Как прошло самое ожидаемое IPO на рынке Казахстана?

Фото сайта kmg.kz

2 декабря был завершен сбор заявок на участие в первичном размещении простых акций НК «КазМунайГаз». Торги на Казахстанской и Астанинской фондовых биржах (KASE и AIX) стартовали 8 декабря. Одновременно с этим бумага стала доступна к покупке на Санкт-Петербургской бирже. Каковы предварительные итоги этого IPO и стоит ли покупать эту бумагу, а также вкладываться в другие казахстанские активы? На вопросы журналиста «НГ» Дениса ПИСАРЕВА ответил аналитик Freedom Finance Global Владимир ЧЕРНОВ.

- Российскому инвестору хорошо знаком отечественный и американский фондовый рынки, а Казахстан до недавнего времени воспринимался как некоторая экзотика. Расскажите немного об этой стране и ее биржевых фишках.

- Несмотря на общее усиление геополитической напряженности, Казахстан остается одной из самых перспективных стран СНГ с точки зрения развития фондового рынка. Этому способствуют взвешенная политика нейтралитета, проводимая правительством, а также устойчивые макроэкономические позиции. Судите сами: по данным Всемирного банка, с января по август 2022 года ВВП страны увеличился на 3,1% г/г. Для сравнения: аналогичный показатель в России за тот же период снизился на 1,1%.

- Какие казахстанские компании выходили на фондовый рынок в течение последних 10 лет? Были ли заметные и успешные размещения?

- С 2012 года на биржах Казахстана было проведено восемь крупных IPO. Некоторые из них стали частью программы приватизации государственных компаний, таких как Kcell, «КазТрансОйл», KEGOC и «Казатомпром». Довольно интересным было размещение финтех-банка Kaspi.kz, депозитарные расписки которого сейчас также торгуются на Лондонской бирже.

Эти IPO были успешными с точки зрения спроса со стороны инвесторов. В итоге все указанные компании принесли доход своим акционерам как благодаря стабильным дивидендным выплатам, так и за счет роста котировок.

- Планируются ли еще какие-то крупные размещения?

- В 2022 году «Самрук-Казына», суверенный фонд благосостояния Казахстана, объявил о своей трансформации через серию IPO основных активов, так что нас ждет еще много интересных размещений. В ближайшие годы в рамках приватизации листинг на биржах могут получить горнорудная компания «Таукен-Самрук», «Эйр Астана», «Казпочта», «Самрук-Энерго» и «Казахстанские железные дороги». Это все крупные организации, занимающие значительную долю рынка.

Но первой ласточкой стало IPO важнейшего нефтегазового актива фонда «Самрук-Казына», компании «КазМунайГаз», проведенное в начале декабря.

- Что это за компания и как прошло размещение?

- «КазМунайГаз» для Казахстана — это что-то вроде российских «Газпрома» и «ЛУКОЙЛа» вместе взятых. Это крупная вертикально интегрированная компания, которая контролирует полный цикл производства энергоносителей от геологоразведки до получения продукции нефтехимии.

На IPO предлагалось до 30,5 млн бумаг по цене 8406 тенге (около 1100 руб.) за акцию. В ходе сессии 8 декабря на KASE акции торговались в моменте уже по 8900 тенге (около 1200 руб.) за единицу.

Интерес инвесторов к данному IPO высок. Общий объем удовлетворенных заявок составил 153,8 млрд тенге (около $330 млн), из них на иностранцев пришлось 6,6 млрд тенге (около $14 млн). Можно сказать, что размещение прошло успешно на фоне общей коррекции на глобальных фондовых рынках и снижения нефтяных котировок до уровня ниже $80 за баррель Brent.

- Доступна ли бумага российским розничным инвесторам?

- Да, и многие россияне даже поучаствовали в этом IPO. У меня нет пока точной статистики, но доступ к подписке нашим соотечественникам был предоставлен. И сейчас бумагу можно купить как на KASE и AIX через казахстанских брокеров, так и на СПБ Бирже, но уже по рыночной цене.

- Рекомендуете ли вы акции «КазМунайГаза» к покупке?

- Безусловно, и для этого есть несколько причин. Во-первых, компания вышла на размещение с очень комфортным дисконтом и к балансовой стоимости, и к аналогам. Судите сами: ее оценка на IPO составила около $11 млрд. При этом по итогам января-сентября 2022 года эмитент заработал почти $15 млрд выручки и $2,5 млрд чистой прибыли.

Во-вторых, у компании есть крупные доли в нефтяных мегапроектах Кашаган, Тенгизшевройл и Карачаганак. Это уже хорошо разработанные месторождения, но еще с очень значительными запасами. Так что добыча на них будет только расти. Среди сопоставимых компаний мало кто обладает таким преимуществом.

В-третьих, «КазМунайГаз» — дивидендная фишка. В проспекте размещения указано, что компания обязуется направлять на выплату акционерам не менее 200–250 млрд тенге ежегодно.

И наконец, «КазМунайГаз» — это компания с очень сильными фундаментальными показателями и хорошими перспективами. А для российского инвестора это еще и возможность диверсифицировать свой портфель как по странам, так и по валютам.