Ольга Соловьева
Из-за курса на дедолларизацию делать валютные накопления гражданам становится бессмысленно. Фото Reuters
Новый официальный прогноз предполагает среднегодовой курс доллара в 2022-м на уровне 68,1 руб. Это существенно больше, чем стоит доллар сегодня. Однако ослабления рубля, судя по прогнозу, не предполагается. Пока текущий среднегодовой курс равен 72,4 руб. за доллар. И чтобы соответствовать целевому прогнозу, в оставшиеся месяцы года в среднем он не должен стоить дороже 60 руб. Пока неясно, почему правительство отказалось от ослабления рубля до анонсированного и «комфортного» для экспортеров уровня в 70–80 руб. за доллар.
На торгах Московской биржи доллар США и евро дешевели. Доллар опускался ниже 58 руб. впервые с 25 июля, евро опустился ниже 59 руб. впервые с 26 июля. Эксперты ждут дальнейшего укрепления нацвалюты из-за валютных ограничений и отсутствия спроса на внутреннем рынке.
Этого же ждут и власти, которые ранее скорректировали прогноз по среднегодовому курсу доллара.
Российские власти теперь не ожидают существенного ослабления российской валюты. Это вытекает из нового прогноза Минэкономразвития (МЭР), в котором среднегодовой курс доллара в 2022 году определен в 68,1 руб. за долл. Для сравнения: в прежнем майском прогнозе курс ожидался на уровне 80,1 руб. за долл. На данный момент среднегодовой курс доллара составляет 72,3 руб. Источники ТАСС отмечали, что в новых условиях расчет курса усложнился. «Раньше курс был производным, считался прямым счетом. Сейчас формирование курса рубля – несколько более сложный процесс. Основной фактор – это сальдо счета текущих операций», – говорил источник агентства.
Ведомство Максима Решетникова улучшило ожидания в своем прогнозе не только по курсу рубля, но и по большинству других параметров. В частности, был улучшен сценарий снижения ВВП России в 2022 году с 7,8 до 4,2%. Интересно, что еще совсем недавно российские чиновники излишнее укрепление рубля считали проблемой. Стабильность в текущих условиях почти отсутствует, правительству и ЦБ нужно переосмыслить экономические механизмы последних лет, поставив во главу угла рост, для которого важен и оптимальный курс рубля, рассказывал в конце июня первый вице-премьер РФ Андрей Белоусов. По его словам, оптимальный курс рубля для экономики оценивается коридором в 70–80 руб. за американский доллар и нужно как можно быстрее возвращаться к нему.
«У нас действительно сейчас образовалось активное сальдо по текущим операциям. И если раньше это сальдо по текущим операциям уравновешивалось оттоком капитала, то сегодня отток капитала ограничен. Это хорошо или плохо? С точки зрения текущей политики плавающего рубля это плохо, потому что рубль переукрепляется, а с точки зрения баланса сбережений и инвестиций это хорошо. Отсюда дебаты. У нас образуется в стране инвестиционный ресурс, нам надо сейчас его грамотно использовать», – отметил чиновник (см. «НГ» от 04.08.22).
Российских граждан же, похоже, устраивает крепкий рубль и они даже не прочь дальнейшего укрепления нацвалюты. К примеру, 40% опрошенных фондом «Общественное мнение» (ФОМ) считают, что рубль в ближайшее время будет расти по отношению к другим валютам. Обратного мнения придерживается лишь 12% опрошенных. Каждый пятый полагает, что особых коррекций курса не будет. К слову, в январе, когда проводился прошлый подобный замер, лишь 18% респондентов ждали укрепления рубля, тогда как 27% – его ослабления.
Свыше половины (55%) опрошенных ФОМ считают, что российской экономике выгоден именно рост рубля. Противоположного мнения придерживаются 14% россиян. При этом 42% ожидают, что российские власти будут способствовать повышению курса рубля, 24% считают, что они должны зафиксировать его, а 5% ожидают, что они должны предпринять меры для его понижения.
При этом интересно, что, несмотря на тот факт, что большинство граждан считают, что РФ выгоден крепкий рубль – никаких выгод от ослабления основных валют к рублю не получили. 50% сказали социологам, что рост курса рубля никак не повлиял на их жизнь. Почти каждый четвертый сообщил о негативном влиянии на его жизнь укрепления валюты. И лишь 15% опрошенных отметили положительное влияние.
Высокий запрос у населения на крепкий рубль заметен и по другим опросам. Согласно результатам опроса банка «Открытие», 27% респондентов считают, что курс рубля к доллару искусственно занижен. Реальным нынешний курс рубля к доллару считает каждый четвертый опрошенный. Еще 19% уверены, что нынешний курс рубля к доллару искусственно завышен. И притом, что за динамикой курса рубля следит свыше половины россиян, лишь 18% граждан сразу бы отправились в банки для обмена валюты в случае снятия ограничений.
«Чтобы ослабить позиции рубля, властям нужно или смягчить рамки валютных ограничений, или поднять ключевую ставку, или пустить на рынок нерезидентов. Все эти пункты никак не вписываются в текущую канву денежно-кредитной и фискальной политики», – считает инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин. Рубль мог бы снижаться, если бы увеличился спрос на валюту на внутреннем рынке со стороны импортеров, продолжает эксперт. «Но пока этого не происходит и в перспективе пары месяцев вряд ли произойдет», – отмечает он. По мысли Бахтина, при условии сохранения текущей конъюнктуры курс может составить 55–65 руб. за долл. Экономически же обоснованный курс доллара находится около 90–100 руб., считает экономист.
Инвестиции в валюту при сегодняшней инфляции в России и мире смотрятся не самым лучшим вариантом. «Есть смысл покупать валюту для того, чтобы ее быстро потратить в зарубежных поездках. Для того чтобы просто хранить – смысла нет. Россия идет по пути дедолларизации. Это значит, что хранение средств в долларах будет становиться все более невыгодным и сложным», – напоминает Бахтин.
Экономист Андрей Лобода полагает, что доходы от продажи энергоносителей по высоким ценам в начале года позволяют предполагать профицит российского бюджета по итогам 2022 года, что, по-видимому, дает возможность властям не торопиться с ослаблением национальной валюты. «Во-первых, одной из важнейших задач остается поддержка импорта в условиях перенастройки его логистики. Во-вторых, резкое усиление волатильности курса не будет способствовать стабильности процесса адаптации отечественной экономики к новым условиям. В свете цикла снижения ключевой ставки ЦБ и вероятного охлаждения экспорта во второй половине года, в том числе в результате действий санкционного характера, рубль может постепенно ослабляться», – не исключает он, допуская котировки на уровне 70 руб. за долл. к концу года.
На валюту банально нет хорошего сильного спроса, даже несмотря на активно растущие объемы торгов юанем, говорит специалист департамента стратегических исследований Total Research Николай Вавилов. «Причем играет даже не столько отсутствие покупателей на валюту, сколько огромный валютный навес и непонимание регулятора, что ему делать с рублями, так как для того, чтобы ослабить российскую валюту, ее нужно продавать, заваливая рынок предложением», – сообщает он.
При этом все фундаментальные факторы говорят о том, что рубль для Минфина и ЦБ логично было бы начать ослаблять побыстрее. «Июль был закрыт с дефицитом бюджета в 892 млрд руб., нефтегазовые доходы падают из-за снижения экспорта, снижаются поступления от налога на прибыль и НДС из-за введенных правительством мер поддержки бизнеса», – обращает внимание эксперт.
Вавилов не исключает, что доллар будет некоторое время и дальше болтаться в диапазоне 58–62 руб. «Де-факто так происходит уже почти два месяца. Но если основываться именно на фундаментальном анализе, то выход вверх к 65 руб. за долл. может произойти до конца августа, а в течение осени дойти и до 75–80 руб. за долл. Но для этого ЦБ и Минфину нужно быстро придумывать, куда продать рубли», – подчеркивает экономист. Он не исключает, что в качестве решения будет предложено обновление бюджетного правила со скупкой на рынке юаней.
