Киев в 2016 году займет еще 5 миллиардов долларов по комфортным ставкам

Украинский премьер Арсений Яценюк планирует новые валютные заимствования. Фото с сайта www.kmu.gov.ua

Москве предстоят длительные и сложные переговоры о реструктуризации украинского долга в 3 млрд долл. И закончатся они скорее всего тем, что российские бумаги будут реструктурированы на общих с другими кредиторами основаниях. Такой прогноз обнародовало вчера агентство Moody’s. Несмотря на наступивший де-факто дефолт, украинское правительство закладывает в проект бюджета-2016 новые внешние заимствования примерно на 5 млрд долл. И занимать Киев планирует по максимально комфортным процентным ставкам.

Долг Украины перед Россией будет реструктурирован на общих с другими кредиторами основаниях, но перед этим Москву и Киев ждут сложные и продолжительные переговоры. О таком своем прогнозе сообщило вчера международное рейтинговое агентство Moody’s.

Специалисты агентства положительно оценили решение Международного валютного фонда (МВФ) изменить правила кредитования и продолжить финансовую подпитку Украины даже в случае дефолта по долгу перед РФ. «Новая политика устраняет дилемму, касающуюся статуса российского долга – официальный или коммерческий, и, таким образом, позволяет Украине пропустить платеж 20 декабря без нарушения программы МВФ», – приводит Интерфакс выводы Moody’s. Получается, специалисты агентства не считают перспективным решение Москвы подать в суд на Киев.

Напомним, ранее Россия предложила свои условия реструктуризации украинского долга: Киев может под гарантии США и Евросоюза погашать по 1 млрд долл. в год в течение трех лет начиная с 2016-го. На прошлой неделе глава Минфина Антон Силуанов отчитался перед президентом Владимиром Путиным о реакции американских и европейских партнеров. По его словам, они отказались предоставить гарантии. Путин назвал это странным: «Если они так уверены в платежеспособности страны на следующий год, на четыре-то года можно было поучаствовать в том, чтобы разделить эти риски».

По итогам совещания президента с членами правительства было решено подавать в суд, если Украина не выполнит своих долговых обязательств по истечении 10-дневного срока с официальной даты погашения 20 декабря. Также Силуанов сообщил, что Россия намерена инициировать заседание Совета директоров МВФ для формального подтверждения суверенного статуса долга Украины перед РФ.

Если Москва получит формальное подтверждение, что Украина не платит именно по суверенному долгу, тогда теоретически у Киева должны возникнуть проблемы на внешнем рынке заимствований. Ведь, с одной стороны, МВФ снял запрет на продолжение программы финансирования страны в случае дефолта по суверенному долгу, с другой – он все же сохранил приоритетность требований официальных кредиторов перед частными.

Вопреки наступающему де-факто дефолту Киев планирует продолжить занимать на внешнем рынке и в 2016 году, обращаясь за помощью не только к МВФ. В конце прошлой недели на официальном сайте Верховной рады был размещен проект бюджета-2016, в котором прописано, что в следующем году правительство Украины займет всего 218 млрд грн, или около 9 млрд долл. При этом внешние заимствования составят в целом 119,5 млрд грн, или примерно 5 млрд долл. Занимать на внешнем рынке Киев планирует по очень комфортным ставкам. Как указано в пояснительной записке к проекту, при внешних заимствованиях ставки для облигаций государственного займа составят около 4–5% годовых, для займов МВФ – около 4%, Еврокомиссии – около 3%, Японии – около 2%.

Российские эксперты называют такие ставки по внешним займам в буквальном смысле слова фантастическими. «В принципе 2–5% годовых – это ставки, которые делают приобретение долговых обязательств невыгодным  для инвесторов. Таких ставок по займам для государства, долг которого оценивается примерно в 70% ВВП, не бывает, – замечает аналитик компании «Алор брокер» Кирилл Яковенко. – Да, возможно, достигнутые договоренности со стратегическими партнерами, такими как США и ЕС, а также с МВФ могут обеспечить предоставление заемных средств на практически безвозмездных условиях, но я не представляю себе ситуацию, в которой частные инвесторы и фонды будут приобретать долговые обязательства страны, находящейся на грани дефолта, под такие проценты».

Более того, как говорит Яковенко, «в случае официального признания долга перед РФ суверенным и объявления дефолта по нему, доступ к долговым рынкам для Украины будет закрыт, а единственным источником финансирования останутся транши МВФ».

Правда, некоторые аналитики сомневаются в эффективности предпринимаемых Москвой действий. «Возможно,  Россия и объявит технический дефолт, но его могут не признать на международной арене по ряду причин, – полагает аналитик QB Finance Мадина Абаева. – Самая популярная причина – природа происхождения этого долга».

«Объявление технического дефолта по долгу Украины вряд ли скажется на ее возможности занимать средства как на внутреннем, так и на внешних рынках», – считает аналитик холдинга «Финам» Богдан Зварич. По словам эксперта, с одной стороны, инвесторы понимают, что «вопрос по выплате этого долга лежит скорее в политической плоскости, нежели в экономической». С другой стороны, ситуация в украинской экономике, как замечает Зварич, не будет способствовать повышенному интересу инвесторов к украинским долговым бумагам – по крайней мере на внешнем рынке.