Новый год российская экономика начнет с торможения

Замедление в строительном секторе может оказаться сигналом к общему спаду экономической активности в стране. Фото PhotoXPress.ru

Рекорд восстановительного роста в 3,5% наша экономика вряд ли сможет повторить в обозримом будущем. А наступающий 2024 год начнется с торможения российской промышленности и экономики в целом. Уже в апреле-мае будущего года темпы роста промышленного выпуска снизятся в три раза по сравнению с показателями уходящего 2023 года. Такая траектория замедления нарисована в новом отчете Института народнохозяйственного прогнозирования РАН. Уже сегодня в ключевых секторах экономики РФ наблюдаются признаки замедления роста основных показателей. Одна из главных причин предстоящего замедления – исчерпание резервов незагруженных мощностей и ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП).

Эксперты из ИНП РАН ожидают существенного замедления темпов роста экономики в 2024 году. В первую очередь негативно влиять на экономический рост будет жесткая денежно-кредитная и бюджетная политика. А также ухудшение конъюнктуры на внешних рынках и исчерпание возможностей загрузки производств и ограничения по трудовым ресурсам.

По итогам уходящего года российский ВВП увеличится не менее чем на 3,5%. «Оценка динамики ВВП, по данным, доступным на начало декабря, свидетельствует об уверенном экономическом росте на протяжении января–октября 2023 года. Околонулевые темпы прироста ВВП к предыдущему месяцу с устраненной сезонностью были зафиксированы только в апреле и июне. В остальные месяцы 2023 года темпы прироста варьировались от +0,3% до +1,1%», – пишут экономисты ИНП РАН. При этом они фиксируют ряд признаков, указывающих на замедление экономической активности.

В октябре 2023 года продолжился рост промышленного производства (+5,3% к тому же периоду прошлого года (г/г). Но значение индекса промышленного производства по отношению к среднемесячному значению 2020 года, с исключением сезонного и календарного факторов, перестало увеличиваться с мая 2023 года, отмечают экономисты.

Признаки замедления в промышленности фиксируют не только в ИНП. Опросы предприятий также говорят о торможении производства. «Основой пересмотра текущих планов российской промышленности стала негативная корректировка прогнозов спроса, которые в декабре снизились на 6 пунктов до 10-месячного минимума, но остались «в плюсе», – рассказывает завлабораторией конъюнктурных опросов Института Гайдара Сергей Цухло. Негативной корректировке в декабре подверглись и планы выпуска, баланс которых снизился до худших значений марта–декабря 2023 года, когда российская промышленность перешла к масштабному обеспечению материальных потребностей СВО и решительному импортозамещению в ответ на «санкционную войну», сообщает экономист.

Замедление роста фиксируется и в строительном секторе. По итогам октября рост в строительстве составил 3,2% (к тому же периоду прошлого года) против 8,5% в сентябре. Эксперты связывают такую динамику с началом процесса приведения в соответствие объемов жилищного строительства с параметрами платежеспособного спроса населения на фоне удорожания ипотечных кредитов. «Ввод жилья за последние 12 месяцев (с ноября 2022 года по октябрь 2023-го) составил 101,3 млн кв. м, что является минимальным значением начиная с февраля 2022 года. Пиковое значение в 109,9 млн кв. м пришлось на период с сентября 2021 года по август 2022 года», – рассказывают в ИНП РАН.

Такой оперативный индикатор экономической активности, как погрузка на железнодорожном транспорте, также свидетельствует о падении деловой активности. «Погрузка на сети ОАО «РЖД» в октябре 2023 года составила 103,3 млн т (-3,4% в годовом выражении), а в ноябре – 101,5 млн т (-1,9%). Грузооборот железнодорожного транспорта за октябрь 2023-го сократился на 0,4% г/г, за ноябрь – на 2,2%», – сообщают ученые.

Наблюдается замедление роста и в розничной торговле. «Оборот розничной торговли в ноябре 2023 года вырос на 10% в годовом выражении (после роста на 12,2% в сентябре и на 12,7% в октябре)», – указали в ИНП РАН. При этом к уровню докризисного ноября 2019-го оборот розничной торговли в ноябре этого года увеличился всего на 2,4%. А оборот продовольственных товаров вообще показал отрицательную динамику. 

«Для сравнения, в октябре 2023 года к октябрю 2019 года прирост оборота розничной торговли составил +5,4%, в том числе +8,8% по непродовольственным товарам и +2,2% по продовольственным товарам», – обращают внимание ученые.

Источник: ИНП РАН

С учетом замедления роста в ключевых секторах, формирующих динамику ВВП, ученые ожидают снижения темпов прироста ВВП в первом и втором кварталах 2024 года до 3,6% в годовом выражении и 1,3% соответственно.

Оперативная статистика за октябрь-ноябрь свидетельствует о замедлении роста, соглашается финансовый аналитик Павел Рябов (Telegram-канал Spydell_finance). «Росстат оценивает поквартальную динамику с исключением сезонного фактора начиная с четвертого квартала 2022 года – 1,17%, в первом квартале 2023-го – 1,12%, во втором квартале 2023-го – 0,93%, в третьем – 0,89%. По предварительным оценкам, в четвертом квартале 2023 года замедление дойдет до +0,4% к предыдущему кварталу с исключением сезонного фактора», – пишет он. Таким образом, по итогам года рост ВВП ожидается на уровне 3,5–3, 6% за счет замедления в четвертом квартале.

По мнению Рябова, в первом квартале 2024 года замедление может дойти до 0,2–0,4% к предыдущем кварталу, с исключением сезонного фактора, за счет поддержки спроса от гособоронзаказа при провале частного спроса и потребительской активности. «Для сравнения, в последний год в среднем было 1% роста. В 2017–2019 годах среднеквартальный рост был 0,5%», – подчеркивает аналитик.

Рябов при этом сомневается, что в ближайшие три месяца экономика РФ свалится в рецессию. Однако и потенциал роста ВВП в следующем году оценить сложно. «Слишком много неизвестных. Если жесткая ДКП задержится до третьего квартала 2024 года, даже при реализации мягкой бюджетной политики есть риск актуализации кризисных процессов из-за падения кредитования, роста просрочек по долгам и снижения инвестиционной активности и потребления частного сектора», – не исключает эксперт.

В Центробанке РФ при этом не исключают, что переход к мягкой ДКП может занять значительное время. «Нам надо убедиться, что инфляция устойчиво снижается, что это не разовые факторы, которые могут повлиять на темп роста цен в конкретном месяце… Нужно будет для этого два или три месяца или больше – это зависит от того, насколько широкий круг показателей, которые характеризуют устойчивую инфляцию, снижается», – сообщила в СМИ глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

По мнению ведущего аналитика «Цифра брокер» Даниила Болотских, отечественная экономика вырастет в следующем году не более чем на 1–1,5%. «Резкое замедление потребительской активности может привести к негативным последствиям наравне со спадом объемов кредитования», – говорит он, полагая, что динамика ВВП может быть выше в случае сохранения высоких темпов кредитования и потребительской активности.

«В следующем году рост замедлится до 1%. В 2024 году ключевыми ограничениями для роста будут ограничения рынка труда. Потребительский сектор, строительство (несмотря на замедление в секторе строительства жилой недвижимости) и обрабатывающие производства будут оставаться основными драйверами роста. Структурная перестройка экономики продолжится», – считает главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров.

Ранее аналитики компании прогнозировали замедление экономики РФ в первом квартале 2024 года на фоне монетарного ужесточения (с учетом повышения ставки до 16% в декабре) и сокращения фискального импульса. «Дефицит бюджета, по ожиданиям Минфина, не превысит 1% прогнозного ВВП (166 трлн руб.), что подразумевает очень скромное ускорение расходов бюджета в ноябре-декабре, не сопоставимое с динамикой прошлых лет», – сообщали экономисты.

Эксперты из рейтингового агентства АКРА прогнозировали, что в 2024 году рост экономики замедлится до 0,5–1,3%.