Токсичный вывоз активов из России вырос в десятки раз

Министр финансов Антон Силуанов и премьер Михаил Мишустин обсуждают сокращение государственных расходов. Фото РИА Новости

Рост зарплат и увеличение производства в обрабатывающих отраслях РФ сопровождаются нарастанием бюджетных проблем. Минфин РФ уже требует сокращения государственных расходов. А ученые-экономисты отмечают рост нестабильности российской бюджетной системы. И предлагают увеличить заимствования, а также создать специальное агентство по управлению госдолгом. Отношение госдолга к ВВП в России пока существенно ниже, чем, например, в Китае, Индии, Бразилии или в Турции. Но цена заимствований для российского правительства будет значительно выше, чем в названных странах, из-за более высоких рисков. Тем более что из РФ идет значительный отток капиталов с явно неинвестиционными целями, отмечают независимые экономисты. По их расчетам, за время спецоперации было вывезено с неясными целями около 160 млрд долл., что втрое больше, чем за предыдущие семь лет.

Средства на новые приоритеты государства нужно искать внутри действующего бюджета, наращивать расходы, увеличивая налоги или дефицит, дальше уже некуда, заявил в середине июня министр финансов РФ Антон Силуанов. А во вторник пресса сообщила, что Минфин настаивает на сокращении госрасходов по незащищенным статьям бюджета на 10% в бюджете следующего года.

Между тем рост бюджетных расходов в 2022–2023 годах обеспечил увеличение реальных зарплат и прирост производства в обрабатывающих секторах российской промышленности. Рост ВВП РФ в мае 2023 года составил 5,4% в годовом выражении после роста на 3,4% в апреле, отчиталось Минэкономразвития (МЭР). Основную поддержку экономике обеспечили обрабатывающие производства, оптовая торговля и строительный сектор, считают в МЭР. Промышленное производство в мае в годовом выражении выросло на 7,1%, сообщает Росстат. Оборот розничной торговли по итогам последнего месяца весны увеличился в годовом выражении на 9,3% к уровню двухлетней давности, обращают внимание в ведомстве Максима Решетникова. Зарплаты в РФ в номинальном выражении выросли на 13%, а с поправкой на инфляцию – на 10,4% к тому же периоду прошлого года. Такой рост зарплат в реальном выражении обеспечен наращиванием госрасходов, а также рекордно низкой инфляцией (см. «НГ» от 29.06.23).

Между тем перспектива устойчивости бюджета в РФ выглядит пока не слишком позитивной. По итогам 2022 года бюджетная система в целом справилась с последствиями антироссийских санкций. При этом удалось сохранить собственную устойчивость государственных финансов, однако риски ее снижения по-прежнему остаются, отмечается в новом отчете Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП).

По последним данным Минфина, общие доходы казны в этом году снизились на 19% к уровню прошлого года, а расходы увеличились на 27%. Не нужно быть большим экономистом, чтобы понять: при сохранении такой тенденции развал бюджетной системы в перспективе неизбежен. Чтобы избежать кризиса бюджетной системы, Минфин наращивает налоги для нефтяников, а также пытается сократить текущие государственные расходы и не сопротивляется ускоренной девальвации рубля (см. «НГ» от 20.06.23). Во вторник американский доллар подорожал в России выше 90 руб. И пересечение психологической отметки в 100 руб. за доллар является только вопросом времени.

«Федеральный бюджет оказался в условиях неопределенности (скорее пессимистического характера) поступлений как нефтегазовых, так и ненефтегазовых доходов. Сохранение таких условий в среднесрочной перспективе несет риск разбалансировки федерального бюджета и, как следствие, всей бюджетной системы», – предупреждают экономисты ЦМАКПа Эмиль Аблаев и Роман Волков. «Для федерального бюджета положение существенно осложняется отсутствием соответствующего роста доходной базы. При этом неопределенность как внешних (санкционное давление), так и внутренних (динамика национальной экономики) макроэкономических условий по-прежнему сохраняется», – отмечают эксперты. Они отмечают, что «повышение налогов и соответственно увеличение налоговой нагрузки противоречит задаче по стимулированию экономической активности и инвестиций, а также развитию экономики предложения».

Увеличение расходов федерального бюджета относительно общих расходов всех уровней бюджетной системы, в %.  Источник: ЦМАКП

Частичное решение бюджетных проблем экономисты видят в наращивании государственного долга и в качественном улучшении процессов управления этим госдолгом. При этом они повторяют традиционный аргумент об относительно небольшом объеме госдолга по сравнению с другими странами.

Между тем правительство Михаила Мишустина уже существенно увеличило заимствования. За последние три года госдолг вырос в абсолютном в выражении в 1,7 раза: с 13,6 трлн руб. в 2019 году до 22,8 трлн в 2022 году. Относительно ВВП госдолг увеличился с 12,4% до 15,1%. В планах правительства РФ – увеличить госдолг до примерно 30 трлн руб., или до 17,5% ВВП, к 2025 году.

«В настоящее время объем государственного долга России, как правило, кратно уступает соответствующим показателям ряда стран с крупной развивающейся экономикой, включая все государства БРИКС», – пишут экономисты ЦМАКПа. Но они не обсуждают правомерность подобных сравнений в нынешних особых условиях, когда против нашей страны ведется война всем западным союзом, а особенности госуправления приводят к вооруженным мятежам, которые удается остановить только за счет внешнего вмешательства.

Так или иначе, эксперты ЦМАКПа предлагают создать в России специальное долговое агентство, которое будет подотчетно правительству или Министерству финансов. Такое агентство, по мысли экономистов, может обеспечить устойчивость национального долга, а также «гибкое реагирование на изменение внешних и внутренних экономических условий и выбор наиболее выгодных источников и форм заимствований».

Сегодня в схему увеличения госдолга вовлечены Центробанк и крупнейшие госбанки, которые и покупают все новые и новые выпуски облигаций федерального займа (ОФЗ). При этом многие потенциальные покупатели ОФЗ предпочитают сегодня выводить свои деньги за границу.

Токсичный вывоз капиталов из России, который приносит только вред отечественной экономике, увеличился после начала спецоперации в несколько раз. «Любопытно, что с третьего квартала 2014 года по четвертый квартал 2021 года накопленный вывод в прочие активы (кэш, сомнительные операции и частично дебиторка) составил 50 млрд долл. за 30 кварталов. А с начала СВО за пять кварталов уже вывели почти 160 млрд долл., причем, вероятно, значительная часть – это невозвратные потоки в неизвестном направлении», – подсчитал автор Telegram-канала Spydell_finance, экономист Павел Рябов.