У России появился повод для настоящей перестройки экономики

Для керосина и мазута из РФ установят индивидуальные потолки цен. Фото Reuters

Западные ограничения для нефтяных экспортных доходов России могут стать настоящим стресс-тестом для нашей экономики. Страны «большой семерки» готовы ввести с начала февраля два новых дополнительных ценовых потолка для российских нефтепродуктов. Пока российские чиновники обещают сократить негативный эффект от введения ценовых потолков на российскую нефть и нефтепродукты. Однако сокращение нефтяных доходов может подтолкнуть настоящую структурную перестройку отечественной экономики. И слезание с нефтяной иглы может состояться не только на уровне лозунгов, но и на практике.

Страны «большой семерки» собираются установить два разных потолка цен на российские нефтепродукты в зависимости от их стоимости, сообщило агентство Reuters, ссылаясь на представителя G7.

Один будет установлен на продукты, которые торгуются дороже (с премией по сравнению с нефтью), а второй на те, что идут со скидкой. Агентство поясняет, что дизель и керосин обычно стоят дороже нефти, а мазут – меньше. К тому же стоимость продукции часто зависит от того, где ее покупают, а не от места производства.

Ограничения на поставки нефтепродуктов из РФ начнут действовать с 5 февраля. А с 5 декабря прошлого года страны G7, Австралия и ЕС ввели ограничение на нефть, перевозимую морем – при цене выше 60 долл. за баррель перевозить и страховать ее запрещено. Евросоюз, кроме того, вообще перестал принимать российскую нефть, которая была перевезена по морю.

Президент Владимир Путин в конце декабря своим указом запретил поставки российских нефти и нефтепродуктов, если в договоре с контрагентами прямо или косвенно предусматривается потолок цены. По нефти такие поставки запрещены с 1 февраля, а по нефтепродуктам дату должно определить правительство. Указ действует пока до 1 июля 2023 года. Представитель Кремля в среду заявил, что Россия будет отвечать и на новые потолки, а со старым пока еще не сталкивались, к оценкам ущерба РФ от него он призвал относиться со скепсисом. «Новые рестрикции, конечно же, будут встречать противодействие, Россия будет балансировать свои интересы. Рынок позволяет это делать», – сказал пресс-секретарь президента Дмитрий Песков.

«Что касается потерь, пока с потолком-то особо никто и не сталкивался, и у нас действует указ президента, поэтому со скепсисом мы относимся к таким оценкам», – сказал Песков, комментируя подсчеты Хельсинкского центра исследований в области энергетики. Там потери России из-за потолка цен на нефть оценили в 160 млрд евро, и ожидают, что после 5 февраля этот показатель вырастет до 280 млрд.

Главной новостью дня можно считать заявление Минфина о намерении с середины января до начала февраля продать валюту (преимущественно юань) из резервов на более чем 50 млрд руб., считает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. По ее мнению, к такому шагу ведомство Антона Силуанова прибегает в связи с недополучением нефтегазовых доходов.

Вице-премьер Александр Новак объяснял в среду на совещании Владимиру Путину, что дисконт на российскую нефть вырос в январе в основном из-за подорожания фрахта. Эта ситуация будет временной, и скидка в дальнейшем сократится, заверил он.

Рынок, безусловно, так или иначе адаптируется к новым условиям, вот только они могут быть весьма негативными для РФ. Индия, которая с начала прошлого года резко увеличила закупки нефти из РФ, при определенных условиях может их ограничить. Так утверждает издание Telegraph India со ссылкой на анонимных представителей Министерства нефти и промышленности страны. Как уточнили источники издания, введенный Западом потолок не оказал влияния на импорт Индии, так как сейчас стоимость российской нефти находится на уровне 53–56 долл. /барр. Однако власти страны якобы изучают сценарии превышения цен на российскую нефть уровня в 60 долл.

В связи с ответными мерами на потолок по нефти, Россия, по словам Новака, готова сократить добычу на 5–7%, или около 500–700 тыс. баррелей в сутки. Минэнерго США ожидает, что добыча жидких углеводородов в России снизится с 10,9 млн барр. в сутки (б/с) в 2022 году до 9,5 млн б/с в 2023 году, а в 2024 году суточная добыча сократится до 9,4 млн барр.

«Индии нет смысла присоединяться к режиму предельных цен, страну вполне устраивает нынешний расклад, когда можно покупать крупные объемы российской нефти со скидкой, – сказал «НГ» ведущий эксперт Финансового университета и Фонда национальной энергетической безопасности (ФНЭБ) Станислав Митрахович. – При формальном присоединении к механизму предельных цен Индия может нарваться на прекращение поставок дешевой нефти из РФ, смысла так рисковать просто нет. Публикацию стоит считать просто «информационным пробросом» на тему того, чтобы Россия в обозримой и среднесрочной перспективе не строила планы по форсированному росту стоимости нефти для Индии».

В новых потолках нет ничего концептуально нового, считает эксперт. «Механизм предельных цен против РФ будет расширяться и углубляться. Россию будут постепенно отрезать от западных перевозчиков и страховщиков, лишая доступа к привычной экспортной инфраструктуре. Долгосрочный ответ на подобные шаги Запада может быть в создании своей собственной инфраструктуры (судоходство, судостроение, страхование и т.д.), а также расширение двусторонних договоренностей с конкретными странами-потребителями относительно логистики поставок туда российских товаров», - говорит Митрахович.

Автор телеграм-канала Spydell_finance, экономист Павел Рябов настаивает: Россию выбрасывают с энергетического рынка недружественных стран, и эти процессы необратимы. А инфраструктурные ограничения и политический фактор не позволят перебросить все экспортные потоки в Китай или Индию. По словам эксперта, расставание России с экспортно-сырьевой экономикой может быть болезненным («О потерях бюджета страны из-за энергетических неурядиц» см. «НГ» от 10.01.23 и 08.01.23).

Не исключено, что предельных цен будет не две, а больше, предполагает аналитик «Финам» Александр Потавин. «У разных видов нефтепродуктов – разная добавленная стоимость, а значит, они сильно отличаются друг от друга по цене», – поясняет он. Установление шкалы ценовых ограничений не позволит местным нефтеперерабатывающим заводам переключаться на выпуск более выгодных продуктов и за счет этого получать дополнительные доходы, с которых идут выплаты в российский бюджет, продолжает эксперт. В любом случае Запад стремится к тому, чтобы санкции не привели к сильному дефициту топлива и росту цен на мировом рынке, а доходы от нефтедобычи и нефтепереработки России при этом упали бы.

Установление шкалы ценовых ограничений не позволит местным нефтеперерабатывающим заводам переключаться на выпуск более выгодных продуктов и за счет этого получать дополнительные доходы, с которых идут выплаты в российский бюджет, продолжает эксперт. В любом случае, Запад стремится к тому, чтобы санкции не привели к сильному дефициту топлива и росту цен на рынке, а доходы от нефтедобычи и нефтепереработки России при этом упали. По оценкам аналитиков JPMorgan Chase & Co., в конце 2022 года ЕС приобретал в России почти 1,3 млн барр./сутки нефтепродуктов. Около половины объема составляло дизельное топливо.

По данным Минфина Россия закончила 2022 год с дефицитом бюджета в 3,35 трлн руб. «При 50 долл./барр. и объемах добычи в 10 млн барр./сутки, доходная часть бюджета РФ недосчитывается 2,1 трлн нефтегазовых доходов относительно заложенных в бюджет 8,9 трлн. Если цена на российскую нефть закрепится в районе 45-50долл./барр., то Минфину придётся перейти в режим экономии уже в этом году, а со следующего года — начать консолидацию бюджетной политики (сокращение расходов на незащищенные статьи бюджета)», - говорит Потавин.

В 2023 году бюджет России также обещает быть глубоко дефицитным, он предусматривает увеличение оборонных расходов до почти 5 трлн руб. (17% общих расходов), расходов на безопасность и правоохранительную деятельность — до 4,4 трлн руб. (15% расходов), отмечает эксперт. «В декабре Минфин повысил прогноз дефицита с 0,9 до 2,0% ВВП (2,9 трлн руб.), но по факту, дыра в бюджете оказалась больше на 0,3% ВВП (400 млрд руб.). Во многом это является отражением ситуации с доходами от продажи нефти, которые после введения эмбарго резко снизились и, видимо, станут еще меньше после введения ограничений по нефтепродуктам. Не исключено, что, вводя два потолка цен для российских нефтепродуктов, страны Запада хотят подтолкнуть РФ к увеличению экспорта сырой нефти по ценам ниже уже принятого лимита», - считает Потавин.

Эмбарго и потолки цен на нефтепродукты в любом случае приведут к сокращению экспортной выручки, потому что перенаправить нефтепродукты на новые рынки сложнее из-за меньшего спроса в отличие от сырой нефти. К тому же у них более трудная логистика, - сказал «НГ» портфельный управляющий компании "Альфа-Капитал" Дмитрий Скрябин.