Михаил Делягин
Фото пресс-службы компании
«Роснефть» продолжает наглядно доказывать преимущества государственной собственности, позволяющей даже в условиях высочайшей неопределенности, порожденной глобальным кризисом, эффективно реализовывать комплексную стратегию долгосрочного развития, обеспечивая при этом высокие текущие финансовые результаты.
В январе–сентябре 2017 года за счет повышения эффективности и приобретения новых активов среднесуточная добыча углеводородов «Роснефти» выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 9,7%, в том числе газа – на 3,1%, нефти – на 11,4%. Увеличив инвестиции в долларах более чем в полтора раза, в рублях – более чем на треть, «Роснефть» стала лидером по их динамике (Chevron снизила их на 39,9%, Statoil – на 12,1%, ExxonMobil на – 11,2%, Shell – на 8,6%). Увеличение капзатрат связано с программой капитального строительства на ключевых проектах компании – Тагул, Роспан, Таас-Юрях и Русское – и приобретением новых стратегических активов. При этом «Роснефть» остается наиболее эффективной компанией нефтегазового сектора по удельному показателю расходов.
Эксплуатационное бурение увеличено более чем на четверть, причем доля собственного сервиса повышена до 60%. Введение новых скважин в эксплуатацию выросло на 19%; более трети – наиболее эффективные, горизонтальные скважины.
В августе дочернее предприятие «Роснефти» – «РН-Юганскнефтегаз» – за счет современных технологий поставило абсолютный рекорд российских предприятий, пробурив более 600 км скважин. В результате на зрелых месторождениях добыча нефти увеличена в III квартале на 6,2% – до максимума за 30 лет.
«Роснефть» разработала первый в Евразии промышленный симулятор гидроразрыва пласта, который обеспечит технологическую независимость в области компьютерного моделирования и ознаменует собой новый этап реального импортозамещения.
Повышение эффективности добычи на старых месторождениях сопровождается успешным освоением новых – Сузунского, Восточно-Мессояхского, Юрубчено-Тохомского, Кондинского, а также реализацией Уватского проекта.
Ударными темпами развивается геологоразведка. На суше открыто 40 новых залежей и 19 месторождений с запасами в 34 млн т нефтяного эквивалента. В октябре 2017 года Государственная комиссия по запасам подтвердила открытие на шельфе моря Лаптевых Центрально-Ольгинского месторождения с извлекаемыми запасами более 80 млн т нефти.
Благодаря модернизации нефтеперерабатывающих заводов, оптимизации их работы и приобретению новых активов выход светлых нефтепродуктов увеличен с 56,1 до 58,4%, а глубина переработки – с 71,3 до 75,2%. Объем нефтепереработки вырос в III квартале 2017 года более чем на 16%.
Модернизация НПЗ идет в рамках импортозамещения: на Куйбышевском и Саратовском НПЗ установлены катализаторы производства Ангарского завода катализаторов и оргсинтеза.
В рамках государственной стратегии «Роснефть» продолжает плавный «разворот на Восток»: экспорт в восточном направлении вырос за январь–сентябрь на 10% – до 35,2 млн т.
Благодаря приобретению «Башнефти» розничные продажи – один из наиболее прибыльных видов деятельности – выросли на 11%. Программа лояльности в 53 регионах привлекла почти 6 млн участников; до конца года она будет распространена на все регионы, в которых работает «Роснефть».
Рост производства, повышение его эффективности и улучшение рыночной практики, а также синергетический эффект от приобретения «Башнефти» (превысивший 40 млрд руб., что оказалось больше ожиданий) позволили обеспечить хорошие финансовые показатели. Так, выручка в январе–сентябре выросла на 22,9% в рублях и превысила 4,3 трлн руб. В долларах ее увеличение заметно выше, чем у конкурентов: на 44% против 34% у Statoil и 16% у Total. EBITDA за девять месяцев 2017 года превысила 1 трлн руб., увеличившись на 10,6% год к году. В III квартале 2017 года показатель EBITDA вырос на 21,2% – до 371 млрд руб., что на 15% выше прогноза аналитиков.
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам компании, по итогам III квартала 2017 года увеличилась в 1,8 раза – до 47 млрд руб. Здесь следует подчеркнуть, что «Роснефть» продолжает реализацию стратегии, направленной на привлечение партнеров в собственные крупные проекты. Данная стратегия позволяет обеспечить проведение эффективной разведки и добычи углеводородов, получить доступ к новым знаниям и технологиям, а также разделить с партнерами геологические и финансовые риски. Интегральный подход «Роснефти» отражает мировую тенденцию к кооперации при реализации крупных нефтегазовых проектов.
«Роснефть» пять с половиной лет подряд генерирует положительный свободный денежный поток, который с начала года достиг 185 млрд руб.
Компания сохраняет комфортный уровень долговой нагрузки. По итогам девяти месяцев 2017 года «Роснефть» обеспечила плановое погашение всех долговых обязательств. Исторически изменение долговой нагрузки «Роснефти» было связано с реализацией стратегических сделок. В частности, на расширение бизнеса в 2004 и 2007 годах было потрачено 35 млрд долл., а на покупку ТНК-ВР – 45 млрд долл. (актив стоил дороже, но часть сделки была оплачена собственными акциями). Традиционно вслед за активными циклами слияний и поглощений в жизни компании следуют периоды, когда долговая нагрузка снижается.
Размер долговой нагрузки в 2016–2017 годах связан с завершением ряда значимых стратегических приобретений.
Прежде всего «Роснефть» победила в жестокой борьбе за 49% Essar Oil, войдя тем самым на один из самых динамичных в мире (и при этом еще и либерализирующийся) рынок Индии, экономика которой выросла за последние три года в 1,3 раза. Входящий в Essar Oil НПЗ в Вадинаре со своим глубоководным портом – второй в Индии по мощности (20 млн т в год), а по технологической сложности входит в десятку лучших НПЗ мира и может перерабатывать самые тяжелые сорта нефти (в том числе венесуэльской).
«Роснефть» вошла в проект по освоению одного из крупнейших в мире газовых месторождений – Зохр на шельфе Египта. Добыча должна начаться уже в конце этого года; запасы газа «Роснефти» могут вырасти на четверть триллиона кубометров.
Кроме того, благодаря приобретению 100% доли в проекте «Конданефть» и лицензии на разработку Эргинского лицензионного участка был создан новый добывающий хаб в Западной Сибири. Даже после завершения данных сделок показатель соотношения чистого долга к EBITDA у «Роснефти» составляет около 2,0, что является абсолютно комфортным уровнем для компании.
Активность «Роснефти» в сфере M&A привела к увеличению прямых инвестиций со сверхвысокими IRR. Очевидно, что вложенные средства окупятся, и это приведет к росту капитализации компании. Первоклассные иностранные и российские активы были приобретены по минимальной рыночной цене. Стоимость активов, приобретенных на дне рынка, уже начала расти на фоне наметившейся динамики цен на нефть и в ближайшее время еще значительно увеличится.
Благодаря эффективности стратегического управления «Роснефть» выросла в глобальную компанию, обеспечивающую в силу своего государственного характера влияние России на все мировое развитие.
