"Роснефть" опять бьет рекорды

«Роснефть» отчиталась о производственных и финансовых итогах минувшего года. Добыча углеводородов НК «Роснефть» в 2019 году составила 285,3 млн т.н.э. за год, что соответствует уровню 2018 года. Компании удалось внести весомый вклад в установление нового постсоветского рекорда России по объемам добычи нефти (560,3 млн т).

Высокие горизонты и новые проекты

«Роснефть» фокусируется на строительстве высокотехнологичных скважин, которые обеспечивают более эффективную разработку залежей и повышение нефтеотдачи пласта по сравнению с бурением наклонно-направленных скважин. Доля горизонтальных скважин в общем числе выросла на 9 п.п., до 57% от общего количества новых введенных скважин. Во исполнение задачи президента РФ Владимира Путина по загрузке Северного морского пути компания продолжает работы по реализации масштабного проекта по добыче углеводородов, который позволит воплотить в жизнь комплексную программу освоения новой нефтегазовой провинции на севере Красноярского края (проект «Восток Ойл»).

В результате геолого-разведочных работ открыто 258 новых залежей и 23 новых месторождения с запасами углеводородов по категории АВ1С1+B2С2 в объеме 352 млн т.н.э. По результатам аудита запасов углеводородов, проведенного компанией DeGolyer & MacNaughton, доказанные запасы углеводородов «Роснефти» на 31 декабря прошлого года по классификации SEC увеличились до 42 млрд б.н.э., коэффициент замещения доказанных запасов углеводородов составил 129%.

Внутренний рынок и зеленые инвестиции

Поставки моторных топлив на внутренний рынок были увеличены на 6% по отношению к уровню 2018 года и составили 29,9 млн т, из которых 7,4 млн т в 4-м квартале. «Роснефть» активно участвует в торгах на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже (СПбМТСБ). В 2019 году компания перевыполнила нормативы по реализации моторного топлива на бирже более чем в два раза.

Расширяется география реализации бензина с улучшенными эксплуатационными и экологическими характеристиками марки «Евро 6», который вошел в число «100 лучших товаров России». Компания планомерно расширяет географию реализации данного топлива. На конец 2019 года число регионов России, в которых новое топливо поставляется на АЗС «Роснефти», возросло в три раза.

«Роснефть» планирует увеличить инвестиции в экологические инициативы в ближайшие пять лет до 300 млрд руб. – с 240 млрд руб. в предыдущую пятилетку. Компания в 2019 году прочно заняла место одного из лидеров отрасли с низкими показателями удельных выбросов углекислого газа.

Финансовые показатели

Что касается финансовых показателей, то 2019 год был достаточно позитивным для компании: «Роснефть» получила рекордную в своей истории выручку, показатель EBITDA и чистую прибыль. Выручка по итогам 2019 года выросла на 5,3%, составив рекордные 8,7 трлн руб. Динамика выручки «Роснефти» в 2019 году в долларовом выражении (1,6%) выше, чем у многих мировых мейджоров: Shell (–11,2%), BP (–6,9%), Equinor (–20%) и Chevron (–12,9%).

EBITDA в январе-декабре увеличилась на 1,2% по сравнению с показателем предыдущего года – до 2,11 млрд руб. По этому показателю результаты «Роснефти» на 1% превзошли консенсус-прогноз инвестиционных банков.

Что касается чистой прибыли, относящейся к акционерам, то она в прошлом году выросла на 29% по сравнению с 2018 годом, составив 708 млрд руб. Это самый высокий показатель годовой чистой прибыли за всю историю «Роснефти». Динамика чистой прибыли компании в долларах в 2019 году (+22,5%) выше, чем у большинства мировых мейджоров. Среди них – ExxonMobil (–31,2%), Chevron (–80,3%), Total (–2%), BP (–57,1%), Shell (–32,2%) и Equinor (–75,5%).

Кроме того, «Роснефть» последовательно продолжает реализацию стратегии по наращиванию свободного денежного потока – он остается положительным уже на протяжении 31 квартала подряд. По итогам 2019 года показатель составил 884 млрд руб., в долларах – 13,7 млрд. Показатель СДП по итогам года выше, чем у ExxonMobil (5,4 млрд долл.), Chevron (13,2 млрд), ВР (10,4 млрд) и Equinor (2,8 млрд). Доходность СДП «Роснефти» оказалась одной из самых высоких в отрасли – 17,8%. Например, у Shell – 8,2%, Equinor – 4,2%, BP – 8,1%.

В течение 2019 года компания сократила общую сумму финансового долга и обязательств по торговым предоплатам на 15,6%, или почти на 907 млрд руб. Значение показателя чистый долг/EBITDA на конец года составило в рублевом выражении 1,4х. Каждый пятый рубль в казне – от «Роснефти»: компания продолжает оставаться крупнейшим налогоплательщиком страны. По итогам года величина налоговых отчислений от деятельности в РФ составила около 3,6 трлн руб., что соответствует пятой части доходов федерального бюджета.

Всего в течение 2019 года «Роснефть» выплатила дивиденды в общем размере 283 млрд руб. (финальные за 2018 год и промежуточные за 2019 год). Из них на долю государства пришлось 141 млрд руб. «Сильные результаты за второе полугодие 2019 года позволят нам увеличить финальный дивиденд намного более быстрыми темпами, поскольку чистая прибыль за период выросла более чем в полтора раза. При условии соответствующего решения годового общего собрания акционеров дивидендная доходность, рассчитанная к средней цене акции за 2019 год, составит около 8%», – сообщил глава компании Игорь Сечин. При этом показатель дивидендной доходности компании будет расти и в последующие годы, считают аналитики.

Аналитики высоко оценили работу «Роснефти». По мнению аналитиков банка Credit Suisse, дивидендная доходность акций компании в 2020 году ожидается на уровне – 9,5%, а в 2021 году – 11,2%. «Рост дивидендов, который мы ожидаем увидеть в ближайшие несколько лет, обусловлен не изменением дивидендной политики, а резким ростом прогнозируемой прибыли. Этот рост чистой прибыли должен начаться не позднее начала следующего года, так как мы ожидаем, что чистая прибыль в 2020 году будет почти на 60% выше, чем в 2018 году, – это приведет к значительному увеличению доходности по текущей цене акций до 10%», – говорится в обзоре Citi.

Высокие ожидания от дивидендной доходности по акциям «Роснефти» есть и у аналитиков J.P. Morgan. По их расчетам, в 2020 году показатель может оказаться на уровне 8,2%, в 2021-м – на уровне 10,6%. Другой американский банк Merrill Lynch полагает, что СДП компании вырастет до 16 млрд долл. в 2020 году, а дивидендная доходность составит 10%.

Одним из факторов возможного улучшения финансового состояния компании аналитики инвестбанков назвали реализацию проекта «Восток Ойл». «Проект представляет собой основной источник потенциального роста для НК «Роснефть», – говорится в отчете Merrill Lynch. Аналитики J.P. Morgan также связывают долгосрочные перспективы развития «Роснефти» с проектом «Восток Ойл». Создание новой нефтегазовой провинции на Таймыре обещает стать флагманским проектом не только для «Роснефти», но и для мировой нефтяной отрасли, считают в американском банке.