0
7322
Газета Экономика Печатная версия

30.10.2022 20:54:00

В России произошел кредитный переворот

Вместо Центробанка финансовым регулятором стала мобилизация

Тэги: военная спецоперация, частичная мобилизация, экономика, цб, ключевая ставка, кредитный переворот

Все статьи по теме "Специальная военная операция в Украине"

В экономике РФ перестал работать принцип «мирного» времени, предполагающий, что снижение ключевой ставки Центробанком (ЦБ) делает кредиты доступнее. Больше не делает. Теперь положение и в экономике, и у конкретных заемщиков настолько неопределенное, что банки закладывают возросшие риски в стоимость займов вне зависимости от решений, принимаемых регулятором. Средние ставки по потребительским кредитам в топ-20 банков РФ растут начиная с середины сентября, и к концу октября они уже превысили отметку в 20% годовых, вернувшись к уровням начала лета, следует из обзора «Финуслуг» Московской биржи. В Центробанке пока изучают, понадобится ли из-за этого уточнять денежно-кредитную политику.

Банк России, как и ожидали эксперты, оставил ключевую ставку без изменения – 7,5% годовых. Инфляция замедляется, прогноз ЦБ на конец 2022 года уточнен до 12–13%. Но инфляционные ожидания у населения и бизнеса находятся на повышенном уровне.

Частичная мобилизация, как сообщил Центробанк, на горизонте ближайших месяцев будет сдерживающим фактором для потребительского спроса и инфляции, но в более долгосрочной перспективе ее эффекты станут уже проинфляционными из-за нарастающих ограничений на стороне предложения.

Пока представители ЦБ принимали консенсусные решения по денежно-кредитной политике, в российской экономике случился кредитный переворот. Больше снижение ключевой ставки не помогает сделать кредиты доступнее.

Напомним, после внепланового повышения ключевой ставки в феврале сразу до 20% годовых с апреля регулятор приступил к ее снижению, доведя до 7,5% в середине сентября. Ставки по кредитам сначала реагировали и тоже опускались, впрочем, вяло. Допустим, в конце мая – начале июня средняя ставка по потребительским кредитам в топ-20 банков составляла свыше 24% годовых при ключевой ставке на тот момент 11%. В конце августа – начале сентября средние ставки по кредитам были уже ниже 18%. Но в середине сентября случился перелом и стоимость кредитов пошла вверх, несмотря на снижение ключевой ставки.

В конце октября, по данным экспертов «Финуслуг», средние ставки по потребительским кредитам в топ-20 банков составили 20,12% годовых. При этом средняя ставка по необеспеченным кредитам на любые цели достигла почти 21,7%.

По ипотеке, как сообщил «НГ» аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов, с 21 сентября «многие банки повысили ставки на 1–2 процентных пункта». Кредитование малого и среднего бизнеса изменилось менее заметно, добавил эксперт: «В некоторых банках процентная ставка выросла на 0,5–0,8 процентного пункта». По прогнозу управляющего директора «Финуслуг» Московской биржи Игоря Алутина, по кредитам рост ставок может продолжиться, хотя и с замедлением темпов.

На пресс-конференции в пятницу глава ЦБ Эльвира Набиуллина пояснила, что рост ставок по кредитам сейчас отражает повышение риск-премии. «Мы своей ключевой ставкой влияем на краткосрочные ставки, ставки денежного рынка. А уже потом ставки для конкретных заемщиков, рыночные ставки, которые не администрируемые, учитывают риски – в целом уровень рисков в экономике, а также риски конкретного заемщика, уровень его доходов, денежных потоков, задолженности», – перечислила Набиуллина.

По словам главы ЦБ, конечно, сейчас банки переоценили в сторону повышения уровень рыночных рисков, что, по оценкам регулятора, уже привело к некоторому замедлению темпов кредитования, тем не менее кредитная активность пока остается высокой как в розничном, так и в корпоративном сегментах. «Будем смотреть, как это влияет на прогноз по инфляции, и при необходимости уточнять нашу денежно-кредитную политику», – сказала Набиуллина.

«Сейчас наступило такое время, когда на банки ложатся очень высокие риски, которых в «обычное» время не было, – комментирует Чернов. – Поэтому они вынуждены закладывать увеличение рисков невыплаты займов в свою политику кредитования».

Основные причины роста кредитных ставок осенью – усугубление кредитных рисков на фоне объявленной частичной мобилизации, увеличение доходности гособлигаций из-за геополитической напряженности, отток средств из кредитных организаций, перечислил эксперт Института «Центр развития» НИУ ВШЭ Игорь Сафонов. Влияние этих факторов оказалось сильнее, чем эффект от снижения ключевой ставки, которое к тому же хронологически произошло раньше и не могло учитывать новые события.

Вопреки всему принципиальные механизмы и взаимосвязи между денежно-кредитной политикой и экономической активностью остались прежними, следует из пояснений Сафонова.

Однако сама по себе тенденция, когда кредитные ставки растут вопреки снижению ключевой ставки, может продлиться долго – до тех пор пока не спадет накал геополитических страстей вокруг РФ. Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Евгений Миронюк обратил внимание в принципе на инерционность ставок по кредитам – они отреагируют на меры регулятора и пойдут вниз, но с опозданием.

Правда, для того чтобы этот эффект стал более заметен, Центробанку стоило бы сейчас ключевую ставку не сохранять на текущем уровне, а снова снижать – и значительно. «Бизнес ожидал снижения ключевой ставки. Причем снижать ее нужно было существенно, чтобы запустить экономический рост», – говорит сооснователь и исполнительный директор компании Lemon.online Марина Кашина. Со стороны бизнеса были пожелания опустить ставку до 5% годовых.

Как же тогда стимулировать экономическую активность, если доступность кредитования не гарантирована даже при частичном смягчении или по крайней мере неужесточении денежно-кредитной политики?

Прежде всего за счет государственных программ льготного кредитования, считает Чернов. «Сделать кредиты доступнее в условиях повышенных экономических и других рисков, вероятно, можно только за счет господдержки», – соглашается аналитик компании «Финам» Игорь Додонов.

«Также можно сделать определенную «страховку-бронь» для конкретного вида заемщика, чтобы банки не видели высоких рисков невыплат по займам для такой категории граждан», – отметил Чернов. Сафонов же уточнил, что важно создавать условия для восстановительного роста реальных доходов населения. 


Читайте также


ИИ способен лишить работы восемь миллионов британцев

ИИ способен лишить работы восемь миллионов британцев

Данила Моисеев

Ученые призвали правительство и бизнес отнестись к рискам внедрения новых технологий осознанно

0
913
Инфляция в России одновременно ускоряется, снижается и стабилизируется

Инфляция в России одновременно ускоряется, снижается и стабилизируется

Ольга Соловьева

Центробанк нашел виновных в росте цен

0
2544
Власти Киргизии нанесли удар по мафии

Власти Киргизии нанесли удар по мафии

Виктория Панфилова

Впервые в республике арестован преступный клан

0
2676
В Поднебесной ждут перемен

В Поднебесной ждут перемен

Юрий Тавровский

В Китае хотят усовершенствовать модель развития

0
1778

Другие новости