Москва увеличит социальные расходы

Фото Reuters

В Мосгордуму внесен проект бюджета Москвы на следующий год и плановый период 2022-2023 годов. Главный финансовый документ столицы имеет подчеркнутую социальную ориентированность: несмотря на то, что расходы впервые за много лет превысят доходы, выплаты по социальным статьям - здравоохранение, пенсии, зарплаты - будут только увеличены. Власти бьются за то, чтобы на фоне пандемии и экономической нестабильности качество жизни горожан не пострадало. Чтобы покрыть дефицит, Москва выйдет на рынок заимствований и впервые за 10 лет выпустит облигации. Эксперты позитивно оценивают такое нестандартное решение, отмечая его безболезненность для устойчивости городских финансов и ожидая высокий спрос на столичные долговые бумаги.

Доходная часть бюджета на следующий год сформирована в размере 2,6 трлн руб., расходная - 3,15 трлн руб. Доля расходов по социальным статьям превысит половину всех обязательств казны - 56%. На соцподдержку предусмотрено направить 569 млрд руб., на образование - 426,4 млрд руб., на здравоохранение - 447,1 млрд руб. Расходы на медицину увеличатся на 12%, на пенсии, поддержку семей с детьми, зарплаты бюджетникам, ремонт и оборудование школ и больниц - на 6%.

Главный приоритет бюджета - здравоохранение, в частности, обеспечение льготников лекарствами, медицинскими изделиями и лечебным питанием (45,7 млрд руб.), высокотехнологичная медицинская помощь (10,9 млрд руб.), борьба с сердечно-сосудистыми и онкозаболеваниями (на финансирование лучевой терапии направят 2,6 млрд руб.).

Властями было принято принципиальное решение: несмотря на сокращение доходов, вызванное в том числе мерами поддержки в виде налоговых льгот, оставить расходную часть казны на уровне 2020 года, не экономя на социальных тратах и сохраняя инвестиционную программу. Образовавшийся дефицит покроют за счет заимствований. Всего таким способом в следующем году планируется привлечь до 396 млрд руб.

"Мы понимаем, что в период перезапуска экономики и ее восстановления после пандемии особенно важны дополнительные стимулы в виде госзаказа, и мы не хотим изымать из экономики города те деньги, которые вкладываем в нее как инвестор, - подчеркнул вице-мэр Москвы Владимир Ефимов. - На каждый вложенный городским бюджетом рубль приходится три рубля частных инвестиций, и мы прогнозируем существенный мультипликативный эффект от такого решения".

Эксперты считают решение выйти на рынок заимствований правильным и прогнозируют высокий спрос на столичные облигации. Развиваться только на поступлениях от налогов невозможно в принципе, согласен председатель комитета по лоббистике московской "Деловой России" Андрей Быков. Выпуски облигационных займов - стандартная практика при кризисных явлениях как для компаний, так и для госструктур, поэтому обращение правительства Москвы к идее займов - очень логичный шаг, отмечает член совета московской "Деловой России", руководитель консалтинговой компании Hall Industries S. R. Александр Безбердный.

"Долг Москвы просто микроскопичен (1% от ВВП) даже на фоне российского (70% ВВП). Поэтому резерв привлечения средств на этом рынке у Москвы как у региона высок. Другое дело, что мы видим консервативный подход к заимствованию, ресурсы Москвы позволяют занять больше. В целом это хорошо и показывает аккуратность московского Минфина", - считает эксперт.

Начальник отдела анализа банковского и финансового рынков ПСБ Илья Ильин не сомневается в успехе столичных долговых бумаг: "Объем размещения облигаций в 400 млрд руб. выглядит вполне реализуемым. Облигации Москвы исторически пользовались высоким спросом среди участников рынка как альтернатива госбумаг Минфина, которая предлагает некоторую премию по доходности при аналогичном уровне риска".

"Учитывая исторически низкий уровень ключевой ставки на текущий момент, Москва имеет уникальную возможность привлечь дешевые долгосрочные средства, что минимизирует нагрузку на бюджета с точки зрения стоимости обслуживания долга", - заметил управляющий директор рейтингового агентства НКР Андрей Пискунов.

"Столица России - один из самых бурно развивающихся городов мира, надежный эмитент, который уже несколько десятилетий не дает повода сомневаться в своей устойчивости, - отмечает управляющий директор сети офисов недвижимости МИЭЛЬ Александр Москатов. - За счет размещения облигаций город получает средства на развитие перспективных проектов, которые будут приносить гарантированную прибыль. Поэтому выпуск городом гособлигаций представляется мерой, выгодной как для столицы, так и для держателей этих ценных бумаг".

В "Альфа-Банке" решение столичных властей выйти на рынок облигаций оценили как хорошую новость. "Это позволяет правительству Москвы продолжать реализацию долгосрочных программ в период, когда доходы городского бюджета сократились из-за снижения экономической активности, - пояснили в банке. - Логично, чтобы именно в период кризиса поддержка социальной сферы, здравоохранения, инфраструктурных проектов, программ реновации и строительства не прекращалась, а, наоборот, усиливалась. Таким образом, власти города проводят контрциклическую политику, смягчая негативные последствия кризиса на экономику".

А кроме того, продолжают в "Альфа-Банке", появление на рынке облигаций такого надежного заемщика, как правительство Москвы, расширяет опции инвесторов по диверсификации вложений: "На текущий момент долговая нагрузка Москвы не превышает 1,1% от годового объема доходов бюджета города, поэтому привлечение займов запланированного объема не окажет влияния на устойчивость городского бюджета. Вместе с тем, оно увеличивает спектр инвестиционных возможностей российского рынка, что также является крайне позитивным моментом".

Насколько эффективным окажется для Москвы такой новый финансовый инструмент, как выход на рынок капитала, покажет следующий год, однако вице-мэр Владимир Ефимов прогнозирует не только восстановление экономики города до докризисного уровня, но и рост на 6,5% к концу 2021 года.