финансовой либерализации и распространения финансовых инноваций» и указывая на «глобальные макроэкономические дисбалансы, которые были вызваны повышенным спросом на безрисковые инструменты в развитых странах». Однако специалисты ЦБ РФ не объясняют, почему рубль терял в этом кризисе до половины своей стоимости к доллару, чего не происходило в других странах с ответственным финансовым управлением – в том числе в странах-нефтеэкспортерах.
|
|
Динамика валютного курса (руб.) и введение обязательной продажи валютной выручки в 2022 году. Источник: Центральный банк РФ |
Так, например, саудовский риал по итогам кризиса стал одним из кандидатов в «защитные» валюты, который предлагал использовать аналитик «Открытие Брокера» Тимур Нигматуллин. Он указывал, что курс риала к доллару не менялся с 1986 года. И этот курс риала, по словам эксперта, зафиксирован именно благодаря наличию значительных золотовалютных резервов (ЗВР). Но дело не только в объеме ЗВР: ведь Россия, имея сопоставимый уровень валютных резервов в кризис 2008–2009 годов, допустила провалы рубля выше 47% к доллару, чего не делали саудовцы.
Другой глобальный кризис, в котором Россия оказалась в равных условиях с остальным миром, – это период пандемии, который в докладе ЦБ назван кризисом 2020 года. При этом уже в первые месяцы пандемии российский рубль был назван худшей валютой мира по отношению к доллару. К концу марта с 2020 года российская валюта обесценилась почти на 29%, что оказалось хуже девальвации бразильского реала или мексиканского песо. Не удивительно поэтому, что в новом отчете ЦБ подробно описывает свои усилия, но избегает сравнений результатов этих усилий в сравнении с более эффективным или более ответственным валютным управлением в других странах.
ЦБ сегодня крайне избирательно описывает историю валютной нестабильности в нашей стране даже в последние годы, о которых хорошо помнят все россияне. В докладе ЦБ с цифрами и графиками описан период укрепления рубля 2022 года на фоне ослабления мер валютного контроля, которое руководство ЦБ считает неэффективным и о которых оно постоянно спорит с правительством РФ. Однако валютный кризис августа 2023 года, который удалось остановить только за счет требований возврата валютной выручки, в докладе чиновники ЦБ практически не упоминают. Между тем именно летом 2023 года агентство Bloomberg включило российский рубль в тройку худших валют развивающихся стран после того, как ЦБ допустил очередное падение рубля сразу на 24%.
Так что новый доклад ЦБ можно назвать замечательным примером описания крайне сомнительных результатов с максимальной претензией на подробность и объективность.
