Рубль нащупывает новую точку невозврата

Первый вице-премьер, глава Минфина Антон Силуанов воздействует на финансовый рынок словесными интервенциями. Фото РИА Новости

Рублевая паника в четверг, казалось бы, попыталась ослабить хватку. Но после обвала, случившегося в среду, курс рубля к доллару все равно находится на минимумах двухлетней давности. «Пошумит и успокоится», просто на более низком уровне, нащупав новую точку невозврата, – так некоторые экономисты описывают поведение рубля. Минфин и Центробанк «осуществляют мониторинг ситуации». Эксперты, правда, замечают, что если подходить к вопросу по-бухгалтерски, то ситуация, которую мониторят финансовые власти, выгодна для бюджета.

Утром в четверг рубль пробил на торгах отметку 66 руб. за 1 долл. и 77 руб. за 1 евро. Затем, днем, «рубль компенсировал более половины утренних потерь в рамках коррекции», сообщило агентство «Прайм».

Однако все равно после того как ранее, в среду, курс национальной валюты потерял около полутора рублей, он находится по отношению к доллару на минимальном значении за последние примерно два года, а по отношению к евро – за последние четыре месяца. Впрочем, во второй половине дня падение возобновилось.

«Текущая волатильность на рынках связана как с очередной волной санкционной риторики США в отношении России, так и с нестабильной ситуацией на развивающихся рынках», – сообщил в четверг журналистам в Москве первый вице-премьер, министр финансов Антон Силуанов.

«Российская экономика, платежный баланс в последние годы стали гораздо более устойчивыми к внешним воздействиям, будь то колебания нефтяной конъюнктуры или введение экономических ограничений, – пояснил он. – Правительство РФ и Центробанк осуществляют мониторинг ситуации, обладают всем необходимым инструментарием для обеспечения финансовой стабильности и при необходимости будут его использовать в рамках действующего законодательства, как это уже происходило, в том числе в текущем году».

Пока какие-либо рассуждения о нестабильности из-за возможных новых санкций США неуместны, заявил пресс-секретарь президента Дмитрий Песков. «Финансовая система достаточно устойчивая... На фоне продолжающейся непредсказуемости наших заокеанских партнеров, конечно же, мы должны держать и держим нашу финансовую систему в надлежащем состоянии», – приводят слова Пескова информагентства. Напомним, ранее стало известно, что США могут запретить поставку в РФ продукции двойного назначения. Также в среду появилась информация о деталях санкционных инициатив американских сенаторов, предлагающих ввести санкции против российских госбанков и новых выпусков суверенного долга.

Тем самым финансовые власти решили пока воздействовать вербальными интервенциями – как того и ожидали эксперты. «В настоящее время Центробанк больше не поддерживает рубль путем «сжигания» валютных резервов», и власти скорее всего прибегнут «лишь к вербальным интервенциям», сообщил «НГ» аналитик компании «Финам» Сергей Дроздов.

При этом опрошенные эксперты указывают, что если подходить к вопросу по-бухгалтерски, то сама эта ситуация, за которой сейчас наблюдают российские финансовые власти, похоже, приносит определенные бонусы: становится еще проще поддерживать бюджет за счет курсовой разницы при расчетах за экспорт.

«Высокий курс доллара к рублю выгоден для бюджета, который впервые за несколько лет будет профицитным в 2018 году, а также положительно отражается на показателях большинства компаний-экспортеров», – говорит аналитик компании «Фридом Финанс» Валерий Безуглов. «Нужно понимать, что слабый рубль выгоден экспортерам и правительству, которому он помогает исполнять бюджет. Невыгоден он только населению и компаниям, ориентированным на внутренний рынок», – соглашается аналитик компании «Алор» Алексей Антонов.

Сегодняшние курсы валют не обрадуют простых граждан. Фото Людмилы Михэеску

Сейчас «динамика слабеющего рубля отражает вывод средств нерезидентов из российских финансовых активов», пояснил в своем Telegram-канале директор аналитического департамента компании «Локо-инвест» Кирилл Тремасов.

Между тем многие эксперты напомнили, что рубль хоть и не стремительно, но слабел в течение всего года. Минфин начиная с 2017-го целенаправленно скупал валюту на внутреннем рынке для пополнения резервов в рамках бюджетного правила. Как следовало из данных министерства, с начала 2018 года с учетом июльских закупок потраченная на валюту сумма должна была превысить уже 2 трлн руб.

И хоть в ведомстве Силуанова уверяли, что «ни правительство, ни Минфин не оказывают влияния на курс рубля», а «бюджетная политика… направлена на снижение влияния ценовой конъюнктуры на рынке нефти на внутренние экономические и финансовые условия», некоторые эксперты думали иначе. Ведь в ходе таких операций «предложение рублей на валютном рынке увеличивалось, и российская валюта, естественно, дешевела» – и это происходило на фоне дорожающей нефти. Так, в течение одного и того же периода, за который нефть Urals подорожала почти вдвое, курс рубля к доллару потерял около 10% (см. «НГ» от 30.07.18).

Теперь эксперты гадают, как поведет себя рубль дальше. Например, завотделом международных рынков капитала Института мировой экономики и международных отношений РАН Яков Миркин написал на своей странице в сети Facebook: «Важно помнить, что во всех случаях падения рубля после резкого движения курса вниз неизменно происходил отскок, рубль опять укреплялся». Происходящее он охарактеризовал как игры вокруг операций carry trade. Правда, прогноз Миркина нельзя назвать стопроцентно воодушевляющим: рубль «пошумит и успокоится, но пройдет еще одну ступеньку ослабления».

Получается, курс рубля сейчас нащупывает новую точку невозврата, вокруг которой будет «болтаться» в ближайшее время.

Но есть и другие версии. «Что касается дальнейшего сценария развития событий на валютном рынке, если смотреть на пару доллар–рубль, то своеобразным рубиконом здесь выступает отметка 67, при прохождении которой российская валюта может продолжить более стремительное падение», – предполагает Сергей Дроздов.

«Полагаю, пара доллар–рубль выйдет в диапазон 65–70 руб. за 1 доллар, а евро будет торговаться в коридоре 76–80 руб. Падающая цена нефти будет оказывать дополнительное давление на рубль. Кроме того, валюты всех развивающихся рынков сейчас под давлением, и рублю будет очень сложно противостоять этому тренду», – ожидает Антонов.

Один из возникающих вопросов: были ли финансовые власти РФ готовы к такому повороту с рублем и в целом к панике из-за возможного ужесточения санкций США? В основном эксперты отвечают, что российские финансовые власти так или иначе действительно к этому готовились. Недаром Центробанк выводил свои активы из американских облигаций, замечает ведущий эксперт компании «ФинЭкспертиза» Игорь Шестаков. Вот только некоторые наблюдатели сомневались, что эти деньги удалось надежно «перепрятать» (см. «НГ» от 25.07.18).