Денис Писарев Аналитики Sber CIB Investment Research в посвященном нефтегазовому рынку РФ отчете повысили прогноз по целевой цене акций «Роснефти» почти на 20%. Целевой показатель вырос с 550 до 655 руб., при этом рекомендация «покупать» для акций крупнейшей нефтяной компании РФ сохранена.
В отчете говорится о том, что экономические показатели нефтедобычи в России за последний квартал улучшились за счет роста цен на нефть, сокращения дисконта «Юралз» и ослабления рубля. Это дает основания позитивно оценивать перспективы акций «Роснефти», а также других компаний нефтегазовой отрасли. Согласно расчетам аналитиков Sber CIB, акционеры «Роснефти» смогут по итогам 2023 года получить дивиденды, превышающие 70 руб. на акцию, причем дивидендная доходность составит 13%. Этот показатель выше приводившегося в июньском отчете. Тогда, по итогам года, дивиденды прогнозировались на уровне 52 руб. за акцию при дивидендной доходности в 12%. Также «Роснефть» была названа единственной компанией в российском нефтегазе, которой удастся избежать снижения EBITDA и увеличить чистую прибыль в 2023 году.
Отметим, что прогнозы аналитиков других организаций по бумагам «Роснефти» также находятся выше отметки в 600 руб. В частности, «Ренессанс капитал» прогнозирует стоимость ценных бумаг «Роснефти» на уровне 640 руб. за бумагу, а BCS Global Markets – 610 рублей.
Сейчас акции «Роснефти» торгуются на бирже на уровне 550 рублей за бумагу. С сентября 2022 года их стоимость на Московской бирже выросла более чем в 2 раза, и они стали одними из наиболее быстрорастущих на отечественном фондовом рынке.
Как уже сообщала «Независимая газета», на минувшей неделе «Роснефть» объявила о завершении выплаты итоговых дивидендов по результатам 2022 года. Их размер составил 17,97 руб. за ценную бумагу. С учетом выплаты промежуточных дивидендов из прибыли за первое полугодие 2022 года, акционеры суммарно получили на акцию за 2022 год 38,36 руб. На выплату было направлено 406,5 млрд руб., это вторая по размеру в истории величина суммарных дивидендов за. Напомним, что «Роснефть» стабильно выплачивает дивиденды дважды в год, направляя на эти цели 50% от чистой прибыли компании по МСФО. Эксперты отмечают, что следуя подобной четкой дивидендной политике «Роснефть» демонстрирует акционерам, что сохраняет экономическую устойчивость и показывает стабильные финансовые результаты, даже в условиях международного давления. Также не следует забывать, что дивиденды пополняют не только карманы частных инвесторов, но и крупнейшего акционера «Роснефти», которым является Российская Федерация. Согласно по подсчетам экспертов, нефтяная компания – главный налогоплательщик РФ по суммарным выплатам в бюджеты всех уровней в течение последних пяти лет.
Позитивные прогнозы и финансовые результаты вызывают повышенное внимание инвесторов к ценным бумагам «Роснефти». За два года количество акционеров «Роснефти» увеличилось почти в 4,5 раза и, по данным компании, на конец первого полугодия их было почти 900 тыс.
Отметим, что дивидендной политике «Роснефти» следуют не все крупные российские компании. Например «Газпром» отказался от выплат финальных дивидендов за 2022 год и ограничился только промежуточными дивидендами. От выплат финальных дивидендов по итогам 2022 года также отказались также все крупные металлургические компании, несмотря на то, что налоговая нагрузка на них, существенно ниже, чем на нефтяников. Вопросы налогообложения отрасли, в частности, риск увеличения сборов, были отмечены и в отчете Sber CIB Investment Research. По данным аналитиков, этот риск существенно вырос за несколько кварталов, причем повышение ставки НДПИ ждут в 2024 году.
Как отмечает эксперт аналитического центра ИнфоТЭК Валерий Андрианов, налоговая нагрузка на нефтянку сегодня является одной из наиболее высоких в российской экономике и составляет 78%. Причем за 3,5 года в налоговом законодательстве страны изменены 26 ключевых параметров, что привело к росту налоговой нагрузки на отрасль. «В результате принятых только в июле 2023 года изменениях по сокращению на 50% размера топливного «демпфера» и росту нагрузки в нефтедобыче общая сумма изъятий из отрасли за 2023-2026 годах составит 1 трлн рублей», – констатирует Андрианов. В условиях, когда фискальная нагрузка на отрасли может быть в любой момент увеличена, нефтяным предприятиям крайне сложно планировать инвестиции и заниматься развитием проектов.
Как уже сообщала «НГ», показатель налоговой нагрузки в нефтяной отрасли существенно превосходит нагрузку на производителей минеральных удобрений (26%), представителей угольной отрасли (29%) и финансового сектора (29%), предприятий электроэнергетики (42%), горнорудной и металлургической отрасли (46%), трубопроводной монополии (46%), отрасли услуг связи и интернета (48%), сектора добычи алмазов и драгоценных металлов (49%) и газовой отрасли (69%).
По подсчетам экспертов, компании в этих отраслях по итогам 2022 года с учетом более низкого уровня нагрузки смогли получить сверхприбыли, которые станут источником пополнения бюджета, если налоговая нагрузка на них будет доведена до уровня нефтяной отрасли (78%). Как полагает Андрианов, в этом случае дополнительные доходы бюджета РФ могут составить примерно 4 трлн рублей в год.
