Владимир Полканов
Добыча углеводородов на новых месторождениях «Роснефти» растет. Фото РИА Новости
"Роснефть" представила финансовые и производственные результаты за I квартал 2020 года. Несмотря на существенное ухудшение макроэкономической конъюнктуры, связанной в том числе с пандемией вируса COVID-19, компания сумела сгенерировать положительный денежный поток. Подобного показателя компания достигает уже 8 лет подряд. Кроме того, "Роснефть" продолжает сокращение долговой нагрузки и стабильные выплаты дивидендов. Добыча углеводородов на новых проектах растет, а негативный эффект от низких цен на нефть минимизируется за счет поставок по долгосрочным контрактам.
"2020 год может стать переломным для мировой нефтегазовой отрасли. Как следствие мировой пандемии вируса COVID-19, спрос на нефть претерпел беспрецедентное снижение, что привело к значительному падению цен на энергоресурсы. В этой ситуации на первый план выходят качество ресурсной базы, диверсификация рынков сбыта, долгосрочный характер отношений с потребителями, высокий уровень операционной и финансовой эффективности. Наша компания является признанным мировым лидером по всем названным параметрам", - заявил главный исполнительный директор "Роснефти" Игорь Сечин.
Свободный денежный поток компании в I квартале 2020 года составил 219 млрд руб., оставаясь положительным уже на протяжении 32 кварталов подряд. В долларовом выражении показатель сохранился на уровне аналогичного периода 2019 года и составил 3,5 млрд. долл. Это больше, чем у почти всех мейджоров отрасли: ExxonMobil (0,3 млрд долл.), Chevron (1,6 млрд долл.), Equinor (2,5 млрд долл.). При этом такие компании, как BP, PetroChina, Eni, Total и Sinopec в отчетном квартале получили отрицательный свободный денежный поток.
Генерирование денежного потока позволило продолжить последовательное сокращение долговой нагрузки. В I квартале сумма финансового долга и торговых обязательств сократилась на 9 млрд долл. или 11%. Объем ликвидных финансовых активов и неиспользованных кредитных линий практически в 1,5 раза превысил краткосрочную часть финансового долга. "Роснефть" сохранила лидерство среди мировых публичных компаний по удельным затратам на добычу с показателем 2,9 долл. (191 руб.) на баррель нефтяного эквивалента (б.н.э.), который снизился на 6,5% относительно предыдущего квартала. Аналогичный показатель за I квартал у британской BP (без учета добычи "Роснефти") составляет 6,84 долл. на б.н.э.
Капитальные затраты в I квартале снизились и составили 185 млрд руб. (2,8 млрд долл.) - это обусловлено негативной макроэкономической конъюнктурой, оптимизацией программы эксплуатационного бурения для повышения его эффективности, а также ограничениями в перемещении подрядчиков. Однако подобное снижение оказало поддержку свободному денежному потоку. Многие мейджоры снизили прогнозы капитальных затрат на 2020 год: Shell и Equinor - на 20%, BP и Total - на 25%, Eni, Chevron и Exxon Mobil - на 30%.
При этом в отличие от многих международных компаний "Роснефть" даже в сложившейся ситуации продолжает в полном объеме выполнять свои обязательства перед акционерами. Компания имеет один из самых высоких в отрасли коэффициентов выплаты дивидендов - 50% от чистой прибыли по международным стандартам финансовой отчетности. В апреле совет директоров рекомендовал утвердить дивиденды за 2019 год в размере 18 руб. 07 коп. за акцию. С учетом промежуточных дивидендов за I полугодие 2019 года общая сумма выплат за прошлый год может составить рекордные в истории "Роснефти" 354,1 млрд руб. (33 руб. 41 коп. на акцию). На фоне текущей ситуации некоторые нефтегазовые компании сократили выплаты дивидендов или перенесли их на более поздний срок.
Кроме того, "Роснефть" продолжает реализацию программы приобретения собственных акций: к настоящему времени на открытом рынке выкуплено более 33 млн акций (глобальных депозитарных расписок). При этом ряд крупнейших нефтяных компаний - в частности, Chevron, Shell, Equinor, ENI, Total, Repsol - заявили о приостановке программ обратного выкупа акций. "В ситуации, когда многие мировые нефтегазовые компании принимают решения о снижении дивидендов и прекращении программ выкупа акций, решения компании о продолжении распределения денежных средств акционерам говорят о нашей уверенности в способности не только успешно справиться с новыми вызовами, но и выйти из сложившейся непростой ситуации лидером отрасли", - отметил Игорь Сечин.
Значительное ухудшение макроэкономической ситуации не могло не отразиться на некоторых финансовых показателях. Основными факторами стали падение мировых цен на нефть (на 18,5%), вызванное снижением спроса в связи с эпидемией COVID-19, негативные ожидания рынка в преддверии прекращения действия соглашения ОПЕК+, курсовые разницы. В I квартале "Роснефть" зафиксировала чистый убыток в размере 156 млрд руб. (2 млрд долл.), обусловленный в основном эффектом отрицательных курсовых разниц из-за ослабления рубля и переоценки валютных обязательств. Другие мейджоры продемонстрировали более низкий результат: убыток ВР составил 4,4 млрд долл., Eni - 3,2 млрд долл., PetroChina - 2,3 млрд долл., Sinopec - 2,7 млрд долл. При этом выручка "Роснефти" в январе-марте достигла 1,765 трлн руб. (27,6 млрд долл.), а EBITDA - 309 млрд руб. (4,9 млрд долл.) - это выше ожиданий аналитиков ведущих инвестбанков.
Инвестиционный стратег УК "Арикапитал" Сергей Суверов признает, что “Роснефть” оказалась в достаточно сложной ситуации из-за падения цен на нефть, но держит, тем не менее, удар. “Из-за курсовых разниц получился убыток, который носит во многом бумажный характер. Но если мы скорректируем этот бумажный убыток и отразим эффект от возврата экспортных пошлин - то компания скорее получила прибыль в районе 39 млрд руб., по нашим оценкам”, - говорит Суверов
“Важно, что компания продолжает генерировать свободный денежный поток, который остался на уровне аналогичного периода 2019 года в долларовом выражении, и за счет этого "Роснефть" реализует по-прежнему свои проекты в части снижения финансового долга. Финансовый долг и торговые обязательства сократились на 11% в первом квартале, и сейчас чистый долг к EBITDA составляет 1,5 - это приемлемый, хороший уровень для кредиторов и инвесторов, - замечает эксперт. - Несмотря на сложную внешнюю конъюнктуру, компания сохраняет программу byback, то есть покупает акции с рынка, и привержена своей дивидендной политике, а именно выплачивает 50% чистой прибыли в качестве дивидендов”.
“У компании лучше результаты, чем у мировых мейджоров, благодаря низким затратам на добычу и качественной ресурсной базе, а также диверсифицированной клиентской базе, "Роснефть" является экспортером нефти не только в Европу, но и в Китай, - говорит Суверов. - В такой непростой ситуации отрасли необходима поддержка - она может заключаться в снижении тарифов на прокачку, которые неоправданно выросли, налоговых стимулах на геологоразведку, без которой нет будущего, и доступу к банковскому финансированию”.
Одним из факторов стратегической привлекательности "Роснефти" остается подготовка к освоению одного из крупнейших в мире нефтегазовых проектов "Восток Ойл" в Красноярском крае (ресурсный потенциал - более 5 млрд т легкой малосернистой нефти). "Проект представляет собой основной источник потенциального роста для НК "Роснефть", - говорится в отчете Merrill Lynch. Фактором снижения рисков является закрытие во втором квартале сделки по передаче компании, на 100% принадлежащей правительству РФ, всех активов в Венесуэле: деятельность "Роснефти" в этой стране полностью прекращена.
В России "Роснефть" продолжила развитие ключевых добычных активов с акцентом на внедрение новых технологий. В условиях ограничения добычи в рамках соглашения ОПЕК+ суммарная добыча жидких углеводородов на новых активах в доле "Роснефти" в I квартале выросла на 17%, до 5,1 млн т. Речь идет о таких запущенных в с 2016 года крупных проектах, как Сузунское, Восточно-Мессояхское, Юрубчено-Тохомское, Кондинское, Тагульское, Русское, Куюмбинское месторождения, 2-я очередь Среднеботуобинского месторождения, Западно-Эргинское месторождение.
По проекту "Роспан" строительство ключевых объектов находится в завершающей стадии, его запуск планируется в текущем году. Проект обеспечит годовую добычу газа в объеме более 21 млрд куб. м, жидких углеводородов - в объеме более 5 млн т, а также производство пропан-бутана технического - в объеме более 1 млн т.
Объем переработки нефти компанией за I квартал составил 28,7 млн т, увеличившись на 1,4% квартал к кварталу и на 6,9% и год к году. Глубина переработки выросла до 73,8%, выход светлых нефтепродуктов - до 56,9%. По итогам первых трех месяцев года "Роснефть" реализовала 28,4 млн т нефтепродуктов, что выше на 2,9% год к году.
Негативный эффект от низких цен на нефть в I квартале компания минимизировала за счет поставок по долгосрочным контрактам: в этом периоде они превысили 90% экспорта "Роснефти". В страны дальнего зарубежья реализованы 36 млн т нефти, что выше на 12,8% год к году. Долгосрочный контракт заключен на поставку нефти в Германию в объеме до 7,7 млн т, новые контракты заключены также с Индией (до 2 млн т) и Белоруссией (до 9 млн т).
комментарии(0)