Фискальный пресс тормозит экономику

Выступление Максима Решетникова в Совете Федерации 22 сентября 2021 года. Фото сайта council.gov.ru

Глава Минэкономразвития Максим Решетников дважды в аккуратных выражениях повторил пожелания обеспечить бюджетную нейтральность. В переводе на понятный язык это означает, что министерство не в восторге от того что казна откачивает из экономики гораздо больше денег, чем возвращает обратно. Об этом говорит запланированное превышение доходов над расходами. А также растущая налоговая нагрузка на предприятия. В Минэкономразвития, похоже, понимают, что откачка денег из экономики вряд ли будет стимулировать ускорение роста ВВП и преодоление стагнации.

В условиях ужесточения денежно-кредитной политики бюджетная политика должна оставаться нейтральной – ненефтегазовые доходы должны как можно быстрее возвращаться в экономику, заявил в среду министр экономического развития России Максим Решетников на правительственном часе в Совете Федерации. Министр объяснил, что проект федерального бюджета на предстоящие три года предполагает существенную мобилизацию доходов. «При этом мы уже вошли в полосу ужесточения денежно-кредитной политики, и нам очень важно, чтобы бюджетная политика оставалась нейтральной.

Изъятые через бюджетную систему деньги должны оперативно выплачиваться в виде расходов на адресные и социальные выплаты, финансирование бюджетной сети, строительство дорожных, социальных объектов. «Для этого важна эффективность процедур, ритмичность освоения бюджетных средств – чтобы они не оставались на счетах бюджетных учреждений и госкорпораций», – формулирует Решетников.

Пожелания оперативного бюджетного финансирования означают, что ускорение роста ВВП и выход из стагнации не являются абсолютным приоритетом для тех, кто принимает окончательные экономические решения. На первом месте, как и в прошлые годы, остается приоритет накапливания резервов и увеличение бюджетных доходов невзирая на последствия для экономического роста или предпринимательского климата.

Замедление роста экономики прямо заложено в официальные прогнозы. Если в этом году российский ВВП может вырасти на 4,2%, то в следующем году экономический рост должен замедлиться до 3%. Или даже ниже.

Причиной для замедления станет и планируемое сокращение кредитования населения. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина подтвердила готовность охлаждать рынок потребительского кредитования в РФ. Для этого Центробанк может ограничить полную стоимость кредита по всем видам ссуд. Мегарегулятор уже сейчас охлаждает рынок кредитования с использованием тех инструментов, которые у него есть, сообщила Набиуллина во время своего выступления в Совете Федерации в среду. ЦБ уже повысил надбавки для коммерческих банков по кредитам гражданам с показателем долговой нагрузки (ПДН) больше 50% и еще больше для кредитов заемщикам с ПДН больше 80%. «Возможно, мы будем вынуждены еще увеличить надбавки», – предупредила Набиуллина.

Факторы роста экономики. Вклад факторов в увеличение темпов роста ВВП в 2030 году к 2020 году, в %.  Источник: Минэкономразвития РФ

«Может показаться что нейтральность относится к ситуации когда доходы бюджета равны его расходам, но в действительности это не так. В макроэкономическом смысле под нейтральностью бюджетно-налоговой политики понимается ситуация, когда эта политика не повышает и не понижает совокупный спрос», – уточняет Сергей Ермолаев, доцент кафедры экономической теории РЭУ им. Г.В. Плеханова. По его словам, в нынешней ситуации из экономики действительно изымается больше, чем в нее обратно «вливается» федеральным бюджетом. «Самое поразительное, что правительство стремится откладывать не только нефтегазовые, но и ненефтегазовые доходы. И это, естественно, беспокоит Решетникова, ответственного за экономический рост», – объясняет Ермолаев. Кроме фискальной и монетарной политики в настоящее время практически ничто не может хоть существенно ускорить экономический рост в РФ, считает эксперт.

«Если «нейтральностью» считать комбинирование мер стимулирующей и сдерживающей бюджетно-налоговой политики, то тогда наращивание госрасходов через механизмы бюджетно-инфраструктурных кредитов, госпрограмм, нацпроектов, стратегических инициатив и одновременное повышение налоговой нагрузки действительно можно считать нейтральной бюджетной политикой», – отмечает Александр Розман, старший аналитик компании Forex Optimum.

«Уже в октябре 2021 года охлаждающее воздействие от более высокой процентной ставки начнет сказываться не только на инфляции, но и на экономической активности, темпы которой и так в августе 2021 года упали к уровням стагнации как в производственном секторе, так и в секторе услуг», – говорит Розман. «В ситуации наблюдаемого охлаждения экономики, не остается ничего другого, кроме как выступать за наращивание госрасходов, потому что других драйверов роста все равно нет», – объясняет эксперт.