"Роснефть" стала крупнейшей компанией России

Фото Reuters

"Роснефть" возглавила рейтинг 600 крупнейших компаний России, ежегодно составляемый агентством RAEX. Компании удалось потеснить с первой строчки многолетнего лидера - "Газпром". Эксперты RAEX называют это событие "эпохальным и красноречивым". Несмотря на падение цен на энергоносители, "Роснефть" сохранила рост выручки, и в целом ее стратегия, направленная на переориентацию поставок нефти на Восток, оказалась успешной, констатируют в RAEX.

Объемы реализации у "Роснефти" за 2019 год выросли с 6,93 трлн руб. в 2018 году до 7,636 трлн руб. в 2019 году. В компании объясняют сохраняющийся рост выручки в основном увеличением объемов реализации нефти (на 20,1%) в условиях снижения мировых цен на нефть (-6,2%). По данным отчетности "Роснефти", наибольший вклад в прирост консолидированной выручки компании внесли поставки сырой нефти азиатским потребителям, в первую очередь - в Китай.

Продажи компании в Азиатско-Тихоокеанский регион в натуральном выражении выросли в 2019 году на 34,6% и на конец года достигли почти 30% общего объема реализации нефти. Между тем рост на европейском и прочих направлениях составил всего 9,3%. "Нужно признать, что стратегия, нацеленная на переориентацию экспортных потоков на Восток, которую компания реализует на протяжении последних 16 лет, в долгосрочной перспективе оказалась оправданной и теперь приносит плоды", - полагают в RAEX

"Газпром" всегда находился в привилегированном положении, - отмечает генеральный директор Инфо-ТЭК Терминал Рустам Танкаев. - В 70-е годы газовики почти на 40 лет получили сверхльготные условия для работы внутри страны. Кроме того, они унаследовали самые лакомые советские сырьевые активы, в то время как "Роснефть" была создана с нуля и приобретала активы с рынка по рыночной цене. "Газпром" - единственный экспортер газа, собственник системы газопроводов в стране, его добыча при сравнимом приведении нефти и газа в два с половиной раза больше, чем у "Роснефти". При этом компания каким-то непостижимым образом проигрывает нефтяникам и по выручке, и по капитализации ("Роснефть" по этому показателю опережает Газпром на 1,3 млрд долл.).

"Газовая монополия всегда воспринималась как геополитический инструмент, - отмечает старший аналитик WMT Валерий Андрианов. - Поэтому получала таможенные, налоговые, административные преференции от регулятора и монопольное право на экспорт газа. "Роснефть", в свою очередь, таких преимуществ не имела, работая в жесткой рыночной среде. Несопоставимо и налоговое бремя: в 2019 году "Роснефть" перечислила в бюджеты всех уровней 3,6 трлн руб., став крупнейшим налогоплательщиком страны. Нынешний уровень налогообложения нефтяников составляет от 60 до 80% от выручки, у "Газпрома" – 30%".

При этом, как замечает Рустам Танкаев, "Газпром" сосредоточился на экспортных мегапроектах, практически полностью игнорируя проблемы, связанные с внутренним потреблением: "На сегодняшний день уровень газификации в стране составляет всего 68%, а в сельской местности еще ниже - 58%. А ведь затраты на газификацию регионов составляет лишь 1% от экспортной выручки монополиста".

"У газовой монополии есть созданная в советские времена колоссальная система трубопроводов, которую она загружает лишь на две трети, - подчеркивает инвестиционный стратег "Арикапитала" Сергей Суверов. - В 2007 году, когда капитализация "Газпрома" превышала 360 млрд долл. и компания входила в тройку мировых лидеров по этому показателю, Алексей Миллер уверял, что через 5-7 лет "Газпром" будет стоить 1 трлн долл. Но вместо трехкратного роста компания продемонстрировала семикратное падение капитализации. Все это время "Газпром" практически не задумывался о том, как приумножить свое советское наследство, "Роснефть" же росла за счет приобретений, и, подчеркнем, по рыночной цене. И последнее, о чем, как ни странно, забывают аналитики: "Роснефть", опять же в отличие от "Газпрома", находится под санкциями, и хотя бы по этой причине сравнение показателей двух компаний - дело неблагодарное. Напомним цитату пресс-секретаря Газпрома Сергея Куприянова: "Газпром" - это не цифры, а состояние души!"