Ольга Соловьева
Алмазы предполагают сделать привлекательным инвестиционным активом. Фото Reuters
С октября в России отменен НДС при покупке физическими лицами бриллиантов. То есть теперь инвестор может сразу получать доход, не дожидаясь, пока бриллиант подорожает больше чем на 20%. В Минфине советуют населению активнее инвестировать в бриллианты, полагая, что в цене они будут в будущем только расти. При этом различные алмазные индексы указывают на снижение цен на этот «инвестиционный инструмент». Эксперты встретили новое предложение Минфина с осторожностью. Минимальный порог входа в бриллиантовые инвестиции – около 25 тыс. долл., что непосильно для большей части населения РФ. К тому же бриллианты не такой стандартизированный товар, как золото или нефтяные фьючерсы. Цена бриллианта зависит от меняющейся моды, от огранки, наличия примесей и много чего другого. Так что даже возврат вложенных в бриллианты средств неопытному инвестору вовсе не гарантирован.
Инвестиционные бриллианты – это капиталоемкий объект для сбережений, который одновременно является защитным активом: их стоимость будет расти и противостоять росту инфляции, заявил в понедельник замминистра финансов РФ Алексей Моисеев. «Бриллианты – это исчезающий товар… Недавно закрылась очень крупная разработка в Австралии. И вообще в мире открытий (месторождений. – «НГ») не было уже 10 лет. Добывать становится тяжелее. В связи с этим стоимость бриллиантов будет расти», – приводит слова чиновника ТАСС. Он также считает, что синтетические алмазы не заменят натуральные, так как менее востребованы потребителями. При этом драгоценные камни – капиталоемкий объект для сбережений. «Ту же иностранную валюту, то же золото хранить тяжело. Один алмаз может стоить и 10 млн долл., и 15 млн долл., при этом быть компактного размера», – отмечает Моисеев.
Заместитель Антона Силуанова считает, что бриллиант с успехом защитит своего инвестора от потерь. «Вне всяких сомнений, бриллиант – это защитный актив, рост стоимости которого может противостоять росту инфляции. Это актив, который обеспечит и прирост стоимости», – обещает он.
Моисеев напоминает, что с 1 октября нулевая ставка НДС помимо золота теперь распространяется и на покупку алмазов и бриллиантов. Кроме того, с октября также была открыта продажа редких бриллиантов с наибольшим инвестиционным потенциалом и порогом входа от 50 тыс. долл., а также «бриллиантовых корзин» – сетов из бриллиантов массой от 0,3 карата суммарной стоимостью от 25 тыс. долл. с возможностью обратной реализации. Частным инвесторам также доступна опция хранения приобретенных бриллиантов.
В ведомстве Антона Силуанова предлагают создать закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) и цифровые финансовые активы (ЦФА) на бриллианты. Алексей Моисеев считает, что оба этих инструмента позволят диверсифицировать инвестиционный портфель за небольшое количество денег. «Я всегда за ПИФы, поскольку это самый цивилизованный способ инвестирования. Он дает возможность получить за небольшое количество денег диверсифицированный портфель. То же самое относится к алмазам – цена входа (для инвестиций в бриллианты. – «НГ»), например, 25 тыс. долл., для многих людей – это значительная сумма. Для того чтобы дать возможность входить в этот рынок людям с меньшими накоплениями, ПИФы – это очень хорошая идея», – сообщил чиновник, уточнив, что токенизацию Минфин РФ также считает приоритетом. Он отметил, что некоторые компании уже выпускают токены на палладий и планируют выпуск на другие металлы. «Я считаю, что алмазы ничем не отличаются в этом смысле», – заключил замминистра.
Однако есть и свои сложности, признают в Минфине. Проблемой инвестирования в бриллианты остается невозможность видеть, сколько стоит актив в настоящем времени, признают чиновники. «В отличие от долларов, евро или золота, инвестируя в бриллианты, вы не можете сразу видеть, сколько стоит ваш актив», – сказал замминистра, отметив, что у алмазов и в меньшей степени у бриллиантов много характеристик, которые влияют на их стоимость, включая цветность, прозрачность, вкрапления.
«Такого, что вы зашли утром на сайт и посмотрели, сколько стоит ваш бриллиант, конечно, не получится. Вы можете понимать общую динамику. В динамике бывают разные аспекты. Например, сейчас резко подскочили в цене камни «фантазийных» цветов, особенно желтоватых оттенков. Еще 10 лет назад они были никому не нужны», – пояснил Моисеев.
На эти же риски указывают и эксперты «НГ». «Спрэд (разница между ценой покупки и ценой продажи) при покупке драгоценных камней может быть очень высоким, что делает такие инвестиции невыгодными на краткосрочном отрезке времени», – замечает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. Кроме того, продолжает он, среди бриллиантов нет единого стандарта их стоимости, поэтому приходится проводить оценку каждого камня по отдельности. «Соответственно нельзя просто открыть интернет и биржу и увидеть доходность своих инвестиций, поэтому они целесообразны только на длительном отрезке времени», – сообщает эксперт.
В то же время предложения Минфина аналитик считает оправданными. «В текущих условиях нестабильной геополитической и экономической ситуации инвестиции становятся высокорискованными, некоторые активы и вовсе заблокированы, а министерство разрабатывает предложения именно для «защитных активов», такие как отмена НДС и НДФЛ для физического золота или покупка бриллиантов с гарантией обратного выкупа», – замечает он.
«Оценка бриллианта зависит и от изменчивой моды. В середине 2010-х годов большим спросом пользовались бриллианты с примесями. Затем мода на них прошла, что в конечном итоге привело к снижению их цены», – замечала портфельный управляющий компании «Первая» Александра Фалкова. В отличие от других сырьевых товаров бриллианты невозможно стандартизировать. «Все, торгующие золотые слитки одинаковые. С нефтью ситуация аналогичная, разве что есть несколько сортов», – говорит директор инвестиционного консультирования «Открытие Инвестиции» Кирилл Дегтярев. Из-за этого нефть и золото было легко продавать на бирже, или упаковать во фьючерс. «По своей природе торговля бриллиантами больше похожа на форвард, то есть условия сделки, качество товара всегда разные и зависят от того, как и что продают два контрагента друг другу», – рассуждает Дегтярев.
Уникальные свойства конкретного бриллианта: цвет, чистота, огранка значительно влияют на цену. Она к тому же нелинейно зависит от его массы. Например, разница в цене между камнем 0,99 карата и «каратником» может составить 20%, говорил геммолог Евгений Ким. Правило «оптом дешевле» на этом рынке не работает, но и не каждый крупный камень стоит дороже, чем та же масса мелких.
С одной стороны, конечно, новые инвестиционные инструменты на базе бриллиантов будут интересными, а главное, капиталоемкими, рассуждает аналитик «Финам» Алексей Калачев. «Один хороший камень или горстка более мелких камней занимают меньше места и более удобны для транспортировки, чем слитки золота или пачки долларов. Драгоценные камни, как и золото, могут отчасти заменить ограниченную в хождении валюту», – отмечает он. Однако эксперт сомневается, что это станет массовым инструментом, пока не подключатся паевые фонды. «Пока порог входа от 50 тыс. долл. на крупный бриллиант и от 25 тыс. долл. на «бриллиантовую корзину», он рассчитан на состоятельных людей», – подчеркивает аналитик.
Мало того, продолжает экономист, риски распределены неравномерно.
«Крупные камни в долгосрочной перспективе растут и будут расти. Но для «бриллиантовой корзины» из камней от 0,3 карата такой уверенности нет. Динамика цен на бриллианты величиной менее 1 карата не очень впечатляющая. За последние 10 лет они скорее потеряли в цене, чем выросли», – обращает внимание Калачев.
Главный недостаток инвестиций в бриллианты – в их низкой ликвидности. «Если вы не обладатель уникального камня, который можете выставить на аукцион, то в случае нужды у вас не получится реализовать свое сокровище без потерь в цене. Ведь ликвидного вторичного рынка не существует. «АЛРОСА» для своих продуктов теперь гарантирует обратный выкуп по цене, привязанной к индексам цен на бриллианты. По «бриллиантовой корзине» базой будет средняя стоимость одного карата.Фактически компания обещает стать маркет-мейкером для своих продуктов и этим обеспечить ликвидность. Но минус компания – монополист. Предлагается поверить, что она в будущем не передумает и никогда не откажется от выкупа», – подчеркивает эксперт.
Несмотря на то что чиновники и аналитики уверяют, что в долгосрочном периоде цены на алмазы будут расти, пока они продолжают снижаться. Так, на прошлой неделе сообщалось, что в начале октября цены на природные алмазы, фиксируемые Глобальным индексом цен на необработанные алмазы Зимниски (Zimnisky Global Rough Diamond Price), снизились примерно на 10% по сравнению с рекордно высоким показателем в январе.
Отраслевой аналитик Пол Зимниски отмечает, что со второй половины 2021 года по начало 2022 года на алмазном рынке наблюдался дефицит предложения, поскольку рекордный спрос на природные алмазы в 2021 году превысил вновь добытые, а также существующие запасы. Эта динамика привела в прошлом году к росту цен на необработанные алмазы на более чем 30%. После активного пополнения запасов в цепочке поставок в начале этого года глобальная экономическая неопределенность и новые карантинные меры в Китае привели к снижению спроса на алмазы и, следовательно, цен на них.
Алмазный индекс RapNet для бриллиантов весом 1 карат в сентябре упал на 3,8%. По состоянию на 1 октября он снизился на 3% с начала года. При этом еще летом аналитики Bank of America прогнозировали, что цены на мировом рынке алмазов могут подскочить на 15% в текущем году на фоне растущего спроса и сокращающегося предложения.
Дарья Гармоненко 