Анатолий Комраков
В Счетной палате призывают «отменить» для ФНБ валюты недружественных стран. Фото Льва Исраеляна
Счетная палата (СП) после проверки работы финансовых властей с Фондом национального благосостояния (ФНБ) в течение последних двух лет советует Минфину и Банку России до 29 июля проанализировать структуру средств фонда на предмет повышения их сохранности. Отчет аудиторов детально показывает, как в России готовились к возможным санкциям со стороны недружественных стран. В ответе на запрос «НГ» Счетная палата сообщила, что рекомендовала правительству в дальнейшем не хранить деньги в валютах государств, применивших санкции в отношении РФ. Однако вопрос – в чем тогда хранить – и СП и ЦБ оставляют за Минфином. Эксперты «НГ» предлагают свои варианты, отмечая, в частности, что ценностью для хранения могут быть не только валюты, включая рубль, но и …интеллектуальная собственность.
За два года, с начала 2020-го, объем ФНБ увеличился в 1,7 раза (на 5,8 трлн руб.) и достиг почти 13,6 трлн (10,4 % ВВП), сообщили в своем отчете аудиторы Счетной палаты. Такой рост они связали в основном с зачислением в 2020 году иностранной валюты (на 3,4 трлн руб.), приобретенной за счет дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета за 2019 год, положительной курсовой разницей на 1,6 трлн руб. и переоценкой в плюс на 1,2 трлн стоимости акций Сбербанка.
Ликвидные активы ФНБ тоже увеличились на 2,3 трлн, или на 37,7 % и составили 8,5 трлн руб. Хотя, отмечают аудиторы, доля ликвидных активов снизилась с 79 до 62,2%. Из фонда было использовано 307,6 млрд руб., в том числе 300,1 млрд – на покрытие дефицита федерального бюджета.
Отчет детально описывает, как в последние годы финансовые власти страны меняли отношение к разным валютам как средству хранения средств фонда. Даже определение самого процесса было переименовано: в 2021 году понятие «нормативная валютная структура средств ФНБ» заменено понятием «нормативная структура средств Фонда в разрешенной иностранной валюте и золоте».
В январе 2021 года в нормативную валютную структуру средств ФНБ включены японская иена с долей 5% и китайский юань с долей 15%. Доли доллара США и евро при этом сокращены с 45 до 35%, а доля фунтов стерлингов сохранена неизменной на уровне 10%. Но уже с 20 мая 2021 года американский доллар полностью исключили, долю фунта стерлингов сократили до 5%, а доли евро и китайского юаня увеличены с 35 до 40% и с 15 до 30% соответственно. С 1 июня 2021 года к ним добавилось золото в обезличенной форме с долей 20%.
В июле 2021 года конверсионные операции, необходимые для приведения фактической структуры средств ФНБ к новой нормативной структуре, были завершены. На начало 2022 года в ФНБ были: 4,6 трлн российскими рублями (это 33,9% от всего объема фонда, тогда как в начале 2020-го их доля составляла 15,4%, 1,2 трлн руб.), 38,6 млрд евро (23,9%), 226,7 млрд юаней (19,4%), 405,7 тонн золота в обезличенной форме (13%). От доллара полностью отделаться не удалось, их хранилось 7,1 млрд (3,9%).
В связи с введением в 2022 году санкций блокировке подверглись счета Банка России в евро, фунтах стерлингов и японских иенах, констатируют в СП, заглядывая несколько вперед по срокам своей проверки. Они рекомендовали Минфину РФ с участием Банка России до 29 июля проанализировать структуру средств ФНБ, чтобы повысить их сохранность.
На запрос «НГ» в Счетной палате пояснили, что СП рекомендовала правительству поручить Минфину с участием Банка России проанализировать текущую структуру средств ФНБ и внести в нее изменения, предусматривающие исключение доли средств, размещенных в иностранные валюты государств, применивших санкции в отношении РФ.
Бюджетное правило, которое предписывало направлять в ФНБ дополнительные доходы казны от высокой цены на нефть, в этом году отменено. Но Минфин уже с весны работает над его новым вариантом. Тем более что пока средства ФНБ сокращаются, направляясь на покрытие дефицита бюджета. Объем ФНБ на 1 июля составил 10,7 трлн руб. (эквивалент 210,6 млрд долл.), или 8,1% ВВП, прогнозируемого на 2022 год, сообщал Минфин РФ. На 1 июня там было 12,5 трлн, то есть только за июнь он сократился на 1,7 трлн. Объем ликвидных активов в июне снизился до эквивалента 7,4 трлн.
Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина заявила на прошлой неделе, что регулятор обсуждает с Минфином возможный механизм бюджетного правила, которое будет возобновлено в модифицированном виде, но его конкретные параметры комментировать отказалась до официального их объявления правительством.
19 июля СМИ со ссылкой на близкий к правительству источник сообщили о предполагаемых контурах этого нового правила: Минфин якобы предложил закупать валюту на доходы от продажи нефти по цене свыше 60 долл. за баррель и зафиксировать объем добычи на уровне 9,5 млн барр. в сутки, а базовые доходы бюджета от экспорта нефти и газа (как минимум на следующие три года) – на уровне 7,5 трлн руб. в год. Сам глава Минфина Антон Силуанов в июне называл две валюты, которые в дальнейшем будут приемлемы для сбережения в ФНБ. «Сберегать в рублях – тоже вариант. Можно рассматривать альтернативу в юанях», – сказал министр.
«События 2022 года могут привести к серьезным переменам как в процессе формирования и использования средств ФНБ, так и, возможно, в структуре его организации, считает завлабораторией анализа институтов и финансовых рынков Института прикладных экономических исследований РАНХиГС Александр Абрамов. «При формировании ликвидных активов фонда приоритет получат вложения в валюты дружественных стран и золото. Более значимую роль в работе ФНБ будут играть рублевые инвестиции», – говорит он.
«Направления диверсификации валютной структуры ФНБ уже очевидно – исключение доллара и увеличение доли валют тех государств, которые доминируют во внешнеэкономической деятельности России, – сказала «НГ» доцент кафедры государственных и муниципальных финансов РЭУ им. Плеханова Елена Воронкова. – Основной ориентир – структура международных расчетов с основным партнером по внешнеэкономической деятельности – Китаем, большая часть которой – евро и юань, притом что российско-китайский товарооборот вырос за пять месяцев текущего года почти на треть за счет расширения российского экспорта. Сильная экономика КНР и огромные международные резервы – самый большой плюс юаня».
Кардинальное изменение валютной структуры в пользу национальных валют других дружественных государств маловероятно по объективным причинам – отсутствие сферы их применения в международной торговле с учетом обычаев деловой практики и высокой курсовой волатильности из-за слабой макроэкономической базы, считает Воронкова.
«Западные валюты спокойно можно заменить юанем, золотом, серебром, ценными бумагами, на худой конец это могут быть рупии или дирхамы, – сказал «НГ» сотрудник департамента экономических и финансовых исследований CMS Institute Николай Переславский. – Другой вопрос – какой из них принесет больше пользы в будущем и как эти активы будут в целом использоваться».
Идеальным замещением, на взгляд эксперта, была бы покупка или аренда патентов и интеллектуальной собственности в тех отраслях, где РФ серьезно просела и сильно зависит от иностранных поставок.
Он отмечает, что санкции на купленные или арендованные патенты могут быть только от тех стран, которые ими владеют, то есть если закупать эти активы не в Европе или Северной Америке с Японией, то почти наверняка проблем не будет. «Санкции на юань или рупию также крайне маловероятны – для этого западным альянсам придется ругаться с двумя странами населением в 4 млрд человек и огромным военным и экономическим потенциалом, которые сосредоточили в себе чуть ли не половину мирового производства». n
Полную версию читайте на сайте www.ng.ru
Константин Ремчуков