Акционеры “Роснефти” получили щедрые дивиденды по итогам 2022 года

Графика Reuters

Компания «Роснефть» завершила выплату итоговых дивидендов по результатам 2022 года. Акционеры, основным среди которых является Российская Федерация, получили по 17,97 руб. на ценную бумагу. Общая сумма выплат составила 190,4 млрд руб. Стабильность дивидендной политики привлекает к ее ценам бумагам повышенное внимание - за последние два года число акционеров «Роснефти» увеличилось почти в 4,5 раза.

С учетом выплаты промежуточных дивидендов из прибыли за первое полугодие 2022 года, суммарный дивиденд «Роснефти» на акцию за 2022 год составил 38,36 руб., а общая сумма, направленная на выплату достигла 406,5 млрд руб. Это соответствует 50% чистой прибыли по стандартам МСФО за 2022 год, относящейся к акционерам «Роснефти». Дивиденды выплачиваются дважды в год, при этом на них направляется 50% от чистой прибыли компании по МСФО.

Аналитики отмечают: «Роснефть» настойчиво демонстрирует инвесторам, что компания остается экономически устойчивой, даже несмотря на сильное внешнеэкономическое давление и готова демонстрировать стабильные финансовые результаты, выполняя при этом обязательства перед акционерами. Отметим, что крупнейшим акционером «Роснефти» является Российская Федерация и дивиденды нефтяной компании существенно пополняют бюджет страны. Согласно подсчетам экспертов, «Роснефть» в последние пять лет - крупнейший налогоплательщик РФ по суммарным выплатам в бюджеты всех уровней.

При этом дивидендная политика “Роснефти” отличается от той, что демонстрируют многие крупные российские компании. К примеру, «Газпром» отказался от выплат финальных дивидендов за 2022 год и ограничившись промежуточными дивидендами. Выплачивать финальные дивиденды по итогам 2022 года также не стали ВТБ, “Россети”, “Атомэнергопром”, “Алроса”, а также крупные металлургические компании.

Стабильность компании и ее понятная дивидендная политика вызывают повышенное внимание к ней инвесторов. За последние два года общее число акционеров «Роснефти» увеличилось почти в 4,5 раза и, к концу первого полугодия их было уже почти 900 тыс. человек.

Также внимание инвесторов отразилось на биржевых котировках акций “Роснефти”. С сентября 2022 года на Московской бирже они подорожали более чем в два раза и стали одними из наиболее быстрорастущих на российском фондовом рынке.

Перспективы дальнейшего роста акций «Роснефти» эксперты оценивают крайне оптимистично. Например, аналитики банка «Ренессанс капитал» в майском отчете определили ожидания по стоимости акций крупнейшей нефтяной компании на уровне 640 руб. за бумагу. Тогда акции «Роснефти» стоили около 440 руб., а сейчас же - уже почти 550 рублей. А представители BCS Global Markets предполагают, что бумаги «Роснефти» подорожают до 610 рублей.

А Sber CIB в июньском отчете на фоне публикации сильных финансовых и производственных результатов компании первый квартал, именовал «Роснефть» единственной компанией в российском нефтегазовом секторе, которой удастся избежать снижения EBITDA и увеличить чистую прибыль в 2023 году. Согласно расчетам аналитиков организации, по итогам 2023 года «Роснефть» может выплатить дивиденды в размере 52 руб. на акцию, а дивидендная доходность достигнет 12%.

Между тем, по расчетам экспертов, налоговая нагрузка на нефтяную отрасль сегодня является одной из самых высоких в российской экономике и составляет 78%. За 3,5 года в налоговом законодательстве РФ было принято 26 изменений ключевых параметров, увеличивающих налоговую нагрузку на отрасль. Июльские изменения, связанные с сокращением на 50% размера топливного «демпфера» и росту нагрузки в нефтедобыче привели к тому, что общая сумма изъятий из отрасли за 2023-2026 годах составит 1 трлн руб. Кроме того, в пятницу СМИ сообщили, что Центральный банк России считает возможным в очередной раз увеличить налоговую нагрузку на нефтегазовую отрасль - для сохранения бюджетного правила и переходу к постепенному накоплению средств в Фонд национального благосостояния.

Подобная политика регуляторов не позволяет нефтяным компаниям заниматься инвестициями в производство и развивать перспективные проекты, поскольку и без того высокая фискальная нагрузка на отрасль может быть увеличена в любой момент.

Эксперты отмечают, что налоговая нагрузка на предприятия нефтяной отрасли велика и превосходит налоговую нагрузку, например, на производителей минеральных удобрений (26%), компаний угольной отрасли (29%) и финансового сектора (29%). Нагрузка нефтяных компаний также значительно выше, чем компаний в сфере электроэнергетики (42%), горнорудной и металлургической отрасли (46%), трубопроводной монополии (46%), отрасли услуг связи и интернета (48%), сектора добычи алмазов и драгоценных металлов (49%) и газовой отрасли (69%).

Эксперты отмечают, что компании, занятые в этих отраслях, по итогам 2022 года с учетом более низкого уровня налоговой нагрузки получили значительный объем сверхприбыли, которая может быть источником формирования дополнительных доходов бюджета, если уровень нагрузки на них будет повышен до отметки, установленный для нефтяной отрасли (78%).

В этом случае финансовый сектор только за 2022 год мог бы дополнительно внести в бюджет РФ более 1,7 трлн руб., предприятия горнорудной и металлургической отрасли, минеральных удобрений и угольной отрасли - суммарно около 1,62 трлн руб., электроэнергетика и трубопроводная деятельность - примерно 500 млрд руб. Еще около 150 млрд руб. могли бы принести предприятия алмазного сектора и услуг связи и интернета. Таким образом, при доведении налоговой нагрузки вышеуказанных отраслей до уровня, сопоставимого с нефтяной отраслью, дополнительные доходы бюджета РФ оценивается примерно в 4 трлн руб. в год.