Сергей Никаноров
Фото сайта uralkali.com
В середине этой недели в СМИ появились сообщения о возможном банкротстве компаний «Уралхим» и «Уралкалий», калийного бизнеса уральского олигарха Дмитрия Мазепина. Согласно отчёту, выпущенному аналитическим центром «А.И.С.Т.», общая долговая нагрузка группы в настоящий момент достигла 11 миллиардов долларов. Буквально на следующий день информация нашла неожиданное подтверждение: Интерфакс процитировал члена совета директоров «Уралкалия» Пола Ослинга, который сказал, что компания в перспективе погасит квазиказначейские акции и подумает о возвращении на публичный рынок, а «Ведомости», передали слова финансового директора «Уралкалия» Антона Вищаненко который признался, что акционеры в будущем могут прибегнуть к сделкам с бумагами компании для погашения долга в том числе перед самой компанией.
Подобные заявления – обычная практика для успокоения кредиторов и инвесторов после появления негативной информации. Крупнейшие акционеры «Уралкалия» – «Уралхим» Дмитрия Мазепина и Rinsoco Trading Дмитрия Лобяка. Весь квазиказначейский пакет (56,22% уставного капитала) принадлежит «дочке» «Уралкалия» – «Уралкалий-технология». Этот пакет почти полностью заложен в «Сбербанке» по кредиту, который структура Лобяка привлекала в 2016 году на выкуп 20% «Уралкалия» у «Онэксима» Михаила Прохорова.
«Уралкалий» совсем недавно завершил делистинг, закончившийся принудительным выкупом бумаг у миноритарных акционеров. Но теперь, согласно последним заявлениям руководства компании, может снова вернуться на биржу, чтобы снизить долговую нагрузку своих акционеров — Дмитрия Мазепина и Дмитрия Лобяка. Однако эксперты, мнение которых приводит «Коммерсантъ», например Олег Петропавловский из БКС, отмечают, что быстро провести размещение «Уралкалий» скорее всего не сможет, так как процесс погашения квазиказначейских бумаг требует времени. Что хуже, активный уход компании из публичного пространства и отсутствие дивидендов могут существенно ограничить интерес инвесторов к бумагам: приобретать акции публичной компании, мажоритарные собственники которой известны нелюбовью к выплате дивидендов достаточно сомнительная затея. А «Уралкалий» их не платит с 2015 года, когда произошла авария на его руднике Соликамск-2»,— говорит эксперт.
По данным других источников издания, до конца 2019 года «Уралкалий» должен погасить около 500 млн долл. перед Сбербанком.Агентство Fitch ранее прогнозировало, что выплаты акционерам «Уралкалия» могут возобновиться с 2021 года, если пакет квазиказначейских акций будет погашен. По прогнозу Fitch, отвлечение средств на обслуживание кредита, предоставленного «Уралкалием» своему акционеру или аффилированным структурам, в ближайшие годы может составить еще 450 млн долл., что возвращает к деталям упомянутого выше отчёта.
Эксперты центра «А.И.С.Т.» утверждают, что изучили всю информацию о калийных активах Мазепина, доступную в открытых источниках. «С 2014 по 2018 год отрицательные активы «Уралхима» достигли 113 млрд руб., а убыток за этот период составил 96 млрд руб. Компанию к преддефолтному состоянию могли привести заимствования в иностранных и российских банках в размере 590 млрд руб. Деятельность предприятий группы убыточна», – говорится в исследовании. По данным аналитиков, по итогам 2018 года убыток «Уралкалия» – 4,91 млрд рублей, убыток «ОХК «Уралхим» – 40,2 млрд рублей.
Эксперты предупреждают, что банкротство калийного бизнеса Мазепина может наступить уже в конце 2019 года, когда наступает срок погашения долга «Уралкалия» перед Сбербанком. Это произойдет в том случае, если активам олигарха не удастся договориться с кредитным учреждением о реструктуризации долга.
Как сообщили в тот же день «Ведомости», второй акционер «Уралкалия» Дмитрий Лобяк ещё в 2016 году взял в Сбербанке кредит 3,1 млрд долл., а в обеспечение отдал квазиказначейский пакет акций этой компании, что следует из проспекта «Уралкалия» к размещению евробондов. Кредит Лобяк привлекал, чтобы выкупить 20% «Уралкалия» у «Онэксима» Михаила Прохорова, их стоимость оценивалась примерно в 1,6 млрд долл. Таким образом, по одному только кредиту Сбербанку был заложен почти весь квазиказначейский пакет «Уралкалия» – тот самый, который компания сейчас собирается активно гасить.
Говоря о финансовом состоянии бизнеса Мазепина, специалисты центра «А.И.С.Т.» отметили, что с 2014 года «Уралкалий» фактически прекратил выплаты дивидендов и существенно снизил платежи по налогу на прибыль. За последние пять лет компания заплатила всего 13,5 млрд руб. налога на прибыль. Между тем, до перехода бизнес-структуры под контроль Мазепина «Уралкалий» перечислял в бюджет на 10 млрд руб. больше.
При этом аналитики обращают внимание на то, что большая часть прибыли «Уралхима» и «Уралкалия» якобы перераспределяется в пользу компаний, зарегистрированных в странах с более мягкими налоговыми режимами, в частности, Латвии. Там бизнес Мазепина никаких проблем не испытывает и исправно показывает многомиллиардные прибыли.
комментарии(0)