Финансовый пузырь пытаются вдавить обратно

Фото pixabay.com

Темпы роста потребкредитования сокращаются, хотя россиянам нужно все больше заемных денег. Эксперты говорят, что и банки, и граждане понемногу сбавляют обороты, опасаясь предсказанного экономическими властями взрыва кредитного пузыря. Ведь если пузырь и правда лопнет, то пострадают не только бюджеты многих домохозяйств, но и вся экономика.

Рост потребкредитования в июле 2019 года составил 7,6% по сравнению с тем же месяцем годом ранее, а в июле 2018 года рост показателя по сравнению с июлем 2017-го составлял почти 36%. При этом, как сообщает бюро кредитных историй (БКИ) «Эквифакс», объем потребкредитов увеличился в июле 2019 года до 254 млрд руб., в июле 2018-го показатель составлял 236 млрд, а за аналогичный период 2017 года – 174 млрд руб. Всего в июле 2019 года было выдано 1,4 млн потребительских кредитов. Средняя сумма составляет 181 тыс. руб.

Если в 2017 и 2018 годах рост обеспечивался в основном за счет выдачи большего числа кредитов большему числу клиентов, то в 2019 году тренд изменился: объем вновь выдаваемых кредитов остался практически неизменным, тогда как суммы кредитов продолжили свой рост. «Связано это с тем, что выдать кредит уже существующему клиенту банка гораздо проще, чем привлечь нового клиента и уговорить его взять кредит», – говорит генеральный директор БКИ «Эквифакс» Олег Лагуткин.

Тема кредитования населения находится под пристальным вниманием последние месяцы, после того как в начале июня началась заочная дискуссия Центробанка (ЦБ) и Минэкономразвития (МЭР). В ведомстве Эльвиры Набиуллиной не видят особых проблем и не считают рост потребкредитования угрозой для финансовой стабильности, а глава МЭР Максим Орешкин называет его одним из основных рисков для российской экономики и «социальной проблемой» для России. Министр предупреждал, что пузырь может взорваться не позднее 2021 года, и это приведет к рецессии: по итогам 2021-го возможный спад оценивается в 0,6%.

Соотношение «платеж/доход» у новых заемщиков в сегменте «кредиты наличными» в первом квартале 2019 года составило в среднем 43,9%, рассказывал министр, представляя на днях обновленный прогноз. У 15% заемщиков это соотношение превышает 70%, что приводит к существенному ухудшению уровня жизни заемщика, сетовал министр.

«В случае отсутствия действенных мер по ограничению темпов роста портфеля потребительских кредитов с высокой вероятностью реализуется сценарий «внезапной остановки» потребительского кредитования, причиной которой станет резкое ухудшение платежеспособности заемщиков при дальнейшем росте долговой нагрузки», – предупреждали в Минэкономразвития.

В опубликованном новом прогнозе (см. «НГ» от 27.08.19) МЭР ждет, что в 2020 году рост портфеля потребкредитов составит около 4% в годовом выражении против примерно 20%, ожидаемых по итогам текущего года. «В дальнейшем прогнозируется выход на темпы роста, близкие к темпу роста доходов населения», – уточнили в ведомстве. При этом прогноз по этим доходам на 2019 год в МЭР сократили в 10 раз, с 1  до 0,1% в обновленном прогнозе.

Аналитики Сбербанка в опубликованном в середине августа исследовании утверждают, что «рост кредитования носил объективный характер и пока не исчерпан». Данные Сбербанка, Банка России и Росстата не подтверждают опасения по поводу возможного созревания кредитного пузыря на рынке потребкредитования, сообщают аналитики кредитной организации.

«Говорить о том, что мы стоим на пороге образования кредитного пузыря преждевременно на фоне ограничительных мер, принимаемых регулятором и самими банками. Тем не менее рынок кредитования действительно существенно перегрет. И самым негативным фактором тут являются не темпы увеличения объемов кредитования, а структура кредитов, – сказал «НГ» аналитик компании «ФИНАМ» Алексей Коренев. – В России всплеск кредитования вызван не потребительским бумом, когда значительная часть кредитов берется на покупку все новых и новых товаров, что благотворно сказывается на темпах расширения экономики. У нас домохозяйства имеют одновременно по несколько кредитов, тратя на их обслуживание более половины своего дохода, а кредиты взяты для того, чтобы рассчитаться с предыдущими кредитами».

Коренев считает, что, даже несмотря на снижающиеся процентные ставки, объемы кредитов будут постепенно сокращаться. «Все больше россиян постепенно приходят к пониманию того, что брать кредит, чтобы погасить предыдущий, это, мягко говоря, тупиковый вариант. Во-вторых, и Банк России, и сами кредитные учреждения ужесточают кредитный скоринг, все более детально изучая платежеспособность потенциального заемщика, что приводит к тому, что немалая часть наших сограждан перекредитовываться уже не могут», – говорит эксперт.

«Политика государства по снижению закредитованности населения приносит свои плоды, и в краткосрочной перспективе это негативно отразится на росте ВВП», – сказала «НГ» вице-президент по мобильной и электронной коммерции РФИ банка Елена Чижевская. По ее словам, один из мощных факторов, формирующих спрос в последние годы, – потребительское кредитование – демонстрирует снижение. И в данный момент факторов для роста потребительского спроса остается немного. «Высока вероятность, что до конца 2021 года на рынке будет преобладать модель сдержанного потребления. Это отчетливо прослеживается по данным по продажам, в стоимостном выражении выросло большинство продовольственных товаров, а в натуральном выражении динамика оказалась отрицательной», – говорит она.

«Есть ощущение, что под влиянием предписаний ЦБ РФ ужесточить контроль за выдачей кредитов банки стали вести себя менее агрессивно, предлагая населению кредиты – порой даже в форме СМС-рассылок, как это было еще в недавнем прошлом, – говорит эксперт Международного финансового центра Владимир Рожанковский. – Однако разговоры о кредитном пузыре можно будет завершить лишь тогда, когда нам станет ясен объем ущерба и то, каков будет путь работы с его последствиями».

По словам эксперта, если банки резко уменьшат объемы кредитных операций, то,  лишившись возможности пролонгирования старых кредитов за счет перекредитования, население на фоне стагнирующих доходов будет вынуждено увеличивать долю расходов на обслуживание существующих кредитов. «Проще говоря, произойдет дальнейшее затягивание поясов. А при таком сценарии многократно возрастает риск рецессии, риск отрицательной динамики ВВП», – говорит Рожанковский.

Старший инвестиционный консультант «БКС Брокер» Максим Ковязин обращает внимание, что по обновленному прогнозу МЭР, рост потребкредитования снизится до 4% в 2020 году по сравнению 20% в 2019. Хотя еще в апреле рост кредитования планировался на уровне 24%. «Сразу возникает вопрос – а как банки будут справляться с падением темпов кредитования и какие цифры они закладывают в свои бизнес-модели? Если прогноз Минэка окажется верным, банки могут понести очень большие убытки, не говоря уже о росте просрочки по кредитам», – предупреждает эксперт.

По его мнению, результатом снижения потребкредитования станет ослабление потребительского спроса. «Минэк ожидает его рост в следующем году всего на 0,5%, что в условиях стагнации реальных доходов и роста бедности логично. В предыдущие годы потребительский бум положительно влиял на рост ВВП. Пока еще трудно прогнозировать, насколько сильным будет влияние замедления роста кредитования на рост ВВП, но однозначно рост экономики лишится существенной поддержки. В таких условиях основная надежда на реализацию майских указов», – говорит Ковязин.

«Население на сегодняшний день уже прилично закредитовано, люди сами опасаются брать на себя более глубокие долговые обязательства, и банки, которые теперь относятся к кредитным историям серьезней, не спешат их выдавать. Поэтому темпы роста потребительского кредитования снижаются, – кооментирует ситуацию генеральный директор инвестиционной компании Bengala Investment Алексей Буянов. – С одной стороны, невозвратные кредиты банкам не выгодны, и они проявляют осторожность, с другой – выдача кредитных карт остается достаточно массовой, их часто навязывают населению, потому и статистика неоднозначная».

По мнению эксперта, экономика не зависит от потребкредитования, хотя, по его словам, корреляция по показателям экономики с кредитованием прямая. «На национальную экономику влияют многие гораздо более значимые факторы. Поэтому динамика роста или падения спроса на потребкредиты – скорее индикатор, нежели причина», – говорит Буянов.

Коренев также не советует ждать снижения темпов расширения экономики из-за сжатия потребительского кредитования. «Эти процессы хотя и тесно взаимосвязаны, но не влияют друг на друга напрямую. Экономика страны находится не в лучшем состоянии, и доля выдаваемых кредитов в общем объеме валового национального продукта велика. Но если экономика сейчас окажется под прессом тяжелых проблем, то это будет точно не из-за кредитов – есть целый ряд куда более весомых факторов, влияющих на макроэкономические показатели развития страны», – говорит эксперт.