Российский бизнес хорошо заработал на инфляции

Фото Reuters

Количество корпоративных банкротств в России по итогам 2021 года на 3,4% превысило уровень 2020 года, но остается гораздо ниже (на 16%), чем в допандемийном 2019 году, подсчитали в Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). Основной причиной относительного сокращения банкротств стал заметный рост доходов компаний. Эксперты «НГ» отмечают, что выручка растет на инфляционных дрожжах. А невысокий прирост корпоративных банкротств объясняется восстановлением деловой активности.

Число банкротств российских компаний пока не вернулось к докоронакризисным значениям в большинстве отраслей экономики, отмечается в отчете ЦМАКП. О том, что «смертность» российского бизнеса упала до уровня 2015 года, «НГ» уже писала (см. номер от 21.12.21). В четвертом квартале прошлого года в некоторых отраслях количество банкротств все же приблизилось к высоким уровням 2019 года.

В машиностроительном комплексе и транспорте совокупное количество юрлиц-банкротов по итогам 2021 года увеличилось на 12,7 и 18% соответственно по сравнению с 2020 годом. В строительстве число банкротов выросло за год на 9,5%, в обрабатывающей промышленности – на 5,8%. В электроэнергетике прирост составил 2,6%, а в торговле – 1%. В некоторых отраслях зафиксировано снижение общего количества банкротов: в пищевой промышленности на 8,5%, в сельском хозяйстве – на 3,5%, в секторе коммерческих услуг – на 1,4%.

Основным фактором низкой интенсивности банкротств в ЦМАКП посчитали «мощнейший рост доходов компаний». В январе–сентябре 2021 года по экономике в целом доходы прибавили 180% к уровню 2020 года и 58% к уровню 2019 года, указывают экономисты. В списке 25 крупнейших по выручке юрлиц-банкротов четвертого квартала 2021 года значатся 10 представителей сектора торговли. При этом в данном списке 11 компаний из Москвы и Московской отрасли.

Рентабельность крупного и среднего бизнеса в России дошла до максимума за 13 лет, сообщила в среду результаты своего исследования аналитическая служба аудиторско-консалтинговой сети FinExpertiza. На волне постпандемийного восстановления экономики соотношение полученной прибыли и стоимости активов у предприятий по итогам января-сентября 2021 года достигла 6,4%. Выше рентабельность активов бизнеса была лишь перед кризисом 2008 года. За тот же период 2020 года показатель составлял 2,7%.

Наибольшую рентабельность (13,1%) продемонстрировала добыча полезных ископаемых. На втором и третьем местах оказались здравоохранение и социальные услуги (9,3% и 8,6%). Обрабатывающая промышленность, крупнейшая по абсолютному размеру прибыли макроотрасль, оказалась на четвертом месте с 8,2%. Дальше идут оптовая и розничная торговля с рентабельностью 7,5% и сельское хозяйство – с рентабельностью 7,4%.

Ранее FinExpertiza сообщала, что выручка российских крупных и средних предприятий за девять месяцев 2021 года достигла 144,2 трлн руб., увеличившись по сравнению с аналогичным периодом коронакризисного 2020 года и докризисного 2019 года на треть. Это стало максимальным ростом как минимум за последние 16 лет.

Динамика количества банкротств в экономике России, шт.  Источник: ЦМАКП

Растет в стране и малый бизнес. Количество вновь созданных в 2021 году субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП) соответствует докризисному уровню, заявил в среду глава бизнес-объединения «Опора России» Александр Калинин. А председатель правительства Михаил Мишустин ранее сообщил, что в 2021 году зарегистрировано свыше одного миллиона вновь созданных предприятий, то есть на 20% больше, чем на начало прошлого года. По его словам, это говорит о том, что «деловая активность возобновляется». Как показали результаты опроса «ВКонтакте», проведенного в декабре 2021 года, среди 500 магазинов соцсети, выручка 49% российских микропредпринимателей «заметно или немного» выросла в прошлом году. Еще у 14% она не изменилась, столько же человек отметили ее падение.

«Рост выручки, доходов – это все же не основной показатель эффективности работы предприятий, особенно сейчас, когда происходят такие ценовые колебания, – сказал «НГ» директор центра конъюнктурных исследований Высшей школы экономики Георгий Остапкович. – В прошлом году вы могли произвести 10 табуретов по 100 руб., а в этом 8, но уже по 130. То есть выручка у вас выросла при упавшем производстве. Ровно это и происходит сейчас, когда размер потребительской инфляции достиг 8,4% (в 2019 году инфляция была 3%), продовольственной – 11%, а инфляция у производителей составила все 27%. Рентабельность в 6,4% – это не та цифра, которая сильно впечатляет, рентабельность должна быть хотя бы на уровне 10%».

Вместе с тем деловая активность растет, признает эксперт. «Рост ВВП в 2021 году ожидается на уровне 4,2%, чего не было уже более 10 лет. Реальные располагаемые доходы населения тоже впервые за многие годы растут на 3,2–3,5%. Это значит, что в экономику попали дополнительные 2 трлн. руб. и за счет потребительского спроса идет рост выручки предприятий. На этом фоне крупные предприятия чувствуют себя сейчас уверенно. Проблема в том, что банкротится в основном малый и средний бизнес. Большой рост выручки демонстрирует, например, оптовая торговля (или олигополисты – крупные агрохолдинги, поднимая в два раза цену реализации выращенной моркови), но ведь на производство это не влияет», – отмечает эксперт.

Сравнительно низкий уровень корпоративных банкротств в России может быть связан с несколькими факторами, сказал «НГ» доцент кафедры предпринимательства и логистики РЭУ им. Г.В. Плеханова Игорь Строганов. «С 2019 года правительство РФ значительно усложнило процедуру банкротства для юридических лиц, а соблюдение всех требований регулирующих органов требует достаточно больших усилий. Соответственно, в большом числе случаев компаниям просто не выгодно банкротится, бизнес проще продать или реорганизовать в той или иной форме, а значит, в статистику он уже не попадет», - говорит он.

Другим фактором может быть значительное оживление торговли и потребления, которое наблюдается в российской экономике с декабря 2020 года, продолжает эксперт. «Уменьшение числа банкротств отмечается в коммерческом секторе: достаточно обратить внимание на тот «праздник» скидок и распродаж, который в течение всего года в непрерывном режиме устраивали ведущие российские ритейлеры, как в одежде, так и в электронике, товарах для строительства. Цены на стройматериалы росли в мире бешеными темпами весь 2020 год, и продолжают расти и сейчас. А значит компании-производители вполне могут зафиксировать приличные объемы прибыли. Россия относится к тем странам, которые могут экспортировать значительные объемы пищевых продуктов за рубеж и показывать достаточно хорошие цифры прибыли и в этой отрасли. Другие отрасли больше страдают от подорожания мировой логистики, нарушения связности мировой торговли и колебаний цен на энергоносители», - говорит Строганов.

«Одна из причин роста доходов компаний и снижения числа банкротств связана с пандемией 2020 года, - сказал «НГ» первый вице-президент "Опоры России" Павел Сигал. - В этот период большинство слабых компаний ушли с рынка, что помогло более сильным игрокам набрать большие обороты. Можно сказать, что темпы роста банкротства сдерживаются благодаря механизму судебной рассрочки. Он был разработан для компаний из наиболее пострадавших отраслей. В случае значительного падения выручки бизнес мог утвердить план реструктуризации на несколько лет».

Нельзя сбрасывать со счетов факт вводившегося из-за пандемии моратория на банкротство, говорит член Ассоциации юристов России Виргиния Вартанова. «Между инициированием банкротного дела и его рассмотрением лежит временной интервал длиной в несколько месяцев. Многие процедуры банкротства могли не войти в статистику, так как попросту не завершены. Вполне соотносится с этим предположением тот факт, что количество введенных судами процедур наблюдения, которые предшествуют признанию юрлица банкротом, выросло в 2021 году на 10%. Говорить об уменьшении намерений кредиторов обанкротить должников также не приходится, так как количество соответствующих заявлений очевидно увеличилось. Таким образом, судить о реальной картине роста банкротств в 2021 году мы сможем не ранее следующего года», - сказала «НГ» эксперт.