Анатолий Комраков
Слитки золота стали более доступны для россиян. Фото Reuters
Легкий шторм, вызванный антикитайскими заявлениями и антироссийскими действиями руководства США, слегка девальвировал рубль и ударил по фондовым рынкам. Инвесторы бросились в более спокойную гавань, каковой привычно становится в такие периоды золото. Россияне теперь тоже могут прикупить желтого металла в слитках, а вот от риска вложений в акции иностранных компаний ЦБ РФ население защищает, они остаются опасным инструментом, а посему – запретным плодом.
Во вторник цена декабрьского фьючерса на золото на нью-йоркской бирже Comex опускалась до 1472,9 долл. за тройскую унцию (около 30 г), хотя еще в понедельник его стоимость достигала отметки 1486,7 долл., что является максимумом с октября 2013 года. ЦБ России на среду установил курс доллара в 65,2 руб., а еще 1 августа он стоил 63,41 руб. Рынки нервно реагируют на заявления Дональда Трампа о готовности продолжить давление на Китай и ответ Поднебесной в виде снижения курса юаня и отказа от импорта американской сельхозпродукции. Аналитики отмечают, что падение российского рынка (индекса Мосбиржи) на прошлой неделе было самым сильным в этом году. Акции некоторых компаний упали больше чем на 4,5%.
Как обычно и бывает, осложнения в мировой торговле сразу привели к росту цены золота. Если в последний день июля по курсу ЦБ РФ оно стоило 2910,7 руб. за грамм, то после заявления американского президента 1 августа пошло в рост, и к 6 августа цена составляет 3048 руб.
В такой момент сам российский ЦБ может потирать руки, его стратегия сработала. С 2014 года регулятор начал активно переформатировать свой портфель, сокращая в резервах долю доллара. С марта по май 2018 года вложения в доллар были уменьшены сразу в шесть раз – с 96 до 14,9 млрд, а доля в запасах сократилась с 45,8 до 22,7%. Вместо валюты США ЦБ наращивал покупки других валют, а главное – золота.
Объем закупок золота Банком России в 2018 году был рекордным (см. «НГ» от 14.04.19), он купил около 274 т, и таким образом к концу года запасы золота в международных резервах ЦБ выросли до рекордного показателя в 2112 т, а доля золота в резервах выросла до 18,5%.
Интересно, что российскому населению открыли путь к слиткам золота как средству сбережения своих средств только недавно. В конце июля президент Владимир Путин подписал закон, отменяющий 20-процентный налог на добавленную стоимость, которым облагалось приобретение драгметалла физлицами. До сих пор покупка золота населением в качестве средства сбережения средств была практически лишена смысла – государство просто делало покупку металла на 20% дороже, чем его продажа. Теперь эта несуразность, существовавшая десятилетиями, отменена росчерком пера.
Аналитики считают, что теперь вместо нынешних 3–4 т россияне будут покупать по 50 т золотых слитков в год. Слитки, конечно, не панацея от всех потерь, но давно забытая россиянами и проверенная историей альтернатива бумажным валютам. Золото, например, с 2008 года подорожало вдвое. Воспользоваться этой альтернативой могут и не самые обеспеченные инвесторы – банки предлагают на продажу слитки от 1 г. Максимальный вес слитка – 13,3 кг.
Впрочем, эксперты обращают внимание, что освобождение золота в слитках от НДС необязательно кардинально изменит отношение россиян к желтому металлу, ведь до сих пор можно было покупать без НДС золото в виде металлического счета или инвестировать в биржевые фонды ETF, привязанные к драгметаллам. С другой стороны, памятуя о том, что у сограждан под матрацами лежит около 4 трлн руб., не сложно предположить, что туда же перекочуют и приятные на ощупь бруски полированного золота. Напомним, кстати, что, по данным исследования холдинга «Ромир», несмотря на пятый год падения доходов, у 46% россиян есть сбережения. При этом 74% хранят сбережения в рублях, 2% – в долларах или евро.
На этом фоне эксперты фондового рынка вошли в клинч с ЦБ по поводу еще одного нововведения. Регулятор планирует отранжировать россиян по опыту в инвестировании, количеству денег и не допускать их свободно к покупке ценных бумаг иностранных компаний.
Уже около 2,5 млн россиян завели инвестиционные счета, в 2018 году, как сообщили в Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР), они инвестировали в фондовый рынок 2 трлн руб., это удвоение объема по сравнению с 2017 годом и, для сравнения, составляет около 7% от размера банковских вкладов.
Но принятый Госдумой в первом чтении законопроект вводит новые категории инвесторов-физлиц и ограничивает участие граждан без опыта инвестирования в сделках с ценными бумагами. Обычных граждан законопроект предлагает считать особо защищенными неквалифицированными инвесторами. Им можно покупать только наиболее надежные и наименее рискованные ценные бумаги российских компаний. Получить доступ к торговле более сложными финансовыми инструментами человек, по замыслу ЦБ, может, только имея на счету не менее 400 тыс. руб. и после сдачи экзамена.
В пресс-службе Банка России «НГ» пояснили, что при первом обращении брокер будет определять категорию клиента в зависимости от уровня его благосостояния, знаний и опыта работы на финансовом рынке, а также круг рекомендованных ему без прохождения тестирования финансовых продуктов и инструментов.
Если неквалифицированный инвестор захочет приобрести более сложные или высокорискованные финансовые продукты, ему будет предложено пройти тестирование. Это необходимо, чтобы убедиться, что клиент правильно оценивает объем возможных убытков.
Кроме того, в законопроекте есть оговорка, что неквалифицированный инвестор, который настаивает на покупке инструмента с высоким риском, может вложить в год определенную сумму (размер ее обсуждается, по данным НАУФОР, предлагается от 160 тыс. до 400 тыс. руб. – «НГ») без прохождения тестирования.
«Из-за недостатка мотивации инвестировать внутри страны россияне в близкой перспективе могут стать самыми зарегулированными инвесторами среди коллег из всех стран БРИКС, – сказал «НГ» эксперт «Международного финансового центра» Владимир Рожанковский. – Регулятор не впервые пытается «задержать» российские инвестиции в российских же ценных бумагах и прочих финансовых инструментах. В общем-то, желание понятно: надо не мытьем так катанием сокращать отток средств из страны – хроническую болезнь российской экономики». По словам эксперта, российские рынки настолько сильно деградировали за минувшее десятилетие, что даже самым лояльным, патриотично настроенным инвесторам не оставалось иного выбора, кроме как искать «помощи в загранице».
«Инвестировать с целью обеспечить себе средства на старость, обучение или просто на черный день – свойство природы человека, поэтому попытка регулятора провести тотальную фондовую «продразверстку» по типам инвесторов (как будто их у нас бесчисленные толпы), на мой взгляд, чревата уходом всего сектора частных портфельных инвестиций в тень. В этом деле насилие и принуждение совсем не работают!» – предупреждает Рожанковский.«Российской экономике очень не хватает инвестиций, при этом государство, раз за разом четко подтверждает нежелание осуществлять этот самый инвестиционный процесс за счет собственных средств. Вместо этого предлагают макроэкономическую стабильность в виде застывшего курса рубля и придавленной инфляции. Но как мы видим деньги не идут, а цели стоят, планы по развитию, которые были поставлены президентом страны, уже что называется, горят, – размышляет главный аналитик Центра аналитики и финансовых технологий (ЦАФТ) Антон Быков. – Что остается делать в этой ситуации, ведь источников финансирования не много если не трогать «кубышку», то либо внешние займы, либо население. Минфин России уже и так перевыполнил планы по размещению ОФЗ, остаются граждане. И вот мы видим налоговые, и неналоговые платежи поднимают с максимально возможной, в текущей ситуации скоростью. Пенсионную реформу проводят, мусорную реформу проводят. Наконец, решили перенаправить инвестиционные потоки россиян в «правильное» русло – в российские государственные облигации и в акции крупнейших российских публичных компаний».
По словам эксперта, в некоторых странах, например европейских, тоже есть проверка на соответствие уровню квалификации инвестора, но по сравнению с требованиями заложенными в российском законопроекте, даже очень «заботливые» европейские условия выглядят очень легкими. А в странах с развивающимися рынками особых ограничений вообще нет.
«В итоге, та часть россиян, которую на финансовых рынках привлекали не российские инструменты, будут искать свое счастье у иностранных и оффшорных компаний, – предупреждает Быков. – Остальные будут подстраиваться под новые условия, и одновременно мониторить возможности обойти ограничения регулятора. Собственно об этом, всеми силами сейчас и пытаются просигнализировать все представители отрасли».
В непрямом ограничении со стороны государства в отношении инвестирования гражданами в иностранные ценные бумаги и другие инвестиционные активы нет ничего нового и удивительного, считает финансовый аналитик компании «ФинИст» Ирина Ланис. «В США 52% населения имеют инвестиции в акциях, в Европе этот показатель около 22%, в то время как в России всего лишь 2,5% населения владеют акциями каких-либо компаний. Такую же процентную градацию мы можем увидеть и в уровне жизни населения, поскольку мало владеть деньгами, важно уметь правильно ими распоряжаться, ведь в противном случае они обесцениваются или приобретают другого хозяина, который более финансово грамотен. В тех же Штатах, что такое финансовые рынки, акции и инвестиции, знают и, главное, учат со школьной скамьи. И дело не в разнице менталитетов, а в подходе государства к управлению страной и приоритетах. В нашей стране руководству невыгодны грамотные люди, невыгодны люди, которые могут себе позволить быть свободными. Политический вектор направлен на то, чтобы 99% имели плюс-минус «ничего». Ограничение в возможностях ведет к изолированной, неразвивающейся замкнутой экономической системе, основным признаком которой является рецессия, которую мы сейчас и наблюдаем. Ограничивается возможность вывода ликвидности за пределы страны и, как следствие, возможность инвестирования в развитые экономики, которые могут принести инвестору прибыль, в то время как неразвитый отечественный фондовый рынок остается условно единственным вариантом работы населения с собственными средствами», – сказала «НГ» Ланис.
комментарии(1)
0
За открытие рынка золота правительству можно подарить пару минут аплодисментов. 9/10 всех торгуемых бумаг в мире - производные. Если правители создадут и нормальный рынок деривативов, сограждане могут устроить и долгие непреходящие овации. Первый по счету: фьючерс на зерно. Его очень ждут фермеры Юга и Кавказа.