COVID-19 и "Роснефть"-2020

Фото ПАО "Роснефть" / rosneft.ru/press/photogallery/

Коронавирус стал болезнью, схожей по течению и последствиям не только для социума, но и для экономики. Кто-то перенес пандемию бессимптомно или в легкой форме, для кого-то результаты стали обескураживающими, а иные не вынесли негативного воздействия вовсе.

К последним, говоря о мировом нефтегазе, нужно отнести сланцевиков, еще в прошлом году отличавшихся недюжинным финансовым здоровьем.

Аналитики с некоторой тревогой ожидали производственную и финансовую отчетность ПАО «НК «Роснефть» за II квартал и I полугодие 2020 года. Впрочем, аналитики всегда смотрят в будущее с опасением, однако в случае с «Роснефтью» они, что называется, выдохнули.

Несмотря на ухудшение макроэкономической конъюнктуры (вот они, рецидивы пандемии и действия нового соглашения ОПЕК+ по ограничению добычи нефти), II квартал «Роснефть» закончила с одним из самых высоких среди мировых мейджоров показателей чистой прибыли. Чистая прибыль компании составила 43 млрд руб. (0,7 млрд долл.), тогда как большинство мировых мейджоров показали убыток. У Shell он составил 18,1 млрд долл., у ВР - 16,8 млрд, у Total - 8,4 млрд, у Chevron - 8,3 млрд, у Eni - 4,9 млрд, у ExxonMobil - 1,1 млрд, у Petrobras - 0,4 млрд, у Equinor - 0,3 млрд.

Причем ExxonMobil во II квартале получила не просто убыток, а самый крупный провал в ее современной истории. Chevron продемонстрировала худший результат за последние 30 лет, а Exxon, BP, Shell, Equinor, Petrobras и Eni выходят на чистые потери уже второй квартал подряд. Пребывают в рецессии, так сказать.

Что до вечно тревожных аналитиков, то согласно консенсус-прогнозу «Интерфакса», подготовленному на основании их опроса, чистая прибыль «Роснефти» во II квартале ожидалась на уровне 10,6 млрд руб., но никак не 43 миллиардов. Вот и верь им после этого.

Похожая ситуация сложилась со свободным денежным потоком (СДП). Как заявил СЕО «Роснефти» Игорь Сечин, «компания сохранила низкие операционные затраты и продемонстрировала значительный положительный свободный денежный поток по итогам I полугодия. Это позволило нам даже в таких непростых условиях выполнять обязательства перед акционерами, а также продолжить выполнение стратегической задачи по снижению финансового долга и торговых обязательств».

За I полугодие СДП «Роснефти» составил 206 млрд руб. (3,4 млрд долл.). В абсолютных цифрах полугодовой СДП «Роснефти» превысил аналогичные показатели таких мейджоров отрасли, как ExxonMobil (минус 4,1 млрд долл.), BP (минус 2,1 млрд долл.), Equinor (минус 0,8 млрд долл.), Chevron и Eni (у обоих по минус 0,4 млрд долл.).

Доходность СДП «Роснефти» (22,4%) и вовсе стала одной из самых высоких. У Shell она равняется 16%, у Equinor - 7,3%, у ВР - 4,6%, у Chevron - 3,3%, а ExxonMobil и вовсе осталась должна: доходность СДП оказалась отрицательной (минус 0,9%).

Положительный СДП, если «кто-то к нам только что присоединился», в числе прочего означает способность своевременно и в полном объеме обсуживать долговые обязательства и выплачивать дивиденды. У «Роснефти» в I полугодии финансовый долг сократился на 4,3 млрд долл. или на 5,3%, а снижение процентных расходов в долларах составило 25%.

И снова сравнение. У многих международных конкурентов долг не только снизился, а наоборот, существенно увеличился. У ExxonMobil финансовый долг вырос почти наполовину (на 48,2%), у Equinor и Chevron - более чем на четверть (соответственно, на 27,9% и на 26,3%), а Eni и ВР отделались «легким испугом» (долг вырос, соответственно, на 17,2% и на 10,1%).

Дивидендная стратегия «Роснефти» выполнена в полном объеме. 14 июля компания завершила выплату дивидендов, утвержденных на годовом общем собрании акционеров в июне 2020 года. С учетом выплаты промежуточных дивидендов за I полугодие 2019 года общая сумма выплат за прошедший год составила рекордные для компании 354 млрд руб.

У других ведущих нефтегазовых компаний болезнь протекает куда тяжелее. Так, совет директоров Petrobras утвердил перенос выплаты дивидендов за 2019 год с мая на декабрь 2020 года. Советы директоров американских компаний Murphy Oil, Occidental Petroleum Corporation и Apache Corp. одобрили сокращение квартальных дивидендов, соответственно, на 50%, 86% и 90%. А Continental Resources, один из крупнейших производителей сланцевой нефти в США, «заболела» настолько сильно, что полностью отказалась от квартальной выплаты дивидендов.

На фоне сланцевых компаний традиционные гиганты Shell и ВР выглядят практически «здоровыми». Так, совет директоров Shell сократил дивиденды «всего» на 66% (правда, впервые со Второй мировой войны), а ВР снизила квартальные дивиденды наполовину.

И все же, пандемия и новое соглашение ОПЕК+ внесли коррективы в финансово-хозяйственную деятельность крупнейшей российской нефтяной компании. По итогам первого полугодия объем добычи жидких углеводородов составил 4,34 млн барр. в сутки (106,5 млн т), а совокупная добыча углеводородов зафиксирована на отметке в 5,40 млн баррелей нефтяного эквивалента (б.н.э.) в сутки (132,7 млн т н.э.). Что, впрочем, стало одним из самых высоких показателей в мире.

Здесь, однако, важны не столько промежуточные показатели, сколько инструментарий, использование которого не позволит нанести ущерб функционированию «Роснефти» в будущем, когда вновь потребуется увеличение добычи. Во-первых, это эффективное управление фондом скважин, включающее ограничение дебитов без консервации, во-вторых, периодическая, в противовес постоянной, эксплуатация скважин, в-третьих, оптимизация программы геолого-технических мероприятий (ГТМ).

Несмотря на общую созвучность протекания СOVID-19 в экономике и обществе, некоторые отличия все же есть. Отличия эти называются «вакцины». Если первая в мире российская антикоронавирусная вакцина была зарегистрирована лишь на днях, то антикризисные противоядия «Роснефти» известны давно, а их эффективность доказана временем.

Прежде всего, это развитие «гринфилдов». В I полугодии «Роснефть» увеличила суммарную добычу жидких углеводородов на новых крупных проектах на 9% относительно аналогичного уровня 2019 года - до 9,67 млн т (393 тыс. барр. в сутки).

Далее, это реализация приоритетного проекта «Восток Ойл». Ресурсный потенциал проекта составляет более 5 млрд т легкой малосернистой нефти, превосходящей по качеству Brent. При этом «Восток Ойл» – мощнейший генератор роста для всей экономики России. По оценкам Института прогнозирования РАН, каждый вложенный в проект рубль принесет до 9,3 руб. синергетического эффекта и добавит к ВВП страны дополнительные 2 п.п.

«Восток Ойл» обеспечит значительную долю грузопотока по Севморпути. Свыше 100 млн т углеводородов в год, планируемых к добыче на месторождениях проекта, будут перевозиться танкерами ледового класса, уже строящимися на первой в России судоверфи тяжелого гражданского судостроения «Звезда».

Наконец, это расширение нефтепереработки, дальнейшая модернизация НПЗ и расширение оптово-розничной сети реализации нефтепродуктов. В первом полугодии объем переработки нефти на принадлежащих «Роснефти» НПЗ составил 52,7 млн т, что на 1,7% выше показателя за январь-июнь 2019 года. При этом глубина переработки увеличилась на 1,4 процентных пункта, до 75,2%, выход светлых нефтепродуктов составил 56,3%.

«Роснефть» остается лидером на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже и стабильно обеспечивает потребности внутреннего рынка, сохраняя высокую долю биржевых продаж. В мае «Роснефть» увеличила долю в акционерном капитале Санкт-Петербургской биржи с 13% до 23%, став ее крупнейшим акционером.

В том же мае «Роснефть» и «Яндекс» запустили совместный проект по дистанционной оплате топлива через мобильное приложение «Яндекс.Заправки». Сейчас сервис доступен для клиентов более чем тысячи АЗС «Роснефти», BP, «Башнефти», ПТК и ТНК, а в перспективе к нему будут подключены все АЗС и АЗК компании, которых на конец полугодия насчитывалось 3 065.

…Полный вариант поговорки про здоровое тело и здоровый дух звучит так: «В здоровом теле здоровый дух - редкая удача». «Роснефть» - как раз тот «редкий» случай.

Никита Александрович Кричевский - доктор экономических наук, профессор.