В России складывается коалиция против сильного рубля

Фото Reuters

Эксперты прогнозируют ослабление рубля до почти 90 руб. за доллар к концу года. Но ослабление может быть только искусственно организованным. разница между экспортными притоками валюты и ее отток на закупку импортных товаров превысит 200 млрд долл. Высокие цены на энергоресурсы приводят к тому, что РФ записывает себе в плюс все больше денежных средств «недружественных стран» без возможности толком потратить их или нарисовать прирост «валютных резервов».

По прогнозу двух десятков самых авторитеных экономистов, доллар в России в ближайшие месяцы подорожает с нынешних 58 руб. до 89,5 руб. Таков результат усреднения индивидуальных прогнозов квалифицированных экономистов, который провел «Центр развития» Высшей школы экономики.

Между тем в понедельник курс доллара на «Московской бирже» к середине дня составил 57,6 руб., что на 2,6 руб. ниже уровня предыдущих торгов. Напомним, «украинские качели» бросили рубль в марте к отметке в 120 руб. за долл. (то есть укрепление составило более 50% с тех пор), бюджет страны верстался исходя из курса в 73 руб., на котором примерно национальная российская валюта и была до начала кризиса. При этом Международный валютный фонд оценивает справедливый курс по паритету покупательной способности в 34,3 руб. за доллар.

Тенденция укрепления рубля радует население, но тревожит экспортеров, финансистов и их лоббистов. В частности, «народные избранники» на заседании экономических комитетов Госдумы в понедельник потребовали отчета у представителей ЦБ о планах ослабления валютных запретов в стране. Об этом рассказал глава думского комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков. Крепкий рубль снижает возможности экспортеров, в том числе по пополнению российского бюджета, утверждает думский ветеран.

Курс российской валюты постоянно является темой обсуждений на отраслевых совещаниях у президента Владимира Путина, рассказал в понедельник пресс-секретарь Дмитрий Песков. Впрочем, он не стал уточнять отношение к происходящему, отметив, что не может подменять собой правительство и Центробанк, но в то же время напомнив слова Путина, что благодаря своевременным мерам правительства и ЦБ удается поддерживать макростабильность в стране.

Курс рубля был одним из символов устойчивости российской экономики в пику заявлениям президента Джозефа Байдена, что «россиянин» упадет до 200 руб. за доллар. Но теперь, видимо, пришла пора сдержать его переукрепление: ЦБ уже заявил, что на этой неделе объявит о снижении порога обязательной продажи валюты экспортерами с нынешних 80 до 50%. То есть предложение валюты на рынке должно снизиться. Банк России опроверг в понедельник появившуюся в СМИ информацию, что он покупает валюту у экспортеров для сдерживания курса рубля от резкого укрепления.

Но вместе с тем есть и факторы, которые приводят к увеличению предложения, например, уже большинство импортеров российского газа заявили, что готовы платить «Газпрому» в рублях, продавая предварительно валюту. У России растет сальдо торгового баланса, то есть превышение ее экспорта над импортом. По данным экономистов, импорт уже упал на 60–70%, а выручка за энергоносители на фоне высоких цен только растет. Минэкономразвития в своих прогнозах исходит из того, что за счет сжатия внутреннего спроса и перебоев в логистике импорт товаров в 2022 году сократится на 26,5% в реальном выражении, а сальдо торгового баланса вырастет до 230,4 млрд долл. с 189,8 млрд в 2021 году. И если раньше эти «лишние» деньги прямиком шли в зарубежные банки в виде резервов, то теперь эта валюта предлагается на продажу за рубли. Директор Института народнохозяйственного прогнозирования Российской академии наук Александр Широв даже предлагал в условиях ограничения импорта и невозможности накопления валютных резервов снизить объем продажи сырьевых товаров (см. «НГ» от 10.05.22).

Курс доллара к российскому рублю.  Источник: Investing.com

Прогнозы об ослаблении рубля в предстоящие месяцы описывают объективно наиболее вероятный сценарий, сказал «НГ» главный аналитик TeleTrade Марк Гойхман. «Причины – в постепенном преодолении главного фактора искусственного, нерыночного укрепления рубля в последние месяцы: это административное увеличение предложения валюты при падении импорта и ограничение спроса лимитами на покупку, снятие, переводы валюты», – говорит он.

Но такое укрепление рубля становится уже очень негативным явлением для экономики, поскольку относительно уменьшает приток рублей от экспорта в страну – в бюджет и бизнесу, считает эксперт. «ЦБ России, вводя в марте жесткие ограничения в борьбе с катастрофическим обесцениванием рубля, не мог предположить, что настолько сильно упадет импорт и валютный навес окажется столь высоким. Поэтому вероятно продолжение снятия ограничений на спрос, и даже возможно возобновление целенаправленных покупок валюты со стороны ЦБ и Минфина», – говорит Гойхман.

Кроме того, в ближайшие месяцы по мере истощения запасов импортных товаров, комплектующих неизбежно увеличение закупок за рубежом, говорит эксперт. «Это будет и официальный импорт, не подпавший под санкции, и параллельный, «серый», поддерживаемый Минпромторгом. Таким образом, спрос на валюту возрастет», – уверен он.

С 20 мая ЦБ разрешил банкам без ограничений продавать гражданам наличную валюту, кроме долларов и евро. «Огромное число россиян считает в нынешней неопределенности лучшим способом защиты сбережений валюту, причем наличную, а не в банках под угрозой заморозок и изъятий. Теперь спрос поднимется, поскольку появилась возможность получать валюту в наличном виде. И не стоит забывать, что в конце мая – начале июня заканчиваются сроки действия депозитов в рублях под высокие ставки до 20%, открывавшихся в марте на 2–3 месяца. Учитывая, что ставки резко снизились, как и курс валют к рублю, можно предположить огромный спрос «физиков» на валюту с июня», – прогнозирует эксперт.

При этом предложение валюты, вероятно, станет сокращаться, размышляет Гойхман. «Этому будут способствовать анонсированное ЦБ РФ постепенное уменьшение доли обязательной продажи валютной выручки экспортерами. На прошлой неделе экспортерам уже разрешено уменьшить продажи валютной выручки на сумму их платежей по импорту. В этом же ключе будут действовать санкционные ограничения экспорта и стремление западных стран уменьшить зависимость от российского продаж сырья», – говорит он.

«Оценивая перспективы курса рубля, профессиональные эксперты исходят из данных статистики и экономики. Россию ждут минимум два квартала с падением ВВП и промышленного производства. Это всегда сопровождалось не только ростом инфляции, но и ослаблением рубля. Этот сценарий эксперты ожидают и сейчас. Впрочем возможен и альтернативный сценарий, в котором доллар и евро продолжат свое падение, а РФ перейдет на торговлю ресурсами за другие валюты», – сказал «НГ» исполнительный директор департамента рынка капиталов «Универ Капитал» Артем Тузов.

«Население справедливо опасается, что на новом витке санкций от корсчетов в долларах и евро отключат все банки РФ, кроме Газпромбанка. Тогда хождение этих валют в безналичном виде будет затруднено и цениться будут именно наличные доллары и евро. Юридические лица, наоборот, видя такой сценарий, избавляются от долларов и евро», – продолжает он.

Продление действующих пока до 9 сентября запретов маловероятно, поскольку дешевая валюта не отвечает интересам РФ, экономика которой ориентирована на экспорт, считает Тузов. «Возможно, запреты и ограничения снимут досрочно. Поможет ли это остановить ослабление доллара и евро к рублю, однозначно сказать нельзя. Если риск полного отключения банковской системы РФ от корсчетов в долларах и евро реализуется, данные валюты внутри страны станут бесполезны и обесценятся», – говорит он.