Слабый доллар не выгоден российской экономике

Покупателей валюты в РФ стало меньше. Фото Reuters

Российский Центробанк принял серию решений, которые несколько смягчают ситуацию с доступностью валюты, а также достаточно резко снизил ключевую ставку, уровень которой стал слишком тормозить экономику. Эти меры, как ожидают эксперты, помогут остановить «аномальное» укрепление российского рубля и хотя бы частично вернуть доступность кредитных денег. ЦБ «открыл» для населения еще одну, кроме доллара, валюту – теперь со своих докризисных счетов можно будет снять евро, правда в рамках лимита. Эксперты и парламентарии не исключают, что до конца апреля регулятор сделает еще шаги по смягчению денежно-кредитной политики.

С понедельника ЦБ РФ несколько смягчает ограничения на операции с валютой для населения, действующие с 9 марта по 9 сентября. С понедельника отменяется комиссия в 12% на покупку валюты через брокеров, сообщил регулятор. Комиссия была введена в начале марта и первоначально составляла 30%, но уже на следующий день ЦБ снизил ее до 12%. Комиссия не взималась с компаний-импортеров, теперь, после того как курс российской валюты укрепился со 121 руб. за доллар 10 марта до 72 руб., комиссию решили обнулить и для граждан.

Россияне по-прежнему могут снять (если до сих пор не успели) со своих счетов, открытых до 9 марта, сумму, эквивалентную не более 10 тыс. долл., но с понедельника они могут получить свои законные в евро. Напомним, что российские банки продавали и юани, и норвежские кроны, и сингапурские доллары (занимаются этим зачем-то и сейчас), но вместо «экзотики» в трудные времена были предложены только доллары. Теперь к ним добавляются и евро. Средства сверх лимита по-прежнему можно снять лишь в рублях. Конвертация при необходимости проводится по курсу банка, но выдаваемая сумма не может быть меньше суммы, рассчитанной с использованием официального курса Банка России на день выдачи, добавил регулятор.

Также с 11 апреля отменяется требование к банкам ограничивать разницу курса покупки-продажи валюты, за исключением юридических лиц-импортеров: ЦБ рекомендовал банкам установить для импортеров, покупающих валюту для оплаты импортных контрактов, спред курсов не больше 2 руб. от биржевого. Для граждан спред в 2 руб. – это несбыточная мечта: в воскресенье купить доллар предлагали, например, за 85,9 руб., а продать банку вы его могли только за 73, то есть спред составлял почти 13 руб.

Нынешний курс рубля к доллару замедляет инфляцию, но он не выгоден для бюджета, потому что приводит к большому недосбору доходов, заявил управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин. «Текущий курс доллара, на наш взгляд, является крайне аномальным. Мы понимаем желание Центрального банка сбить инфляцию до уровня 12–14% годовых, чтобы снизить ставку в этот диапазон, однако такой курс доллара крайне не выгоден для бюджета, так как приводит к существенному недосбору доходов бюджета», – сказал эксперт.

С 18 апреля ведомство Эльвиры Набиуллиной разрешит банкам продавать гражданам наличную валюту, но только ту, которая поступила в кассы банков начиная с 9 апреля 2022 года, отмечается в материалах регулятора. Еще одно важнейшее решение касается ключевой ставки: 8 апреля на внеочередном заседании совет директоров регулятора принял решение снизить ее с 11 апреля с нынешних 20% годовых до 17% (напомним, что в начале марта на фоне турбулентности, связанной с началом конфликта в Украине, ставка была разом поднята более чем вдвое – с 9,5%).

К такому решению ЦБ привело снижение вероятности увеличения рисков для финансовой стабильности, считает директор по инвестициям «Локо-инвест» Дмитрий Полевой. Принятые защитные меры позволили в короткий срок стабилизировать ситуацию на валютном рынке, но высокая ставка сдерживает не только желающих покупать доллары, но и экономический рост, объясняют эксперты. «С одной стороны, люди несли деньги в банки под высокую ставку, с другой – банкам некуда их сейчас размещать. Рынок первичного размещения встал, спрос на кредиты, за исключением льготных ипотечных, обвалился», – пояснял начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом финанс» Георгий Ващенко.

В марте, по данным Frank RG, выдача кредитов физлицам по сравнению с февралем снизилась почти на 40% из-за экстремального повышения ключевой ставки. По данным ЦБ РФ, максимальная процентная ставка по вкладам в рублях 10 кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, в начале февраля составляла 8,6%, а в начале марта – уже 20,5%.

Смягчение валютных ограничений направлено на удержание курса доллара на текущем уровне, сказал «НГ» исполнительный директор департамента рынка капиталов «Универ Капитал» Артем Тузов. «Доллар ниже текущих значений не выгоден экономике. При этом Минфин и ЦБ РФ лишились возможности сдерживать рубль не только от падения, но и от роста. В результате были введены валютные ограничения, и курс рубля достаточно быстро вернулся к адекватным значениям. Но теперь нужно увеличение спроса на доллар, иначе курс рубля сильно укрепится», – говорит эксперт.

Решение ЦБ отменить комиссию за покупку валюты на бирже знаменует собой окончание фееричного ралли в рубле, пишут авторы аналитического Телеграм-канала Macro Markets Inside (MMI), который основал нынешний директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ РФ Кирилл Тремасов. В то же время они не ждут сокрушительного обвала рубля. Дело в том, что в течение апреля (возможно, и в мае) в страну будут поступать рекордные объемы экспортной выручки за февраль-март. Экспортная выручка до начала конфликта поступала с месячным лагом, но санкции привели к ужесточению проверок, что могло затормозить прохождение платежей, и лишь сейчас деньги начали поступать. Не факт, что спрос на валюту со стороны «физиков» перекроет рекордный профицит торгового баланса. Летом экспорт обрушится (из-за сезонности и ограничений), и тогда рублю вновь будет открыта дорога на 100 и выше.

Банк России продолжит смягчать денежно-кредитную политику, если баланс рисков в дальнейшем не будет ухудшаться, считают опрошенные ТАСС эксперты. По их мнению, на предстоящем плановом заседании 29 апреля совет директоров ЦБ может снизить ставку до 14-15% годовых. А по мнению замглавы экономического комитета Совфеда Ивана Абрамова, Центробанк на фоне падения курса доллара и евро может уже в ближайшее время поэтапно снизить размер ключевой ставки до досанкционного уровня. "Это даст дополнительный импульс для развития бизнеса", - сказал парламентарий.

Смягчение мер валютного контроля и денежно-кредитной политики Центробанком РФ, наложенные западными странами санкции на Россию, сохраняющаяся геополитическая напряженность не дадут американской валюте и дальше снижаться к рублю, считают эксперты. После панических продаж начала марта, только за уходящую неделю курс доллара упал на 9,4% - до 76 руб., евро - на 11%, до 82,7 руб. Во многом это было обеспечено коррекцией с исторических минимумов и в целом ожидаемыми санкциями против РФ, говорит аналитик "Велес капитал" Елена Кожухова.

По ее мнению, весомую поддержку российской валюте оказало и решение президента Владимира Путина перевести оплату за газ в рубли. "Хотя такой механизм еще прорабатывается и в целом встретил сопротивление европейских стран, увеличение доли международных расчетов в российской валюте было воспринято инвесторами с энтузиазмом, так как впоследствии были сделаны заявления о возможном расширении списка экспортных товаров, продаваемых за рубли", - добавила эксперт.