Минфин перевыполнил план по профициту

Российская экономика стала менее чувствительной к колебаниям цен на сырье, уверена Эльвира Набиуллина. Фото с сайта www.duma.gov.ru

Индексы большинства мировых бирж остро отреагировали на колебания нефтяных цен и опасения по поводу ужесточения торговых войн. Мир готовится к очередному экономическому кризису, считают эксперты. На фоне нарастающих глобальных рисков российские власти демонстрируют хладнокровие. В среду в третьем чтении в Госдуме был принят бюджет на 2019–2021 годы, обещающий казне профицит. Впрочем, не все так радужно. Обвал нефтяных котировок до 35 долл. за баррель грозит российской казне апокалипсисом, предупреждают эксперты. Именно такой обвал заложил в свой рисковый сценарий Центробанк (ЦБ).

Мировые рынки продолжает лихорадить. Основные фондовые площадки Азиатско-Тихоокеанского региона завершили торги среды разнонаправленно. 

Давление на них оказали и распродажи на американских биржах во вторник. Индексы китайских фондовых бирж незначительно выросли, тогда как корейский KOSPI  опустился на 0,29%, японский Nikkei 225 снизился на 0,35% в среду.

Куда хуже ситуация сложилась на американских площадках. Во вторник американские фондовые индексы потеряли от 1,7 до 2,2%. И, как отмечалось, вначале падение подстегивали распродажи акций высокотехнологичных и интернет-компаний. К примеру, акции Apple подешевели почти на 5%. Впрочем, в среду торги начались с роста большинства американских индексов.

Рынок встревожили и нефтяные цены. Так, котировки черного золота рухнули во вторник на 7%. Стоимость нефти марки Brent опускалась ниже 62 долл. за баррель в ходе торгов впервые с 14 февраля. Очевидно, давление на них оказали в том числе недавние слова главы Международного энергетического агентства Фатиха Бироля. Он предупредил, что рынок нефти входит в фазу беспрецедентной неопределенности на фоне сложной мировой экономической ситуации и политических рисков. Кроме того, повлияли и слова президента США Дональда Трампа о том, что он находится в диалоге с властями Саудовской Аравии по поводу удержания цен на нефть на низком уровне.

В среду котировки черного золота несколько отыграли падение: в некоторые моменты они вплотную приближались к отметке 64 долл. за баррель.

Многие эксперты такое падение связывают с опасениями, что в следующем году рынок нефти ждет избыток предложения. А лихорадку на биржах объясняют скорым торможением роста мировой экономики на фоне эскалации торговых споров между США и Китаем и медленным, но неуклонным ростом процентных ставок в Штатах.

Но пока мировое сообщество замирает в ожидании глобальных потрясений, российские чиновники демонстрируют завидное спокойствие. В частности, глава Центробанка Эльвира Набиуллина, выступая в среду в Госдуме, отметила, что ее ведомство разработало три прогнозных сценария денежно-кредитной политики. При этом она подчеркнула, что самый страшный – рисковый – сценарий ведомство не считает вероятным. «Но мы должны понимать, как будет развиваться ситуация в негативном случае, как мы должны на эту ситуацию реагировать», – пояснила она.

Этот сценарий предполагает значительный отток капитала в 2019 году из-за вероятного расширения санкций. Цены на нефть при этом снизятся до 35 долл. за баррель. Развитие этого сценария также будет сопровождаться рецессией в экономике в 2019 году. «Но уже в 2020 году она перейдет к росту, а в 2021 году его темпы будут сопоставимы с уровнем базового сценария», – уверена Набиуллина.

В свою очередь, базовый сценарий ЦБ предусматривает снижение цены нефти в 2020 году до 55 долл. за баррель. При таком развитии событий годовая инфляция ускорится в следующем году до 5–5,5% и в 2020 году вернется к целевому ориентиру в 4%. Рост ВВП в 2019 году может замедлиться до 1,1–1,7%. Как объясняет Набиуллина, причинами ускорения инфляции станут накопленное ослабление российской валюты и повышение НДС. Сценарий же с неизменными ценами на нефть на уровне 75 долл. за баррель предполагает рост экономики в 2019 году на уровне 1,5–2%.

Вместе с тем удивляет противоречивость заявлений главы ЦБ. Сначала Набиуллина сказала, что «наша экономика все еще сохраняет зависимость от цены на нефть». Затем она уверила, что «сейчас российская экономика стала гораздо менее чувствительной к колебаниям нефтяной конъюнктуры, и прежде всего благодаря бюджетному правилу».

Именно бюджетное правило позволило снизить зависимость РФ от нефти, а бюджету страны – стать профицитным, уверены также в правительстве. «Россия успешно прошла адаптацию к структурному снижению цен на нефть. Был реализован целый набор структурных макроэкономических реформ со стороны ЦБ и правительства. Это и переход к плавающему валютному курсу, введение таргета в 4%, введение нового бюджетного правила, и что самое важное – это специальный механизм, который через операции правительства изолирует российскую экономику от влияния цен на нефть», – сообщил в среду глава Минэкономразвития Максим Орешкин. Он подчеркнул: «Мы наблюдаем на глобальных рынках сейчас очень серьезные колебания (цен на нефть. – «НГ»). Но мы видим, что для российского финансового рынка эти колебания нефтяной конъюнктуры сейчас значат гораздо меньше, чем это было несколько лет назад».

Министр также напомнил, что текущие расходы бюджета сформированы при цене нефти на уровне около 40 долл. за баррель. Доходы выше этого показателя поступают в Фонд национального благосостояния (ФНБ). При этом чиновники даже перевыполнили план по доходам благодаря высоким ценам на черное золото. Федеральный бюджет РФ в январе–октябре 2018 года, по предварительной оценке Минфина, исполнен с профицитом в 3 трлн руб., или 3,6% ВВП. Как сообщалось ранее, Минфин прогнозировал, что профицит бюджета в текущем году составит 2,139 трлн руб., или 2,1% ВВП.

Бюджет на следующую трехлетку также готовится с профицитом. В среду Госдума в третьем чтении приняла проект бюджета-2019. Согласно документу, в следующем году доходы составят почти 20 трлн руб., расходы – 18 трлн руб. Профицит ожидается на уровне 1,9 трлн руб. В 2020 году объем доходов составит 20,2 трлн руб., расходов – 19 трлн руб., а профицит – 1,2 трлн руб. В 2021 году доходы прогнозируются на уровне 21 трлн руб., расходы – 20 трлн руб., профицит составит 952 млрд руб., следует из документа.

Многие эксперты замечают: несмотря на то что российская экономика отвязалась от нефтяных цен, их резкое снижение по-прежнему опасно для российского бюджета. Главную угрозу для бюджетного профицита создает возможное бесконтрольное падение нефтяных котировок, говорит ведущий аналитик компании «Открытие Брокер» Андрей Кочетков. «Правительству потребуются дополнительные средства, если стоимость барреля окажется ниже 40–45 долл.», – уточняет Кочетков.

«Бюджет постоянно находится в опасности и легко превращается из профицитного в дефицитный просто за счет снижения цены барреля нефти даже до 50–55 долл.», – уточняет, в свою очередь, управляющий партнер экспертной группы Veta Илья Жарский. «А при 35 долл. будет апокалипсис в виде обрушения почти всех социальных обязательств государства», – предупреждает он.

«Основная угроза для профицита – снижение цен на экспортные товары, что приведет к снижению доходов бюджета», – соглашается замдиректора департамента компании «Альпари» Анна Кокорева. «Чем сильнее будет геополитическое давление на нашу страну, тем дороже будет финансирование нашей экономики», – говорит Кокорева.

«В случае резкого ухудшения внутренней экономической и социальной ситуации (глубокий мировой кризис, значительное расширение внешнего санкционного давления и пр.), а также для спасения от банкротства крупных госкомпаний власти вполне могут прибегнуть к увеличению расходов за счет резервов», – допускает главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров.

По словам члена думского комитета по бюджету и налогам Михаила Щапова, самый негативный сценарий для России – «новые пакеты самых жестких санкций одновременно с катастрофическим падением цен на нефть и запретом на покупку государственных облигаций».