Ольга Соловьева
Инвесторы неоднозначно отреагировали на решение агентства Fitch понизить кредитный рейтинг США. Фото Reuters
Международное рейтинговое агентство Fitch неожиданно понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента США в иностранной валюте с AAA до AA+. Таким образом, кредитный рейтинг страны был понижен на один шаг. В агентстве решение объяснили «неоднократными политическими разногласиями и принятой в последнюю минуту резолюцией по лимиту долга», все это подорвало доверие к фискальному управлению страной. Эксперты расходятся во мнении о том, для чего агентство Fitch понизило рейтинг. В ответ на это основные фондовые индексы США в среду начали снижение. Для России это решение будет иметь опосредованное значение, считают экономисты. Тем не менее российская валюта в среду начала очередной виток ослабления.
В среду днем на торгах курс американской валюты превышал 94 руб. за 1 долл. Ранее доллар поднимался до таких значений в марте прошлого года. Европейская валюта на торгах превышала 103 руб. за 1 евро.
Ряд экспертов полагает, что рубль начал активно дешеветь на фоне бегства инвесторов из рисковых активов на большинстве торговых площадок мира после того, как международное рейтинговое агентство Fitch понизило суверенный рейтинг США. Кроме того, давление на рубль оказывают перспективы возможного ухудшения показателей внешнеторгового баланса РФ на фоне увеличения импорта и сокращения экспорта.
Как сообщалось, международное рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента США до AA+ с ААА. Агентство объясняет, что решение было принято в связи с ожиданием ухудшения фискальной ситуации в ближайшие три года, высокой долговой нагрузки, которая продолжает увеличиваться, а также из-за «ухудшения управляемости на протяжении последних двух десятилетий, что выразилось в противоречиях по поводу лимита госдолга и принятии решений на этот счет в последнюю минуту». Среди других факторов Fitch называет сохранение угрозы рецессии и рост ставки Федрезерва.
Агентство Fitch таким образом впервые оценило кредитный рейтинг США ниже уровня AAA. Ранее, в 2011 году, рейтинг США до уровня AA+ понижало кредитное агентство S&P. А эксперты Fitch предупреждали о такой возможности в 2013, 2019 и 2023 годах, однако до фактических решений тогда не дошло. Понижение кредитного рейтинга может негативно сказаться на возможностях заимствования страны.
Американские власти недовольны. «Я решительно не согласна с оценкой Fitch Ratings. Изменение, о котором сегодня объявлено, является произвольным, оно опирается на устаревшие данные», – говорится в распространенном заявлении министра финансов США Джанет Йеллен. Она указала, что «американская экономика остается крупнейшей и самой динамичной в мире, с самыми глубокими и наиболее ликвидными финансовыми рынками».
Официальный представитель администрации США Карин Жан-Пьер заявила, что Белый дом не согласен с понижением агентством Fitch рейтинга США. Белый дом винит в экономических проблемах республиканцев. По ее словам, при бывшей администрации агентство оценивало страну по другой модели, а нынешняя «бросает вызов реальности», чтобы понизить рейтинг США в момент, когда президент Джозеф Байден «добился сильнейшего восстановления экономики».
Независимые западные аналитики полагают, что решение Fitch бьет по репутации США. По их мнению, этот шаг показывает глубину вреда, нанесенного Штатам неоднократными раундами спорных дебатов по поводу потолка долга, которые поставили страну на грань дефолта в мае. «Это говорит о том, что расходы правительства США являются проблемой», – цитирует агентство Reuters главного экономиста Mizuho Securities Стивена Ричиута.
Директор по инвестициям компании Running Point Capital Advisors Майкл Шульман полагает, что это решение становится «небольшой брешью в доспехах» США. «Это удар по репутации и положению США», – считает он.
Решение Fitch серьезно бьет по имиджу США, соглашаются аналитики Anderida Financial Group. Они отметили, что понижение кредитного рейтинга все же негативно сказывается и на перспективах экономики: уже сейчас рынок ждет, что она до конца года начнет стагнировать, а вероятность рецессии в США в следующем году превышает 50%. При этом отток капитала из страны как реакцию на снижение рейтинга они считают маловероятным.
Напомним, кредитные рейтинги важны инвесторам для оценки профиля рисков компаний и правительств, когда они привлекают финансирование на рынках заемного капитала. Как правило, чем ниже рейтинг заемщика, тем выше для него стоимость заимствования.
Пока что аналитики надеются, что серьезных негативных последствий удастся избежать, однако ситуация может быстро измениться. «Что касается влияния на рынок, то сейчас это неясно. Рынок находится в той точке, когда он в некоторой степени уязвим для плохих новостей», – подчеркивает содиректор по инвестициям Truist Advisory Services Кит Лернер.
Тем не менее в среду рынок акций США начал торги с негативным настроем после решения Fitch. Так, индекс Dow Jones Industrial Average в первые минуты торгов потерял 0,4%. Индекс Standard & Poor’s 500 снизился на 0,8%, Nasdaq Composite – на 1,1%.
Reuters напоминает, что в 2011 году во время предыдущего кризиса с потолком госдолга Standard & Poor’s также снизило на одну ступень рейтинг США, и у этого агентства он до сих пор остается на уровне AA+. Тогда после понижения рейтинга американские акции упали, а влияние снижения рейтинга ощущалось на мировых фондовых рынках, переживавших финансовый кризис еврозоны.
В майском отчете Moody’s говорилось, что понижение рейтинга долга приведет к каскаду кредитных последствий и понижению рейтингов долга многих других учреждений.
Эксперты сдержанно оценивают последствия решения Fitch для России. Снижение кредитного рейтинга США агентством Fitch не будет иметь влияния на экономику России в целом, возможно лишь некоторое ограниченное воздействие на отечественные финансовые рынки, заявил РИА Новости финансовый эксперт Андрей Верников. «В 2011 году (когда кредитный рейтинг США был понижен агентством S&P. – «НГ») на наших финансовых рынках присутствовали в большом количестве нерезиденты, и они спешно стали продавать рисковые активы, к которым относятся российские акции. Сейчас нерезидентов практически нет и паниковать некому», – подчеркнул экономист.
«Россия сейчас не может привлекать средства на внешних рынках и фактически закрыта для иностранных инвесторов, поэтому влияние решения Fitch может быть только очень опосредованное», – говорит руководитель отдела макроэкономического анализа «Финам» Ольга Беленькая. Хотя, по ее словам, в моменте мы видим некоторое ухудшение настроений мировых рынков к рисковым активам. «Российскую экономику сейчас это может затронуть только в случае, если решение Fitch вызовет панику на мировых рынках, усиление опасений глобальной рецессии и устойчивое падение цен на энергоресурсы», – не исключает она.
Тем не менее с конца июля формируется тренд на ослабление рубля, продолжают аналитики. «Ключевое давление на национальную валюту продолжают оказывать опасения относительно дисбаланса спроса и предложения на рынке, вызванные отсутствием сигналов к улучшению показателей госбюджета и счета текущих операций. При этом в моменте давление на рубль может оказывать осторожное отношение глобальных инвесторов к рисковым активам», – полагает также главный аналитик Промсвязьбанка Егор Жильников.
«Российская валюта вернулась к снижению. Котировка вновь превысила отметку 93 руб. по отношению к доллару. Рубль игнорирует позитивные факторы. Давление на рубль сохраняется со стороны слабого торгового баланса, а также устойчивого спроса на валюту со стороны граждан, планирующих зарубежные поездки», – рассуждает портфельный управляющий компании «Первая» София Кирсанова.
