Татьяна Астафьева «Газпромбанк» в своем отчете рекомендует к покупке акции «Роснефти», отмечая, что потенциал их роста составляет около 49%. Такие перспективы возможны благодаря низким затратам на добычу и реализации перспективного проекта «Восток Ойл», «Газпромбанк» установил на акции «Роснефти» рекомендацию «покупать», а также целевую цену на уровне 850 руб. за ценную бумагу, что предполагает потенциал роста на уровне 49% к нынешним котировкам. Аналитики отмечают, что у компании есть мощная ресурсная база, которая даст возможность ежегодно на горизонте до 2026 года наращивать добычу на 5%.
Одним из драйверов для «Роснефти» будет проект «Восток Ойл», чистая приведенная стоимость (NPV) которого оценивается в 5,2 трлн руб. или примерно 70 млрд долл. при базово-консервативном сценарии со стоимостью нефти Brent в 80 долл./барр. Однако нефть дорожает и даже при текущей котировке Brent на уровне 90 долл./барр. NPV «Восток Ойл» увеличивается до 6,2 трлн руб. (83 млрд долл). Предполагается, что при снижении уровня геополитической напряженности и текущих котировках Brent NPV «Восток Ойл» увеличится до 6,8 трлн руб. (91 млрд долл). Ранее аналитики инвестбанка Goldman Sachs называли проект «Восток Ойл» «магнитом для инвесторов», а представители Bank of America Merrill Lynch - «локомотивом развития» «Роснефти». Эксперты отмечали, что при благоприятной рыночной конъюнктуре чистая приведенная стоимость проекта «Восток Ойл» может превысить 100-120 млрд долл.
Напомним, месторождения «Восток Ойл» расположены на севере Красноярского края. Проект включает 52 лицензионных участка, в границах которых расположены 13 нефтегазовых месторождений. Среди них Ванкорское, Сузунское, Тагульское, Лодочное месторождения, а также новые, уникальные по запасам перспективные месторождения - Пайяхское и Западно-Иркинское.
Аналитики «Газпромбанка» добавили 50% стоимости проекта в целевую цену, что дало прибавку на уровне 233 руб. за акцию. Прогнозируется, что свободный денежный поток «Восток Ойл» выйдет в положительный диапазон сразу после запуска проекта в 2024 году и достигнет пика в 2036 году. При этом доходность проекта на уровне EBITDA в 55 долл./барр. при цене нефти в 80 долл./барр. окажется в 2,5 раза выше, чем доходность среднестатистического месторождения в РФ (22 долл./барр.).
Отмечается также, что затраты «Роснефти» на добычу с учетом роста добычи газа и использования новых технологий в будущем могут остаться на уровне ниже 3 долл./барр., что обеспечит операционную эффективность на новых проектах компании, среди которых и «Восток Ойл».
Отметим, что несмотря на сложную геополитическую обстановку инвестиционные банки продолжают включать акции «Роснефти» в списки наиболее предпочтительных для инвестиций. Покупать ценные бумаги российского нефтяного мейджора рекомендовали американские Goldman Sachs, J.P. Morgan и Bank of America Merrill Lynch, а также российская инвестиционная компания БКС. Аналитики последней считают «Роснефть» фаворитом нефтяного рынка, отмечая ее перспективы увеличить добычу до 345 тыс. баррелей в сутки и выйти к еще большим показателям к середине нынешнего десятилетия. «Роснефть» долгое время опережала конкурентов по потенциалу роста добычи, но только в 2022 году этот потенциал станет реальностью», —отмечают в БКС.
Некоторое время назад крупнейший швейцарский банк UBS обращал внимание на потенциал наращивания добычи «Роснефтью». По его данным, средний ежегодный прирост может составить около 3% в 2022-2030 годы. А Bank of America Merrill Lynch упоминает «Роснефть» среди компаний, благодаря которым РФ во втором полугодии сможет нарастить добычу нефти на 250 тыс. барр./сут. Аналитики отметили, что «Роснефть» - единственная компания, не сократившая объемы бурения в 2021 году. В 2022 году банк ожидает роста буровой активности при росте инвестиций в добычу в секторе в среднем на 15%. При этом основной рост добычи обеспечат компании выполнение «Восток Ойл» и интенсификация работ и на проекте «Роспан».
комментарии(0)