Анастасия Башкатова
Инвестиции в золото в этом году не оправдали надежд некоторых инвесторов. Фото Reuters
Этот год перевернул с ног на голову перспективы, которые описывали россиянам инвестстратеги. Доллар за 10 лет подорожал вдвое, но весенние кульбиты и токсичность сделали его сомнительным средством. Валютные депозиты когда-то были выгодными, но сейчас сулят издержки. Рублевым депозитам сложно соревноваться с инфляцией. Золото еще недавно обваливалось. Квартиры дорожали, но в долларовом выражении их стоимость просела в среднем на 20% за 10 лет. Хотя россияне, по опросам, еще верят в недвижимость, вклады и золото, а в наличной валюте – уже разочаровались.
В топ-3 самых надежных и выгодных способов вложения денег, составленный с учетом мнения россиян, входят покупка недвижимости, открытие вклада в госбанке, приобретение золота.
Такие данные опроса 1600 граждан привели в аналитическом центре Национального агентства финансовых исследований (НАФИ), уточнив, что этот топ остается неизменным на протяжении последних пяти лет.
И в случае надежности, и в случае выгодности за недвижимость в сентябре этого года отдали свой голос более 40% респондентов, а за вклады в госбанке и приобретение золота – более 20%.
Одновременно с этим за последние годы, по сообщению НАФИ, сократилась доля россиян, которые оценивают покупку иностранной валюты для хранения ее в наличном виде как выгодный или надежный способ вложения средств. Например, в 2017 году покупку иностранной валюты считали надежным инвестиционным инструментом 17% опрошенных россиян, а к 2022 году число людей, которые разделяют такое мнение, сократилось почти в три раза – до 6% в сентябре 2022-го.
Валюта – такой же изменчивый финансовый инструмент, как и акции, пояснила директор направления социально-экономических исследований НАФИ Екатерина Сушко: «Только за последние полгода курс доллара к рублю менялся в диапазоне от 51 до 120 руб.». «Банковский сектор, в свою очередь, вводит комиссии за обслуживание счетов в евро и долларах, отрицательные ставки по валютным вкладам, стимулируя девалютизацию», – отметила она. Так что россияне пересматривают формы хранения накоплений, отдавая предпочтение покупке недвижимости, драгоценных металлов, рублевым депозитам.
«Хочется отметить, что среди россиян распространено поверье, что инвестиции в золото или недвижимость чрезвычайно надежны, – комментирует данные опроса старший научный сотрудник Института Гайдара Евгений Горюнов. – Зачастую люди «эфемерным» финансовым инвестициям противопоставляют вложения в золото и квадратные метры, которые в отличие от акций и облигаций «можно потрогать». Но, по уточнению эксперта, как показал текущий год, и золото может обесцениться на треть, и рынок недвижимости существенно просесть, включая аренду.
Хотя представители рынка недвижимости настаивают, что инвестиции в квадратные метры в любой обстановке выглядят разумными и надежными. «Только за последние пять лет средневзвешенная цена квадратного метра в новостройках столицы поднялась почти на 76%, а в массовом сегменте рост составил и вовсе около 97%. Скорость удорожания недвижимости превосходит темпы инфляции, так что инвесторы почти всегда остаются в выигрыше, – говорит управляющий партнер компании «Метриум» Надежда Коркка. – Несмотря на отдельные периоды коррекции цен, на длительном временном промежутке неизменно прослеживается положительная динамика».
«Жилая недвижимость подходит и для инвестиционных, и для сберегательных вложений», – уверен коммерческий директор «Кортос-Москва» Дмитрий Железнов. Допустим, средняя стоимость квартиры в столице в 2012 году составляла 163 тыс. руб. за квадратный метр, а сейчас она достигает 256 тыс., отметил эксперт. То есть если взять для наиболее простого расчета условные 100 руб., которые были вложены в столичную квартиру десять лет назад, то теперь инвестор может рассчитывать на дополнительные около 57 руб. сверх вложенных 100.
Однако это рублевые цены. Судя по обзорам аналитического центра «Индикаторы рынка недвижимости» (IRN.ru), в долларовом выражении средняя стоимость квадратного метра в столице снизилась за 10 лет примерно на 20%, таким же было снижение и в случае самых дорогих квартир.
События 2022 года – февральские и сентябрьские – изменили расклад сил на рынке: инвесторы, нацеленные на временную или постоянную эмиграцию, скидывают квартирный балласт, некоторые арендаторы либо призваны, либо боятся, что их могут призвать.
«Пессимистичный сценарий стал базовым, – считают эксперты IRN. – Рынок недвижимости затоваривается, спрос падает, ипотека дорожает, а цены ползут вниз – примерно по такому же сценарию события развивались в 2015–2017 годах». Более того, ситуация, по их оценкам, может быть даже хуже, чем восемь лет назад: стоимость метра может снизиться не на 10–20%, как тогда, а на 30%. «Предпосылок для разворота цен пока нет и не предвидится», – полагают в IRN. Хотя, безусловно, кто-то может попытаться извлечь долгосрочную выгоду из такого передела рынка.
Но что с другими вариантами инвестирования? С учетом биржевого курса, вкладывая десять лет назад 100 руб. в покупку доллара, сейчас россияне могли бы рассчитывать почти на 200 руб. вместо 100, а при покупке евро – на 150, следует из расчетов директора по стратегии компании «Финам» Ярослава Кабакова.
Но, как уточнил аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов, на данный момент вряд ли стоит рассматривать вложения в наличную иностранную валюту, «так как привычные нам доллары и евро в России стали «токсичными», а их хранение на депозитах несет в себе дополнительные издержки».
Вариант с хранением сбережений в наличных рублях тоже вызывает сомнения, продолжил Чернов. Цены за десятилетие выросли почти вдвое: на 100 руб. теперь можно купить примерно в два раза меньше.
«Валютные депозиты за прошедшие 10 лет сильно менялись в доходности, – продолжил Чернов. – Но если учитывать, что курс рубля в начале 2012 года был 31 против доллара, а сейчас он 62, то за 10 лет вкладчики приумножили вдвое рублевую сумму и плюс еще около 20–30% составили проценты по вкладам. Итого вместо 100 руб. сейчас у нас было бы 220–230 руб.». Но это при условии, что в 2022 году у финансовых властей РФ не появился бы повод ограничить использование таких вкладов.
О валютных вкладах стоит сделать отступление. «Есть возможность открытия валютного депозита в юанях. На фоне других мировых валют он сейчас смотрится предпочтительно. Но надо помнить, что внешнеторговый баланс России с Китаем остается положительным, – сообщил гендиректор компании «ИВА Траст» Виктор Шахурин. – То есть на нашем внутреннем рынке будет больше желающих продать юани, чем рубли».
«Ставки по рублевым депозитам тоже сильно менялись», – добавил Чернов. Однако рублевые вклады в первую очередь предназначены для того, чтобы перекрыть годовую инфляцию, но и это получалось не всегда. «Можно предположить, что, храня денежные средства на рублевых депозитах, за последние 10 лет вкладчик потерял не более 20–25%. То есть из 100 рублей сейчас бы осталось 75–80», – говорит эксперт.
Неоднозначна ситуация с ценными бумагами. Как сообщал Центробанк, объем заблокированных иностранных акций физлиц превышает 320 млрд руб. Если говорить о российском финансовом рынке, то популярным инструментом для массового инвестора в последние годы стали индивидуальные инвестиционные счета (ИИС). По словам Горюнова, одно из их преимуществ – гибкость с точки зрения выбора инвестиционных стратегий и размера вложений, а также возможность получить налоговый вычет. «Однако обвал на российском финансовом рынке привел к очень большим потерям российских инвесторов, – говорит эксперт. – За последний год индекс Мосбиржи сократился почти в два раза. Потребительские цены рванули вверх. После таких событий популярность идеи приобретения ценных бумаг заметно поубавилась».
Наконец, золото. «В начале 2012 года тройская унция золота на мировом рынке стоила почти 1,6 тыс. долл., сегодня она стоит около 1,7 тыс. долл., прирост «съела» бы инфляция за один только 2022 год», – добавил Чернов. По крайней мере, если говорить об инфляции в США. В рублевом выражении стоимость золота долгосрочно росла на уровне инфляции в РФ.
«К сожалению, российская экономика вошла в период очень высокой турбулентности, который, вероятнее всего, окажется весьма продолжительным, – комментирует Горюнов. – И для частного инвестора со скромными сбережениями это означает, что практические возможности для надежной защиты собственных накоплений от обесценения почти отсутствуют».
«Раньше в период кризиса частный инвестор всегда мог купить иностранную валюту, дождаться стабилизации на валютном рынке, перевести деньги на рублевый депозит и поучаствовать в приросте стоимости облигаций и акций до следующего кризиса», – напомнил заместитель заведующего базовой кафедры инфраструктуры финансовых рынков НИУ ВШЭ Андрей Столяров. А теперь ситуация по каждому пункту иная. Рынок стал сложнее и требует более осторожного подхода, диверсификации, пояснил он.Так что за неимением принципиально новых советов эксперты снова вспоминают рекомендацию не вкладываться только в один вид актива, не важно даже в какой. Должна быть так называемая корзина, говорит, в частности, доцент РЭУ им. Г.В. Плеханова Мария Ермилова: «В нее могут войти вклады, драгоценные металлы – и вовсе не только золото, но и серебро, платина и палладий».
Наступил период, когда для перестраховки нужно еще больше подушек безопасности, которые, судя по всему, будут сдуваться одна за другой. Было бы что вкладывать.
