Успешный бизнес Роснефти

Принципиальное различие стимулов и мотиваций государственного и частного бизнеса, ярко проявляясь в условиях нестабильности и неопределенности, является убедительным аргументом в пользу сохранения стратегических высот экономики в руках государства.

Классический пример успешного стратегического развития государственной компании, по объективным причинам затрудненного для частного бизнеса, вынужденного ориентироваться на краткосрочные интересы акционеров, традиционно демонстрирует «Роснефть».

На фоне сильной отчетности, опубликованной сегодня, начали расти акции компании.

В 2017 году она сохранила свое положение крупнейшей публичной корпорации мира по добыче углеводородов. Несмотря на ограничения, связанные с соглашением России и ОПЕК, компания увеличила добычу на 6. 5%, заметно опередив основных конкурентов (рост у Chevron и Statoil – 5,2%, Total – 4,7%, ExxonMobil – 1,7%, а Shell и вовсе сократила добычу на 0,1%).

Доля «Роснефти» составила 41% в добыче нефти в России и 6% – в мире. Она остается крупнейшим независимым производителем газа в России и шестым – среди публичных компаний мира. Реализация стратегии «Роснефть-2022» позволит ей увеличить добычу почти в полтора раза и довести свою долю на газовом рынке России до 20%.

Ключ к успеху – масштабная инвестиционная программа. В 2017 году капитальные затраты выросли на 30% – до 922 млрд. руб.

Эксплуатационное бурение увеличено в 1,3 раза, повышен его технологический уровень. Так, доля горизонтальных скважин увеличена за год с 32 до 36%, а число новых горизонтальных скважин с многостадийным гидроразрывом пласта выросло более чем на две трети. Доля собственного бурового сервиса, несмотря на рост масштабов работ, сохранилась на уровне 60%.

Современные технологии переломили тенденцию замедления роста добычи на зрелых месторождениях; так, на ключевом добывающем активе – «РН-Юганскнефтегаз» – добыча нефти увеличена на 4,5% (и превысила 66,5 млн т). В будущем это достижение предполагается распространить и на другие месторождения.

Следует подчеркнуть исключительную эффективность мер государственной поддержки. Так, правительство предоставило инвестиционные стимулы в виде ежегодного снижения НДПИ на 35 млрд. руб. в течение 10 лет Самотлорскому месторождению (за полвека на нем добыто более 2,7 млрд т нефти, пробурено 19 тыс. скважин, и обводненность добываемой нефти сейчас достигает 96%). Инвестиционные стимулы позволят «Роснефти» пробурить за 10 лет 2,4 тыс. скважин и добыть дополнительно свыше 50 млн т нефти, что увеличит налоги на 1,7 трлн руб., а это, заметим, почти в пять раз больше снижения НДПИ.

Неослабное внимание компания уделяет геологоразведке (только масштабы сейсморазведки в 2017 году выросли более чем в 1,3 раза). Запасы увеличены на 6%, и по обеспеченности ими «Роснефть» с хорошим отрывом опережает все глобальные публичные компании, – при том, что ее затраты на поиск и разработку этих запасов ниже. Так, затраты по добыче составляют 3 долл. на баррель нефтяного эквивалента.

Несмотря на санкционное давление, «Роснефть» успешно реализует стратегию привлечения в перспективные проекты лидеров нефтегазовой отрасли со всего мира. Благодаря интегральному подходу, разработанному стратегами компании, инвесторы и обладатели лучших технологий разделяют риски ради гарантированного доступа к ресурсам и защиты от ценовых колебаний.

Так, в сентябре 2017 года компания Statoil договорилась о получении трети Северо-Комсомольского месторождения, – после того, как пилотный проект позволил более чем вдвое увеличить извлекаемые запасы высоковязкой нефти этого месторождения.

В феврале 2018 года ФАС одобрило покупку ВР у «Роснефти» 49% ООО «Харампурнефтегаз», запасы только газа которого превышают 880 млрд куб. м. «Роснефть» сохраняет контрольный пакет (51% акций) и будет осуществлять маркетинг газа и нефти.

Повышая коммерческую эффективность, «Роснефть» наращивает нефтепереработку. В 2017 году она увеличена на 12,5% – при том, что ВР нарастила нефтеперерабатывающие мощности лишь на 0,7%, ExxonMobil – на 0,2%, а Chevron и Shell и вовсе снизили их – на 1,9% и на 5%. «Роснефть» к 2025 году планирует модернизировать более 50 НПЗ; совокупный объем инвестиций только в эту программу превышает 1 трлн руб. Уже закончен переход на евростандарты, реконструировано более 30 объектов. Выход светлых нефтепродуктов увеличился на НПЗ «Роснефти» с 56,6 до 58,4%, а глубина переработки – с 72,0 до 75,2%.

Компания производит около 39% автобензина и дизтоплива России, реализуя их через крупнейшую в стране сеть из более чем 2,9 тыс. АЗС.

Контролируя 12% нефтепереработки Германии, «Роснефть» является третьим по величине участником ее рынка.

Приобретение в августе 2017 года более 49% Essar Oil позволило компании войти в капитал ведущего НПЗ Индии в Вадинаре, способного эффективно перерабатывать тяжелую венесуэльскую нефть, и укорениться на стремительно растущем индийском рынке. За год сеть АЗС Essar Oil выросла на 20% – до 4,2 тыс.

В начале октября у Eni было приобретено 30% в проекте Зохр по разработке крупнейшего газового месторождения в Средиземном море с запасами в 850 млрд куб. м, которое открывает дорогу на рынок Египта. Освоение месторождения идет рекордными темпами: открытое в 2015, оно дало газ уже в декабре 2017 года (для сравнения: открытые в 2010 и 2011 годах месторождения у берегов Израиля и Кипра Левиафан и Афродита не введены в эксплуатацию до сих пор).

Стратегические достижения ведут и к коммерческим успехам. По оценкам Merril Lynch, дивидендная доходность по акциям «Роснефти» в 2018 году достигнет 7,6% – одного из максимальных уровней среди глобальных конкурентов. Выручка в валютном выражении выросла в 2017 году на 37,8% (для сравнения: Statoil обеспечил рост на 33,5%, BP – на 31,3%, Shell – на 30,7%, Chevron – на 23,8%, ExxonMobil – на 17,4%, Total – на 14,5%).

Успешная реализация синергетических эффектов от реализации новых активов, участие в международных проектах, оптимизация затрат позволила в 2017 году нарастить прибыль до налогов, амортизации и процентов на 24,4% в валютном выражении. Чистая прибыль по итогам IV квартала 2017 года составила 100 млрд руб., увеличившись более чем в два раза квартал к кварталу. По итогам 2017 года показатель вырос на 40,7% в долларовом выражении, составив 3,8 млрд долл.

Уверенное развитие «Роснефти» стабилизирует всю российскую экономику, повышает предсказуемость ее развития и является весомым аргументом в пользу долгосрочных стратегий развития и эффективных институтов, обеспечивающих их реализацию.

Михаил Геннадьевич Делягин - директор Института проблем глобализации, доктор экономических наук.